El presidente de VW: «Los fabricantes de automóviles chinos deberían poder evitar los aranceles invirtiendo en la UE»
- 10:41:06
KBL:
Los ETF globales registraron entradas netas por 501 mil millones de dólares en el tercer trimestre de 2024, la mayor cantidad registrada.
Las entradas superaron el récord anterior de 398 mil millones de dólares en el primer trimestre de 2024 en un 26% y duplicaron el promedio observado en los últimos tres años.
En los primeros tres trimestres de 2024, las entradas netas alcanzaron la friolera de 1,45 billones de dólares, según ETFGI.
De hecho, los activos globales de ETF aumentaron de 11,6 billones de dólares a fines de 2023 a 14,1 billones de dólares en el tercer trimestre de 2024.
Mientras tanto, desde la pandemia de 2020, los valores de los activos ETF globales casi se han triplicado.
El capital continúa llegando a los mercados a un ritmo récord.
- 10:38:26
¿La volatilidad del mercado aumentará en los próximos meses?
Durante los últimos 30 años, las curvas de rendimiento de EE. UU. han sido un indicador líder del índice de volatilidad, VIX , con un rezago de aproximadamente 36 meses.
Los períodos de aplanamiento y de curvas de rendimiento invertidas se han asociado con una volatilidad suprimida.
Por otro lado, una vez que las curvas de rendimiento se vuelven positivas, la volatilidad del mercado tiende a aumentar y permanecer elevada durante 12 a 24 meses.
Recientemente, ha aumentado el número de curvas de rendimiento que se tornan positivas, incluida la diferencia más observada entre los bonos del Tesoro a 10 y 2 años.
Esto sugiere que la volatilidad probablemente aumentará en los próximos meses a medida que aumenta la incertidumbre económica.
Prepárese para mercados más volátiles.
- 14:03:23
Goldman Sachs:
La energía ahora representa el 2,3% de la exposición neta general de EE. UU. (en comparación con un máximo del 3,3% hasta el momento a mediados de agosto), lo que la ubica en el percentil 28 en comparación con el año pasado y en el percentil 43 en comparación con los últimos cinco años.
- 12:58:12
El espíritu animal de los inversores chinos vuelve a cobrar fuerza a medida que el mercado bursátil se dispara – Goldman Sachs
Las acciones chinas se dispararon después de que los responsables de las políticas revelaran medidas de estímulo y los informes sugirieran que podrían estar en camino otras más.
Si bien los fondos de cobertura y los inversores extranjeros se han apresurado recientemente a deshacer las apuestas bajistas sobre las acciones chinas, hay señales de que los inversores minoristas que dominan el mercado interno se están preparando para impulsar las acciones al alza, dice Lu Sun, estratega macro sénior para Asia en Global Banking & Markets en Hong Kong.
“El espíritu animal onshore ha regresado al mercado de valores por primera vez desde 2020 y 2021”, dice en un episodio del podcast The Markets de Goldman Sachs .
Sun señala que los medios locales informan de un alto nivel de aperturas de cuentas de corretaje, y las compañías de valores están trabajando días adicionales para adaptarse al aumento del interés.
El índice CSI300 de acciones que cotizan en las bolsas de Shanghái y Shenzhen subió un 16% la semana pasada.
El índice registró su mejor rendimiento en cinco días desde la Gran Crisis Financiera de 2008, cuando las autoridades anunciaron una serie de medidas de estímulo, entre ellas un recorte de la tasa de política monetaria primaria, un recorte de la tasa de interés sobre las hipotecas existentes y una facilidad de intercambio de activos para que las empresas financieras no bancarias compren acciones.
Las autoridades confirmaron que se está considerando la creación de un fondo de estabilización para apoyar el mercado de valores.
La mayoría de los anuncios de política, particularmente de política monetaria, superaron las expectativas del mercado, dice Sun.
“El paquete ha superado las expectativas del mercado, lo que indica que la política monetaria ha sido impulsada por la máxima autoridad”, afirma. “El próximo paso que habrá que seguir es el fiscal”.
¿Serán suficientes estas medidas? “Es una pregunta muy urgente”, dice Sun. Muchas de las políticas que se discutieron la semana pasada harán que la financiación sea más fácil y barata para los mercados.
“Lo que realmente necesitamos es una política orientada a la demanda, especialmente en el ámbito fiscal, que es lo que el mercado está esperando”, añade Sun.
Los informes de prensa sugieren que el Ministerio de Finanzas de China podría emitir 2 billones de RMB (284.000 millones de dólares) de bonos gubernamentales centrales adicionales, además del presupuesto nacional ya aprobado, la mitad de los cuales podrían utilizarse para apoyar el consumo.
Los informes también indican que el gobierno podría inyectar capital en los bancos estatales más grandes.
Puede que no sea suficiente.
La economía china está acosada por una profunda caída en un mercado inmobiliario que sigue en declive. “Realmente necesitamos más medidas fiscales y orientadas a la demanda de las que el mercado espera actualmente”, afirma.
Sun afirma que parte de la razón por la que las acciones chinas han subido tanto es que muchos inversores internacionales eran “extremadamente pesimistas” con respecto al mercado antes de los anuncios de estímulo.
Las asignaciones de los fondos de cobertura a las acciones chinas habían caído a mínimos de varios años, y los fondos mutuos tienen una ponderación muy inferior a la de las acciones chinas, manteniendo asignaciones más pequeñas a estas acciones que sus índices de referencia.
Los fondos de cobertura que apostaban por una caída de las acciones chinas han estado comprando esas acciones para cubrir sus posiciones cortas, lo que ha provocado una corriente alcista en los precios.
“Gran parte de este rápido repunte se debe a coberturas de posiciones cortas”, afirma Sun. En lo que respecta a los inversores institucionales, ya hay señales de toma de ganancias en las posiciones de acciones chinas.
Por el contrario, los inversores minoristas nacionales probablemente estén tratando de sacar provecho de las ganancias adicionales. Si bien la fase más rápida del repunte probablemente ya haya tenido lugar,
Sun espera que el posicionamiento nacional o en tierra firme y el “espíritu animal” sean los factores críticos para el mercado en el futuro.
El cambio en las valoraciones no parece exagerado, afirma. La relación precio-beneficio ha aumentado de aproximadamente 8x a principios de septiembre a 11x, cerca del máximo de enero de 2023, cuando la economía china comenzó a reabrirse por completo después de la pandemia de Covid.
«Dado el impulso que está cobrando el mercado local, esperaría que pudiéramos tener más margen y más impulso», dice Sun. Históricamente, un fuerte impulso ha ido acompañado de importantes ganancias de capital en China.
- 09:54:42
Cierre de la última sesión en el Dark Pool (mercado oscuro):
**El DIX (azul) es una medida ponderada en dólares de los componentes del S&P 500, cuando el DIX es más alto, el sentimiento del mercado oscuro es más alcista.
El GEX (naranja) es una medida de la exposición gamma denominada en dólares de las obligaciones de cobertura de los creadores de mercado de opciones, cuando el GEX es alto, el mercado de opciones implica que la volatilidad será baja.Cierre de la última sesión en el Dark Pool (mercado oscuro):
- 09:03:38
Gráfico de fortaleza/debilidad intradía – Forex
El más fuerte: JPY
El más débil: NZD
**Los gestores de fondos especializados en divisas usan este gráfico de muchas formas, básicamente lo que hacen es utilizar tanto al más fuerte como al más débil para sus posiciones diarias, en caso de que estén por encima de 30 o por debajo de -30.
Cuando están en esos niveles, +15 o -15, nunca se ponen cortos contra el más fuerte ni largos contra el más débil en ningún cruce.
Hay que tener en cuenta que este gráfico se genera diariamente a partir de las 17:00h de Nueva York, por lo tanto necesita un recorrido temporal y solo se utiliza para operaciones intradía.
- 12:58:12
El espíritu animal de los inversores chinos vuelve a cobrar fuerza a medida que el mercado bursátil se dispara – Goldman Sachs
Las acciones chinas se dispararon después de que los responsables de las políticas revelaran medidas de estímulo y los informes sugirieran que podrían estar en camino otras más.
Si bien los fondos de cobertura y los inversores extranjeros se han apresurado recientemente a deshacer las apuestas bajistas sobre las acciones chinas, hay señales de que los inversores minoristas que dominan el mercado interno se están preparando para impulsar las acciones al alza, dice Lu Sun, estratega macro sénior para Asia en Global Banking & Markets en Hong Kong.
“El espíritu animal onshore ha regresado al mercado de valores por primera vez desde 2020 y 2021”, dice en un episodio del podcast The Markets de Goldman Sachs .
Sun señala que los medios locales informan de un alto nivel de aperturas de cuentas de corretaje, y las compañías de valores están trabajando días adicionales para adaptarse al aumento del interés.
El índice CSI300 de acciones que cotizan en las bolsas de Shanghái y Shenzhen subió un 16% la semana pasada.
El índice registró su mejor rendimiento en cinco días desde la Gran Crisis Financiera de 2008, cuando las autoridades anunciaron una serie de medidas de estímulo, entre ellas un recorte de la tasa de política monetaria primaria, un recorte de la tasa de interés sobre las hipotecas existentes y una facilidad de intercambio de activos para que las empresas financieras no bancarias compren acciones.
Las autoridades confirmaron que se está considerando la creación de un fondo de estabilización para apoyar el mercado de valores.
La mayoría de los anuncios de política, particularmente de política monetaria, superaron las expectativas del mercado, dice Sun.
“El paquete ha superado las expectativas del mercado, lo que indica que la política monetaria ha sido impulsada por la máxima autoridad”, afirma. “El próximo paso que habrá que seguir es el fiscal”.
¿Serán suficientes estas medidas? “Es una pregunta muy urgente”, dice Sun. Muchas de las políticas que se discutieron la semana pasada harán que la financiación sea más fácil y barata para los mercados.
“Lo que realmente necesitamos es una política orientada a la demanda, especialmente en el ámbito fiscal, que es lo que el mercado está esperando”, añade Sun.
Los informes de prensa sugieren que el Ministerio de Finanzas de China podría emitir 2 billones de RMB (284.000 millones de dólares) de bonos gubernamentales centrales adicionales, además del presupuesto nacional ya aprobado, la mitad de los cuales podrían utilizarse para apoyar el consumo.
Los informes también indican que el gobierno podría inyectar capital en los bancos estatales más grandes.
Puede que no sea suficiente.
La economía china está acosada por una profunda caída en un mercado inmobiliario que sigue en declive. “Realmente necesitamos más medidas fiscales y orientadas a la demanda de las que el mercado espera actualmente”, afirma.
Sun afirma que parte de la razón por la que las acciones chinas han subido tanto es que muchos inversores internacionales eran “extremadamente pesimistas” con respecto al mercado antes de los anuncios de estímulo.
Las asignaciones de los fondos de cobertura a las acciones chinas habían caído a mínimos de varios años, y los fondos mutuos tienen una ponderación muy inferior a la de las acciones chinas, manteniendo asignaciones más pequeñas a estas acciones que sus índices de referencia.
Los fondos de cobertura que apostaban por una caída de las acciones chinas han estado comprando esas acciones para cubrir sus posiciones cortas, lo que ha provocado una corriente alcista en los precios.
“Gran parte de este rápido repunte se debe a coberturas de posiciones cortas”, afirma Sun. En lo que respecta a los inversores institucionales, ya hay señales de toma de ganancias en las posiciones de acciones chinas.
Por el contrario, los inversores minoristas nacionales probablemente estén tratando de sacar provecho de las ganancias adicionales. Si bien la fase más rápida del repunte probablemente ya haya tenido lugar,
Sun espera que el posicionamiento nacional o en tierra firme y el “espíritu animal” sean los factores críticos para el mercado en el futuro.
El cambio en las valoraciones no parece exagerado, afirma. La relación precio-beneficio ha aumentado de aproximadamente 8x a principios de septiembre a 11x, cerca del máximo de enero de 2023, cuando la economía china comenzó a reabrirse por completo después de la pandemia de Covid.
«Dado el impulso que está cobrando el mercado local, esperaría que pudiéramos tener más margen y más impulso», dice Sun. Históricamente, un fuerte impulso ha ido acompañado de importantes ganancias de capital en China.
- 21:53:41
Posiciones de la CFTC la semana que finalizó el 1 de octubre
- 13:55:45
Los futuros de las acciones estadounidenses suben antes que los empleos, mientras el petróleo sube – Resumen del mercado europeo y preapertura de Wall Street
Antes de que se conocieran los datos de empleo de Estados Unidos, que podrían ofrecer una idea de la dirección de las tasas de interés, los futuros de acciones estadounidenses mostraron algunos avances menores.
Mientras los operadores seguían la escalada de tensiones en Oriente Medio, los precios del petróleo continuaron su tendencia alcista.
Los precios de los contratos del S&P 500 aumentaron un 0,3%.
Los bonos del Tesoro se mantuvieron firmes tras su liquidación del jueves, y un indicador de la fortaleza del dólar se encaminaba a registrar su mayor ganancia semanal en casi seis meses, ya que las expectativas de una agresiva flexibilización de la política monetaria de la Reserva Federal se relajaron.
Los inversores siguen de cerca la evolución mundial, pero también evalúan los últimos indicios sobre el estado de la economía estadounidense.
Se prevé que el informe de empleo del viernes aumente las nóminas de septiembre, mientras que la tasa de desempleo se mantendrá sin cambios en el 4,2%.
- 09:03:38
Gráfico de fortaleza/debilidad intradía – Forex
El más fuerte: JPY
El más débil: NZD
**Los gestores de fondos especializados en divisas usan este gráfico de muchas formas, básicamente lo que hacen es utilizar tanto al más fuerte como al más débil para sus posiciones diarias, en caso de que estén por encima de 30 o por debajo de -30.
Cuando están en esos niveles, +15 o -15, nunca se ponen cortos contra el más fuerte ni largos contra el más débil en ningún cruce.
Hay que tener en cuenta que este gráfico se genera diariamente a partir de las 17:00h de Nueva York, por lo tanto necesita un recorrido temporal y solo se utiliza para operaciones intradía.
- 13:36:43
La debilidad del yen continúa en medio del tono más suave de los responsables políticos – Capex
El yen japonés podría verse bajo presión, ya que el nuevo primer ministro indicó que Japón no está preparado para nuevas alzas de tasas de interés tras las conversaciones con el gobernador del banco central.
Esta declaración reafirmó la política monetaria moderada de Japón y podría pesar sobre el yen. Una caída también podría estar respaldada por datos que muestran condiciones del mercado laboral mejores de lo esperado en los Estados Unidos.
Además, el responsable de la política monetaria del Banco de Japón, Asahi Noguchi, que se opuso a una alza de tasas a principios de este año, reiteró la necesidad de paciencia para normalizar la política, lo que pesó aún más sobre el yen.
Mientras Japón mantiene su política monetaria acomodaticia, la brecha entre las bajas tasas de interés en Japón y las tasas más altas establecidas por otros bancos centrales en todo el mundo sigue pesando sobre el yen.
Esta disparidad debilita el valor del yen, lo que lleva a una perspectiva más pesimista. También afecta los rendimientos de los bonos al mantenerlos anclados en niveles bajos, lo que reduce el atractivo de la deuda japonesa para los inversores que buscan mayores rendimientos en otros lugares.
En consecuencia, el sentimiento bajista en torno al yen y el estancamiento de los rendimientos de los bonos japoneses crean un entorno que desalienta la inversión tanto en la moneda como en los bonos gubernamentales.
George Pavel, director general de Capex.com Oriente Medio
- 13:26:40
Los futuros de EE. UU. caen, el petróleo sube mientras aumentan los riesgos en Oriente Medio – Resumen del mercado europeo y preapertura de Wall Street
Los futuros del mercado estadounidense cayeron antes de los datos económicos que podrían proporcionar información adicional sobre la trayectoria de la política de la Reserva Federal, ya que la posibilidad de un empeoramiento de la crisis en Oriente Medio redujo el apetito por el riesgo.
El petróleo crudo mantuvo sus avances.
Los contratos del S&P 500 y del Nasdaq 100 sugirieron una apertura más débil en Wall Street, mientras que en las operaciones previas al mercado, las acciones chinas que cotizan en Estados Unidos cayeron tras las importantes ganancias de esta semana.
Las acciones de Levi Strauss cayeron bruscamente entre los valores individuales después de que la empresa textil redujera su previsión de crecimiento de los ingresos para todo el año.
Mientras todo el mundo espera ver cómo reaccionará Israel a un ataque con misiles iraníes, las bolsas mundiales se encaminan a su primera caída semanal en cuatro meses.
Después de que ocho de sus soldados murieran en combates con Hezbolá en el sur del Líbano, los aviones israelíes bombardearon Beirut durante la noche.
Los inversores esperan una plétora de datos estadounidenses, incluidas las solicitudes de subsidio de desempleo de hoy, que proporcionen pistas sobre el estado de la economía en medio de la imprevisibilidad geopolítica.
- 12:14:40
El oro ha entrado en una batalla entre alcistas y bajistas – Pepperstone
Después de alcanzar un máximo histórico de 2.685 dólares, el oro ha entrado en una batalla entre alcistas y bajistas, lo que ha dado lugar a una consolidación del precio cerca de los máximos históricos.
El reciente recorte de tipos de 50 puntos básicos de la Reserva Federal y una barrera bastante baja para una flexibilización de 50 puntos básicos en la reunión del FOMC de noviembre, junto con el aumento de las tensiones geopolíticas, han alimentado el impulso alcista y deberían limitar las ventas en el corto plazo.
Sin embargo, con los alcistas del oro manteniendo reservas para aumentar la posición a largo plazo ante el riesgo de una publicación más positiva de las nóminas no agrícolas, y con Jay Powell adoptando una postura más paciente sobre una mayor flexibilización, es fácil justificar la consolidación.
Dicho esto, el oro se mantiene en máximos por una razón, y dadas las corrientes cruzadas y el catalizador potencial, en general, una prueba y una posible ruptura de los $2700 parece más probable que un retroceso a través de los $2600.
Profundizando en los casos clave que podrían llevar al oro a desafiar los $2,700, hay dos eventos de riesgo importantes que podrían impulsarlo hacia ese hito.
En primer lugar, cualquier escalada repentina de los conflictos geopolíticos podría aumentar drásticamente la volatilidad del mercado.
Históricamente, los mercados han tenido dificultades para calcular con precisión el riesgo en torno a las tensiones geopolíticas, por lo que cualquier cambio en la retórica de las partes en conflicto que aumente el riesgo de un shock de suministro de energía o la intervención de un gobierno occidental podría sacudir significativamente la confianza de los inversores.
Dado que el crudo Brent es un indicador de riesgo clave para la percepción de la oferta, podríamos ver fácilmente un fortalecimiento significativo de la correlación del oro con el petróleo.
En segundo lugar, una marcada caída del ritmo de contratación en el informe de nóminas de EE.UU. y/o un aumento de la tasa de desempleo hacia el 4,4% podrían hacer que la curva de rendimiento del Tesoro se empinara y, a su vez, afectara al dólar.
El libro de jugadas para el oro se puede definir de una manera más binaria que los informes NFP anteriores, donde un dato de empleos que ponga en tela de juicio la tesis de aterrizaje suave, muy suscrita, debería elevar el oro hacia los 2.700 dólares; por el contrario, el escenario Goldilocks, donde vemos entre 150.000 y 180.000 empleos creados y un tipo de cambio U/E sin cambios, podría ver el precio del mercado recortado en 25 puntos básicos como jugada predeterminada y ver cobertura de posiciones cortas en dólares, lo que pesaría sobre el metal amarillo.
También deberíamos tener en cuenta las nuevas medidas de estímulo de China que, en el margen, suponen una amenaza para la trayectoria ascendente del oro.
El fuerte apoyo del gobierno al sector inmobiliario y las inyecciones masivas de liquidez en el mercado de valores están proporcionando a los operadores alternativas al oro.
Si el CSI 300 sigue subiendo después de las vacaciones y el Comité Permanente de la Asamblea Popular Nacional anuncia más detalles sobre las herramientas de swap y los planes de refinanciación en octubre, lo que impulsará la confianza del mercado, podríamos ver un flujo de capital alcista que se aleja del oro, lo que debilitaría su impulso.
Dilin Wu, estratega de investigación de Pepperstone
- 09:06:07
Gráfico de fortaleza/debilidad intradía – Forex
El más fuerte: USD
El más débil: GBP
**Los gestores de fondos especializados en divisas usan este gráfico de muchas formas, básicamente lo que hacen es utilizar tanto al más fuerte como al más débil para sus posiciones diarias, en caso de que estén por encima de 30 o por debajo de -30.
Cuando están en esos niveles, +15 o -15, nunca se ponen cortos contra el más fuerte ni largos contra el más débil en ningún cruce.
Hay que tener en cuenta que este gráfico se genera diariamente a partir de las 17:00h de Nueva York, por lo tanto necesita un recorrido temporal y solo se utiliza para operaciones intradía.
- 07:35:32
El yen se debilita mientras las acciones chinas ponen fin a una racha alcista de 13 días – Resumen del mercado asiático y preapertura europea.
Las acciones chinas en Hong Kong cayeron, ya que los inversores detuvieron su avance, que había sido un éxito a nivel mundial durante el último mes.
Un yen más débil impulsó a los mercados japoneses, pero los precios del petróleo subieron por tercer día consecutivo en medio de las tensiones en Oriente Medio.
Un barómetro de las empresas chinas que cotizan en Hong Kong cayó hasta un 4,9%, coronando un alza de 13 días impulsada por las esperanzas de que se tomen medidas para impulsar la segunda economía más grande del mundo.
El índice Hang Seng cayó hasta un 4,5%, su mayor caída intradía en más de dos años.
Los mercados en China continental permanecen cerrados por la Semana Dorada. Los futuros de acciones estadounidenses y europeas cayeron.
Las acciones japonesas subieron, con el índice Topix subiendo más de un 1%, después de que el primer ministro entrante Shigeru Ishiba declarara el miércoles que la economía no está lista para otra subida de los tipos de interés, lo que hizo caer al yen.
La moneda japonesa cayó un 0,2% hasta 146,78 por dólar el jueves, tras una caída del 2% el día anterior.
La renovada fortaleza del dólar se sumó a la presión sobre el yen, ya que los datos de empleo de ADP, mejores de lo esperado, llevaron a los operadores a reducir las expectativas sobre una reducción agresiva de las tasas de la Fed.
Los operadores de swaps pronosticaban una flexibilización de la política monetaria de 33 puntos básicos en la reunión de noviembre del banco central, por debajo de los 44 puntos básicos de la semana pasada.
Los precios del petróleo aumentaron mientras los inversores esperaban la respuesta de Israel al ataque con misiles de Irán, y Biden pidió a Israel que se abstenga de atacar las instalaciones nucleares de Irán.
- 13:09:39
Los futuros de EE.UU. caen a la espera de la reacción de Israel, nerviosos – Resumen del mercado europeo y preapertura europea
Los futuros de Estados Unidos cayeron y los bonos del Tesoro revirtieron algunas de las ganancias del día anterior, ya que las crecientes tensiones en Medio Oriente pusieron a los mercados en pausa.
Mientras los operadores esperan la respuesta de Israel al ataque con misiles de Irán y el precio del crudo Brent supera los 75 dólares por barril, las ansiedades geopolíticas han sustituido a la flexibilización de la política de los bancos centrales como principal impulsor del mercado.
La escalada en la región provocó una huida hacia la seguridad el martes, lo que hizo que el VIX alcanzara un nivel crucial que normalmente implica que se avecinan nuevas oscilaciones del mercado.
Los futuros del S&P 500 cayeron un 0,2%, ya que el índice de referencia del mercado europeo perdió las ganancias previas.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años subieron tres puntos básicos hasta el 3,76%, frente al mínimo del 3,69% del martes, cuando la demanda de activos de refugio seguro impulsó el deseo de bonos gubernamentales.
El dólar se mantuvo estable.
Los productores de petróleo desafiaron las caídas de los principales índices europeos, y el petróleo subió después de que Israel se comprometiera a tomar represalias por el ataque con misiles balísticos de Teherán.
La marcada escalada de hostilidades ha suscitado temores de un conflicto en todo Oriente Medio.
Mientras tanto, las acciones chinas que se negocian en Hong Kong registraron su mayor alza en casi dos años, ya que Pekín se sumó a otras grandes ciudades en la eliminación de las restricciones a la compra de viviendas.
Las enormes iniciativas de estímulo delineadas por las autoridades chinas la semana pasada impulsaron los activos locales y ayudaron a elevar los mercados internacionales.
- 10:40:06
Wells Fargo sobre el dato de empleo en EE.UU del próximo viernes
Después de una resiliencia inesperada en los últimos dos años, el crecimiento del empleo finalmente se está desacelerando.
El crecimiento de la nómina no agrícola se ha desacelerado de un promedio de 250 mil empleos por mes en 2023 a solo 116 mil empleos por mes en los últimos tres meses.
No solo se ha desacelerado el crecimiento de la nómina, sino que la amplitud de las ganancias de empleo se ha reducido considerablemente, y la atención médica, el ocio y la hospitalidad y el gobierno representan una parte desproporcionada de las ganancias de empleo.
Varios factores explican la desaceleración, incluido el aumento de las tasas de interés que afectan las compras de artículos de alto precio, desde viviendas hasta vehículos de motor y muebles.
A medida que la demanda se ha enfriado, también lo han hecho el poder de fijación de precios y los márgenes de ganancia, que colectivamente han pesado sobre la contratación.
Además, las próximas elecciones de noviembre están agregando mayor incertidumbre a las perspectivas, lo que también tiene un efecto moderador.
El aumento de 135.000 puestos de trabajo no agrícolas que esperamos para septiembre pondría de relieve que el mercado laboral sigue deteriorándose.
Las encuestas empresariales y regionales informadas hasta el momento para el mes se han suavizado en gran medida con respecto a agosto, lo que apunta a un menor número de puestos de trabajo.
Esperamos que los ingresos medios por hora aumenten un 0,3% en septiembre, lo que mantendría la tasa interanual en un mínimo de casi tres años del 3,8%.
Es probable que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios en el 4,2%.
Seguimos esperando que el ritmo de contratación se desacelere en los próximos meses, lo que refleja la base limitada de industrias que agregan empleos, las débiles lecturas del ISM sobre el empleo y una caída en las vacantes de empleo y los planes de contratación de las pequeñas empresas.
Las preocupaciones sobre el mercado laboral han aumentado en la Fed, con los funcionarios centrados directamente en el camino a seguir.
Cualquier debilidad inesperada de los informes de empleo publicados antes de la reunión del FOMC del 7 de noviembre podría empujar a los funcionarios a aplicar otro recorte de tasas de gran tamaño dada su voluntad demostrada de responder agresivamente a los riesgos a la baja del mercado laboral.
- 09:03:05
Gráfico de fortaleza/debilidad intradía – Forex
El más fuerte: AUD
El más débil: JPY
**Los gestores de fondos especializados en divisas usan este gráfico de muchas formas, básicamente lo que hacen es utilizar tanto al más fuerte como al más débil para sus posiciones diarias, en caso de que estén por encima de 30 o por debajo de -30.
Cuando están en esos niveles, +15 o -15, nunca se ponen cortos contra el más fuerte ni largos contra el más débil en ningún cruce.
Hay que tener en cuenta que este gráfico se genera diariamente a partir de las 17:00h de Nueva York, por lo tanto necesita un recorrido temporal y solo se utiliza para operaciones intradía.
- 07:46:40
El petróleo sube y las acciones de Hong Kong se disparan en medio del conflicto en Oriente Medio – Resumen de los mercados asiáticos y preapertura europea
Las acciones asiáticas subieron, lideradas por Hong Kong, ya que China aumentó sus medidas de estímulo para ayudar al sector inmobiliario.
Los precios del petróleo subieron cuando aumentaron las tensiones en Medio Oriente, con Irán disparando cohetes contra Israel.
Un índice de acciones chinas subió hasta un 8,4%, el mayor avance desde noviembre de 2022, encaminándose hacia su decimotercer día positivo consecutivo.
Las acciones inmobiliarias chinas subieron aún más el miércoles, ya que Pekín, al igual que otras grandes ciudades chinas, relajó los requisitos para la compra de viviendas. Las acciones de corretaje también subieron.
El petróleo crudo continuó avanzando, mientras que el oro blanco se mantuvo en un máximo histórico.
Las acciones en Japón, Australia y Corea del Sur cayeron luego de que Teherán lanzó un ataque feroz pero rápido en represalia por los ataques de Israel al Líbano en los últimos días.
Las Fuerzas de Defensa de Israel informaron que muchos de los misiles fueron interceptados y el primer ministro, Benjamin Netanyahu, prometió reaccionar.
El martes, los mercados mundiales se vieron invadidos por una mentalidad de aversión al riesgo, a medida que las tensiones geopolíticas en Oriente Medio se intensificaban y los operadores esperaban más claridad sobre la respuesta de Israel.
La huida hacia la seguridad impulsó los precios del petróleo y los activos de refugio, al tiempo que hizo bajar las acciones estadounidenses.
Mientras tanto, las acciones chinas resistieron a la cautela ante el riesgo, y continuaron con un aumento inducido por el estímulo, ya que los operadores regresaron de un feriado público, alentados por el optimismo sobre la economía china y las atractivas valoraciones.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron levemente después de caer el martes, y el rendimiento de los bonos a 10 años se mantuvo en torno al 3,74%.
Los futuros de las acciones europeas avanzaron, mientras que los de las estadounidenses se mantuvieron estables.
- 20:43:01
Algunos analistas dicen que estamos al borde de la «Tercera Guerra Mundial» – ¿Qué pasa en los mercados cuando estallan las guerras? – Informe completo de KBL
Algunos estudiosos dicen que estamos al borde de la «Tercera Guerra Mundial».
Cuando Rusia invadió Ucrania, el S& ;P 500 cayó un -11% en 3 meses.
Hoy, los precios del petróleo suben un 5% debido a las tensiones en Oriente Medio.
Entonces, ¿qué pasa con el mercado de valores en tiempos de guerra?
Las acciones se desploman hoy a medida que aumentan las tensiones en Oriente Medio.
Irán acaba de lanzar un gran ataque con misiles contra Israel que también hizo subir los precios del petróleo un 5%.
Por primera vez en meses, los mercados están incorporando en sus precios una probabilidad real de que se produzca una guerra importante.
A continuación se presenta un desglose del rendimiento del S&P 500 durante los principales conflictos geopolíticos.
El S&P 500 cae un -2% en promedio cuando comienza un conflicto importante.
La caída media total de estos grandes eventos es del -8,2%.
Sin embargo, hay muchos otros factores en juego que influyen en las rentabilidades.
El factor más importante es si la guerra estalla durante una recesión o no.
Independientemente de la situación económica, el rendimiento promedio de un mes es negativo.
Sin embargo, si el mercado no está en recesión, el rendimiento promedio de 12 meses es de +9,2%, en comparación con el -11,5% si se produce una recesión.
Como se ve a continuación, el mercado en realidad se recuperó durante la Segunda Guerra Mundial.
Después de una caída inicial, el S& ;P 500 se disparó porque los mercados vieron la guerra como una oportunidad para la expansión económica en Estados Unidos.
Pero ésta fue una guerra transformadora para Estados Unidos, diferente a cualquier otro conflicto actual.
Un ejemplo más reciente sería el 11 de septiembre.
Esto ocurrió en un momento en que la economía ya estaba en recesión.
Curiosamente, esto ocurrió en un momento en el que la Reserva Federal ha estado aumentando las tasas de interés, como lo venía haciendo desde 2022.
El S&P 500 cayó un -18% en los 12 meses posteriores al 11 de septiembre.
Al observar un gran conjunto de importantes tensiones geopolíticas desde 1941, esto es lo que dice.
Como se mencionó, los rendimientos de 1 día casi siempre son negativos.
Sin embargo, el mercado normalmente toca fondo sólo en 22 días y el tiempo de recuperación es de 47 días.
Por supuesto, el panorama macroeconómico más amplio tiene un impacto importante en lo que sucede con las acciones.
Una recesión no sólo afecta el rendimiento de las acciones en tiempos de guerra, sino también durante los ciclos de recortes de tasas.
La Reserva Federal acaba de iniciar un ciclo de recorte de tasas con un recorte de 50 puntos básicos.
Aquí se muestran los retornos de los ciclos de recorte de tasas del S&P 500 dependiendo de si se produce una recesión o no.
La historia dice que comenzar con un recorte de 25 puntos básicos da como resultado un rendimiento promedio del S& ;P 500 de +10% en 3 meses y de +15% en 12 meses.
Esto se compara con un -15% en 12 meses cuando se comienza con un recorte de 50 puntos básicos.
- 18:47:07
JP Morgan sobre el dato de empleo del viernes
Esperamos que el empleo en nóminas no agrícolas haya aumentado en 125.000 en septiembre y que la tasa de desempleo haya aumentado del 4,2% al 4,3%.
Se prevé que las ganancias medias por hora aumenten un 0,3% intermensual (3,8% interanual) y que la semana laboral se mantenga sin cambios en 34,3.
El crecimiento del empleo se ha desacelerado en los últimos meses, aumentando una media de 116.000 en los últimos tres meses en comparación con los 164.000 de los últimos seis meses y los 196.000 de los últimos 12 meses.
El índice de referencia preliminar de las nóminas sugería que las ganancias de empleo hasta marzo se revisarán a la baja en torno a los 70.000 al mes, por lo que es posible que aquí haya menos desaceleración de lo que parece.
Sin embargo, vemos cierto riesgo de que el periodo posterior a marzo también acabe revisándose a la baja en el siguiente índice de referencia, dada la tendencia de las revisiones a la baja durante los periodos en los que el desempleo aumenta.
También es posible que el aumento de 142k en agosto, que fue mayor que el de 118k en junio y el de 89k en julio, también se revise a la baja: en los 18 meses hasta mayo, hubo una revisión a la baja entre la primera y la tercera impresión 14 veces.
- 13:33:50
Nuevo combustible para el repunte de los bonos: los fanáticos de los datos evalúan sus apuestas – Resumen del mercado europeo y preapertura de Wall Street
Los bonos europeos subieron junto con las acciones, ya que los datos de inflación del martes alimentaron un aumento impulsado por las expectativas de que los bancos centrales acelerarán los recortes de las tasas de interés.
Los rendimientos de los bonos alemanes a 10 años cayeron mucho, hasta 7 puntos básicos, a su nivel más bajo desde enero, ya que la inflación de la zona del euro cayó por debajo del objetivo del 2% del BCE por primera vez desde 2021.
Los operadores de tipos están empezando a creer que el BCE bajará los tipos de interés por tercera vez consecutiva este mes.
La presidenta del BCE, Lagarde, afirmó que el banco se está volviendo más optimista sobre la posibilidad de controlar las presiones sobre los precios.
El Stoxx 600 ganó un 0,3%.
Los contratos para el S&P 500 experimentaron pocos cambios después de que el indicador estableciera un nuevo récord el lunes con su cuarto trimestre consecutivo de avances, la racha ganadora más larga desde 2021.
Los bonos del Tesoro avanzaron.
Las acciones de ZIM Integrated Shipping cayeron hasta un 4,9% en las operaciones previas a la apertura del mercado, ya que los trabajadores portuarios abandonaron todos los puertos principales de las costas este y del golfo de Estados Unidos, lo que indica el inicio de una huelga.
FedEx y UPS subieron después de que Stifel indicara que serían las más beneficiadas por los retrasos de la huelga.
- 13:25:02
Los precios del crudo caen ante las preocupaciones por el exceso de oferta y la demanda – BDSwiss
Los futuros del petróleo continuaron cayendo hoy a pesar de las crecientes tensiones geopolíticas.
El mercado podría seguir bajo presión ya que las perspectivas de futuros aumentos en la oferta de la OPEP+ eclipsan los temores persistentes sobre la escalada de tensiones en Oriente Medio, además de las preocupaciones sobre los niveles de demanda.
La OPEP+ podría comenzar a eliminar gradualmente sus recortes de producción en diciembre, lo que podría ejercer más presión sobre los precios.
Al mismo tiempo, las preocupaciones sobre la demanda, en particular de China, siguen siendo importantes.
El sector manufacturero chino se contrajo en septiembre, lo que presionó los precios del crudo. Sin embargo, el reciente anuncio de medidas de estímulo puede ayudar a mejorar la economía.
El crecimiento de los precios del crudo en los próximos meses podría impulsar una mayor demanda de crudo.
El conflicto en curso en Oriente Medio no ha afectado significativamente a la oferta de petróleo por el momento, lo que ha dejado la reacción del mercado relativamente moderada.
Mientras tanto, los operadores podrían monitorear los datos de inventarios de crudo de EE. UU. para evaluar los niveles de demanda en ese país.
Unas reducciones mayores de lo esperado podrían ayudar a estabilizar el mercado.
Mazen Salhab, estratega jefe de mercado MENA en BDSwiss
- 11:46:06
El IPC preliminar de la eurozona consolida la probabilidad de un segundo recorte de 25 puntos básicos por parte del BCE – Pepperstone
Las cifras preliminares del IPC de la eurozona de septiembre consolidan la probabilidad de que el BCE aplique un segundo recorte consecutivo de 25 puntos básicos en la próxima reunión de política monetaria a finales de este mes.
El IPC general subió un 1,8% interanual, situándose por debajo del objetivo del BCE por primera vez desde mediados de 2021, y representa el ritmo más lento de inflación anual desde abril del mismo año.
Por su parte, el IPC básico subió un 2,7% interanual, igualando la tasa más lenta del ciclo observada en abril.
Aunque la inflación de los servicios sigue siendo elevada, en el 4,0% interanual, parece poco probable que el Consejo de Gobierno permita que esto le disuada de aplicar otro recorte en unas pocas semanas.
En un contexto en el que las presiones sobre los precios se están enfriando más rápidamente de lo esperado y en el que la reciente ronda de encuestas PMI apunta a una marcada pérdida de impulso económico en septiembre, junto con los persistentes riesgos económicos a la baja, todo apunta a que el Consejo de Gobierno, que depende de los datos, apretará el gatillo para aplicar otro recorte de tipos, apenas cinco semanas después de la reunión de política monetaria anterior.
Si bien es poco probable que las autoridades se comprometan de antemano con una determinada senda de política monetaria, la aplicación de recortes consecutivos, probablemente seguidos de un tercer recorte consecutivo en diciembre, aumenta la probabilidad de que el BCE recorte a una cadencia regular de 25 puntos básicos a partir de ahora, hasta que el tipo de depósito vuelva a un nivel neutral –en torno al 2%– a principios del próximo verano.
Es probable que esta postura moderada siga ejerciendo presión a la baja sobre el euro, sobre todo en los cruces, y las posiciones cortas en el EUR/GBP, el EUR/AUD y el EUR/NOK siguen siendo propuestas atractivas, dado el camino mucho más lento y gradual que están siguiendo esos tres bancos centrales respectivos para eliminar las restricciones de política.
Frente al dólar, el euro puede tener un desempeño algo mejor, dado el deseo del FOMC de volver a la neutralidad rápidamente, incluida la perspectiva de movimientos más amplios de 50 puntos básicos si el mercado laboral empeora.
Por ahora, esos recortes «enormes» parecen descartados en la eurozona, aunque una nueva pérdida sustancial de impulso económico y un incumplimiento sostenido de la meta de inflación podrían bien empujar al BCE a tomar medidas más agresivas.
Michael Brown, estratega de investigación sénior de Pepperstone
- 11:15:11
La inflación de la eurozona se prepara para la próxima caída en medio de un crecimiento débil – LS News
Se espera que el crecimiento de los precios al consumidor en la zona del euro se desacelere nuevamente este mes, lo que aumenta la probabilidad de otro recorte de tasas por parte del Banco Central Europeo en cuestión de semanas.
Una encuesta de economistas predijo que la tasa de inflación general de la eurozona cayó al 2,0% desde el 2,2% del mes pasado, poniéndola en gran medida en línea con el objetivo del BCE del 2% en el mediano plazo.
Sin embargo, la terquedad de la tasa básica, menos volátil, probablemente envalentone a algunos partidarios de una postura más agresiva.
Se espera que el indicador, que excluye los valores de la energía y otros rubros, se mantenga en el 2,8% interanual, por lo que es demasiado alto para algunos funcionarios.
“Esperamos que la inflación general caiga drásticamente, impulsada principalmente por los precios más bajos de la gasolina, que cayeron alrededor del 3,5% intermensual”, dijo ABN-Amro en una nota.
“También esperamos que la inflación subyacente baje, en parte impulsada por la relajación de la presión alcista relacionada con los Juegos Olímpicos en Francia” .
- 09:04:36
Gráfico de fortaleza/debilidad intradía – Forex
El más fuerte: AUD
El más débil: JPY
**Los gestores de fondos especializados en divisas usan este gráfico de muchas formas, básicamente lo que hacen es utilizar tanto al más fuerte como al más débil para sus posiciones diarias, en caso de que estén por encima de 30 o por debajo de -30.
Cuando están en esos niveles, +15 o -15, nunca se ponen cortos contra el más fuerte ni largos contra el más débil en ningún cruce.
Hay que tener en cuenta que este gráfico se genera diariamente a partir de las 17:00h de Nueva York, por lo tanto necesita un recorrido temporal y solo se utiliza para operaciones intradía.
El compromiso de Último Minuto OTC es proporcionarte información financiera de calidad, útil y en tiempo real para que no solo aprendas sino para que la puedas poner en práctica en tus operaciones como ya hacen miles de traders e inversores.
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