EL CRECIMIENTO DEL PIB DE CHINA EN 2024 SUPERA LAS EXPECTATIVAS, RESPALDADO POR MEDIDAS DE ESTÍMULO Y FUERTES EXPORTACIONES – F-NEWS
La economía de China creció un 5,4% en el cuarto trimestre de 2024, según datos oficiales publicados el viernes, superando con creces las expectativas de los analistas y asegurando que el país cumpliera su objetivo de crecimiento anual. El desempeño trimestral marcó una aceleración significativa con respecto a la expansión del 4,6% registrada en el tercer trimestre, gracias a una serie de medidas políticas que comenzaron a surtir efecto en la última parte del año. El crecimiento del cuarto trimestre fue el más rápido desde el segundo trimestre de 2023.
Durante el año completo, el PIB de China se expandió un 5,0%, exactamente en línea con el objetivo de crecimiento anual del gobierno de alrededor del 5%. Este resultado estuvo ligeramente por encima del pronóstico de consenso de los analistas del 4,9%, lo que indica la eficacia de las medidas de estímulo del gobierno, que han sido cruciales para estabilizar la economía después de un difícil período posterior a la pandemia. El crecimiento económico del país ha estado bajo una presión significativa, lidiando con una crisis inmobiliaria, preocupaciones deflacionarias y un alto desempleo juvenil, que habían pesado sobre la recuperación a principios de año.
En términos trimestrales, el PIB creció un 1,6% en el cuarto trimestre, en línea con las expectativas y una marcada mejora con respecto al aumento del 1,3% del tercer trimestre. El desempeño general del año reflejó una recuperación gradual desde los mínimos de 2023, a medida que las medidas gubernamentales para estimular el crecimiento comenzaron a ganar fuerza.
El estímulo gubernamental y los cambios de políticas apoyan el crecimiento
Desde septiembre de 2024, las autoridades chinas han introducido una serie de medidas de estímulo para reactivar la economía, entre ellas recortes de las tasas de interés, inyecciones de efectivo y medidas para abordar la deuda de los gobiernos locales. El agresivo cambio de política en la segunda mitad del año tuvo como objetivo mitigar el estancamiento económico, con un mayor apoyo a sectores en dificultades como el mercado inmobiliario, el gasto de consumo y la financiación de los gobiernos locales.
El repunte económico del cuarto trimestre se produjo en un momento de mayor incertidumbre global. Uno de los principales riesgos en el horizonte es el regreso del presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, quien ha dicho que va a imponer aranceles sustanciales a los productos chinos una vez que asuma el cargo la próxima semana. Este hecho ha suscitado preocupaciones de que el sector exportador de China, que ayudó a impulsar el superávit comercial del país a un récord de 990.000 millones de dólares en 2024, podría enfrentar importantes obstáculos en 2025. Los analistas han advertido que el impacto potencial de estos aranceles podría frenar el crecimiento futuro, en particular en los sectores manufacturero y comercial.
A pesar de estos riesgos externos, las exportaciones chinas se mantuvieron robustas, respaldadas por la demanda de productos clave como bienes mecánicos y eléctricos, circuitos integrados y robots industriales. Sin embargo, ante las propuestas arancelarias del presidente electo Trump, el futuro del modelo de crecimiento impulsado por las exportaciones de China es incierto. La fortaleza de las exportaciones también ayudó a mitigar la demanda interna más débil, especialmente en sectores como el inmobiliario y el gasto de consumo.
Composición económica y desempeño sectorial
Al desglosar la economía por sectores, la producción industrial mostró un sólido crecimiento en 2024. El valor agregado total de las empresas industriales por encima de un tamaño designado creció un 5,8% interanual, y la industria manufacturera contribuyó con la mayor parte. El sector manufacturero experimentó una notable expansión del 6,1%, impulsada por un sólido desempeño en la fabricación de alta tecnología y equipos. Esto incluyó un aumento del 38,7% en la producción de vehículos de nueva energía, un salto del 22,2% en la producción de circuitos integrados y un aumento del 14,2% en los robots industriales.
El sector de servicios, un motor clave del crecimiento económico, también registró una expansión continua, con un aumento del 5,0% en 2024. Subsectores como los servicios de tecnología de la información, el arrendamiento y los servicios empresariales, y el transporte experimentaron un crecimiento particularmente fuerte, con ingresos empresariales en estas áreas que aumentaron hasta un 11,5% y un 9,5%, respectivamente. El aumento general de la producción del sector de servicios fue un reflejo de los cambios estructurales en curso en la economía de China, donde los servicios desempeñan un papel cada vez más importante en el apoyo al crecimiento.
Las ventas minoristas, otro indicador fundamental del consumo interno, crecieron un 3,5% en 2024. Si bien sigue siendo un crecimiento modesto, se trata de una mejora con respecto a principios de año, impulsada por las ganancias en las ventas de bienes esenciales, electrodomésticos y automóviles. La expansión del comercio minorista en línea, que creció un 7,2% interanual, respaldó aún más el crecimiento del gasto de consumo, aunque la confianza de los consumidores siguió siendo frágil. Esta continua lentitud del consumo refleja los desafíos actuales de la débil demanda interna.
Siguen existiendo desafíos y presiones externas
A pesar de las cifras positivas del PIB, la recuperación económica de China todavía enfrenta varios desafíos. El mercado inmobiliario nacional sigue bajo presión, con una caída de la inversión inmobiliaria del 10,6% y una caída de la superficie de los edificios comerciales de nueva construcción vendidos de casi el 13%. La crisis inmobiliaria ha exacerbado la desaceleración de la inversión privada, que registró una ligera contracción en 2024. Aunque la intervención del gobierno ha mitigado algunos de los peores impactos, la recuperación total del sector sigue siendo incierta.
El desempleo juvenil, que ha alcanzado niveles históricamente altos, sigue siendo un motivo de gran preocupación. Este problema demográfico, combinado con una dependencia excesiva de las exportaciones, crea vulnerabilidades en el mercado laboral y ejerce presión sobre el consumo interno. Los esfuerzos del gobierno chino por reforzar la confianza y estimular el crecimiento han tenido resultados dispares en estas áreas.
En el plano externo, las crecientes tensiones con Estados Unidos y la desaceleración económica mundial plantean riesgos para el modelo de crecimiento orientado a las exportaciones de China. La imposición de aranceles y barreras comerciales por parte de Estados Unidos podría socavar la competitividad de los productos chinos en los mercados globales, en particular en las industrias de alta tecnología. Además, las perturbaciones de la cadena de suministro mundial y las crecientes tensiones geopolíticas podrían complicar aún más las perspectivas económicas de China.
Perspectivas para 2025: políticas de apoyo continuas y reformas estructurales
De cara al año 2025, se espera que el crecimiento económico de China se enfrente a nuevos desafíos, entre ellos la evolución de las políticas comerciales de Estados Unidos y los problemas estructurales internos en curso.
Sin embargo, los analistas esperan que el gobierno mantenga su postura política agresiva, con más medidas de estímulo e inversiones en industrias de alta tecnología.
Se prevé que la inversión en sectores de alta tecnología, como el aeroespacial y el informático, aumentará, y el gobierno se centrará en la innovación tecnológica e industrial para impulsar el crecimiento futuro.
