Paul Donovan de UBS -La carrera de Hormuz
Según informes de prensa, un petrolero de propiedad china está intentando cruzar el estrecho de Ormuz (impresionante, pero ¿podrá completar la travesía de Kessel en 12 pársecs?).
Esto desafía el supuesto bloqueo naval estadounidense y se considerará una prueba para determinar si la política de Estados Unidos tiene alguna influencia sobre Irán. Los operadores de materias primas ven el lado positivo, interpretando los comentarios del presidente Trump como una señal de disposición al diálogo.
El Financial Times señala que los últimos petroleros que abandonaron el Golfo antes de que Irán cerrara el estrecho están descargando combustible. Esto incrementa el costo económico de la guerra, con la posibilidad de escasez física donde las reservas son limitadas.
La oferta restringida exige racionamiento de la demanda, y el mecanismo de precios es un mecanismo de racionamiento evidente (que afecta a todos los consumidores de petróleo que participan en un mercado libre).
Los datos de precios al productor de marzo en EE. UU. mostrarán los primeros efectos de los precios sobre la inflación. Es poco probable que esto limite los márgenes, ya que es probable que los costos se trasladen a los consumidores.
Las primeras señales de alerta sobre los efectos de segunda ronda (que son los que preocupan a los bancos centrales competentes) son menos visibles aquí; son los salarios y los márgenes de los minoristas los que los revelan.
Los datos de exportación de China de marzo se vieron distorsionados por el retraso en las vacaciones del Año Nuevo Lunar. El fuerte crecimiento de las importaciones tiene un tufillo a petróleo.