SEGÚN HARTNETT, DE BOFA, EL EXCEPCIONALISMO DE EE.UU. ESTÁ LLEGANDO A SU FIN – INVESTING
Los fondos del mercado monetario, del Tesoro y de renta variable estadounidense experimentaron entradas récord en enero, según un informe semanal de los analistas de Bank of America
Durante la semana que finalizó el 29 de enero, los fondos de acciones recibieron 24.000 millones de dólares, los fondos de bonos sumaron 17.600 millones, los fondos de oro añadieron 500 millones y los fondos de criptomonedas incrementaron 200 millones. En contraste, los fondos de efectivo registraron salidas de 12.600 millones de dólares.
Por sectores, los fondos tecnológicos experimentaron la mayor entrada en tres meses, con 6.500 millones de dólares, mientras que los fondos financieros captaron la mayor entrada desde enero de 2022, alcanzando los 2.700 millones de dólares.
Hasta la fecha, los fondos del mercado monetario han acumulado 174.000 millones de dólares, los bonos del Tesoro han recibido entradas por 17.000 millones y los fondos de renta variable estadounidense han atraído 76.000 millones.
A nivel global, Bank of America señaló que los fondos de acciones experimentaron la mayor entrada de enero desde 2018, con 93.000 millones de dólares. Sin embargo, las acciones de los mercados emergentes registraron su primera salida de enero desde 2016, perdiendo 3.000 millones de dólares.
Michael Hartnett, analista de BofA, indicó que «el excepcionalismo estadounidense está alcanzando su punto máximo». Desde 2015, la renta variable estadounidense ha recibido 1,2 billones de dólares en entradas, frente a solo 200.000 millones en el resto del mundo.
Hartnett considera que se está formando un mínimo en la renta variable internacional, especialmente en Europa, los mercados emergentes y China. Anticipa que un posible «Trump 2.0» podría desencadenar una relajación monetaria y fiscal en 2025 en Europa y China, pero no en EE. UU.
Los analistas también advierten que «el excepcionalismo estadounidense es ahora excepcionalmente caro y bien poseído», y pronostican que el rendimiento superior de EE. UU. llegará a su fin en 2025, cuando disminuya el gasto fiscal, se frene la inmigración y el auge de la IA con DeepSeek marque un pico en las expectativas de rentabilidad del capex.
Por regiones, la renta variable estadounidense registró su quinta semana consecutiva de entradas, con 20.800 millones de dólares hasta el 29 de enero, mientras que las acciones de los mercados emergentes vieron su primera entrada en tres semanas, con 800 millones de dólares.
Japón experimentó su primera salida en tres semanas, con 300 millones de dólares, y la renta variable europea sufrió su 18ª semana consecutiva de salidas, con 23 millones de dólares.
En renta fija, los bonos con grado de inversión atrajeron 7.700 millones de dólares, extendiendo su racha a 66 semanas consecutivas de entradas.
Los bonos de alto rendimiento registraron su segunda semana consecutiva de entradas, con 2.100 millones de dólares, los bonos del Tesoro continuaron con su racha a seis semanas, sumando 2.500 millones de dólares, y la deuda de mercados emergentes registró su primera entrada en cuatro semanas, con 1.400 millones de dólares. Los préstamos bancarios mantuvieron su racha con una decimoséptima semana de entradas, alcanzando 2.600 millones de dólares.