🔸 Las inyecciones netas de bonos gubernamentales en el mercado abierto del PBOC se mantienen bajas en mayo.
El PBOC publicó las operaciones de liquidez de mayo, que muestran inyecciones netas de bonos gubernamentales en el mercado abierto de 50 mil millones de yuanes.
Wang Qing, analista macroeconómico jefe de Dongfang Jincheng, afirmó que una liquidez de mercado abundante y la ausencia de necesidad de inyecciones a gran escala a largo plazo explican las bajas operaciones netas, reflejando el uso flexible por parte del banco central de las herramientas del mercado abierto para orientar las tasas de mercado alrededor de la tasa de política.
Los participantes del mercado señalan que el PBOC está desplegando una gama más amplia de herramientas de liquidez con mayor flexibilidad, manteniendo la dirección de la política mientras alterna entre un ritmo de ‘retirar primero, luego liberar’ y ajustes de ‘suavizado de picos/llenado de valles’.
Wang espera que el rendimiento del bono gubernamental chino a 10 años tienda a bajar en medio de la geopolítica en evolución, menores ganancias de los precios internacionales del petróleo, enfriamiento de las expectativas de inflación doméstica y datos macroeconómicos de abril volátiles, lo que ha sido un factor detrás de la pequeña inyección neta de mayo.
Añade que si el rendimiento a 10 años cae por debajo de 1,7%, podrían realizarse recortes adicionales en las inyecciones netas de negociación de bonos o podría haber una pausa en la negociación de bonos del mercado abierto.