La masacre de los metales sigue a la nominación de la Fed
El repunte récord de los metales preciosos se revirtió drásticamente el 30 de enero después de que el presidente Donald Trump nominara al exgobernador de la Reserva Federal Kevin Warsh para dirigir el banco central, lo que sacudió las expectativas sobre la política monetaria.
El oro Comex con entrega en febrero se desplomó 604,50 dólares, o un 11,37%, para cerrar en 4.713,90 dólares. Esta caída fue la mayor registrada en un día para el dólar y la mayor caída porcentual desde enero de 1980. Incluso después de la ola de ventas, el oro se mantiene un 8,98% arriba en enero, extendiendo su racha de ganancias mensuales a seis.
La plata sufrió pérdidas aún mayores. Los futuros de febrero se desplomaron un 31,35%, hasta los 78,290 dólares la onza, una caída de 35,747 dólares que marcó la mayor pérdida diaria del dólar y el peor rendimiento porcentual desde marzo de 1980. Los precios retrocedieron bruscamente desde los máximos intradía por encima de los 115 dólares alcanzados a principios de semana.
La ola de ventas fue impulsada por lo que los operadores denominaron el «efecto Warsh». Los mercados consideraron a Warsh una opción más agresiva que otros candidatos, como Kevin Hassett, dadas sus críticas previas a la política monetaria ultraflexible y la expansión cuantitativa. La nominación calmó las preocupaciones de que un leal a Trump socavara la independencia de la Reserva Federal e impulsó un repunte del dólar, con el índice del dólar estadounidense subiendo entre un 0,7 % y un 0,8 %. Un dólar más fuerte lastró el oro y desencadenó una toma de ganancias generalizada tras meses de ganancias.
Las pérdidas se extendieron a todo el complejo metalúrgico. El cobre en la Bolsa de Metales de Londres cayó un 3,4%, hasta los 13.157,50 dólares por tonelada, retrocediendo desde un récord de más de 14.000 dólares establecido el día anterior. El platino se desplomó cerca de un 20%, mientras que el paladio cayó aproximadamente un 15%. Las acciones mineras también se desplomaron, con Newmont, Barrick Mining y Agnico Eagle Mines cayendo más de un 8% en la bolsa de Nueva York.
Los estrategas afirmaron que el movimiento se vio agravado por factores técnicos. El índice de fuerza relativa del oro había subido a alrededor de 90, lo que indicaba condiciones de sobrecompra extrema. La caída se aceleró cuando los precios cayeron por debajo de los niveles de ejercicio de las opciones clave en $5,300, $5,200 y $5,100, lo que obligó a los operadores a vender futuros en una reversión impulsada por la gamma.
A pesar de la histórica caída, algunos analistas se mantienen optimistas a largo plazo, señalando los riesgos geopolíticos y la posibilidad de que la Fed aún pueda inclinarse hacia recortes de tasas a finales de este año. El oro ha subido en 11 de los últimos 13 meses, mientras que la racha alcista de nueve meses de la plata es la más larga registrada. Aun así, el hecho de que el oro no haya logrado mantenerse por encima de los 5.000 dólares ni de los 100 dólares para la plata sugiere que es probable que persista una mayor volatilidad.