JP MORGAN – LA NUEVA POLÍTICA ARANCELARIA DE LA ADMINISTRACIÓN TRUMP GENERA INCERTIDUMBRE EN LOS MERCADOS. LOS INVERSORES DEBERÍAN CENTRAR SU ESTRATEGIA EN EL LARGO PLAZO
El presidente Donald Trump anunció aranceles del 25% a la mayoría de los bienes importados de México y Canadá (los productos energéticos de Canadá enfrentarán un arancel menor del 10%) y un arancel adicional del 10% a todos los bienes de China, que entrará en vigencia el 4 de febrero.
La Casa Blanca afirma que las medidas apuntan a promover las prioridades estadounidenses en materia de inmigración y tráfico de drogas, aunque no se especificaron los objetivos específicos para levantar los aranceles. Si bien es posible un compromiso de último minuto, parece probable que Estados Unidos proceda con los aranceles y las contrapartes parecen dispuestas a tomar represalias.
Estos aranceles generan una incertidumbre significativa en nuestras perspectivas económicas y de mercado. Inicialmente, nuestros estrategas creían que era poco probable que se impusieran aranceles significativos a Canadá y México debido a su posible impacto negativo en el crecimiento de América del Norte. Sin embargo, habían asumido un aumento sustancial de los aranceles del 20% al 50% sobre las importaciones de China, lo cual se incorporó a sus perspectivas de inflación.
A continuación, algunas notas sobre cómo nuestros estrategas están considerando los riesgos si los aranceles a México y Canadá se imponen por un período prolongado de tiempo:
- Probablemente reducirían sus expectativas de crecimiento económico de EE.UU. entre un 0,5% y un 1% y aumentarían sus perspectivas de inflación en la misma cantidad.
- Se espera que sea probable que veamos una volatilidad más elevada en el mercado de valores a medida que los inversores lidian con las implicaciones, dado que las acciones de gran capitalización de EE. UU. se negocian a valoraciones premium.
- Creen que probablemente veremos una fortaleza continua del dólar estadounidense en relación con sus principales socios comerciales.
- Se esperarían impactos económicos aún mayores en México y Canadá, ya que dependen en gran medida de la exportación de bienes a Estados Unidos.

En momentos como este, es importante seguir centrado en garantizar que su cartera resista las incertidumbres sin descarrilar sus necesidades a corto plazo y sus objetivos a largo plazo. Una cartera resiliente es aquella que está adecuadamente diversificada y adaptada a su plan a largo plazo.