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RESUMEN DE CIERRE – LAS ACCIONES SUBEN POR LA INVERSIÓN DE TRUMP EN INTELIGENCIA ARTIFICIAL

Las acciones subieron luego de que el presidente Donald Trump adoptó un tono mejor de lo que se temía sobre el comercio global y aumentó la especulación de que sus políticas impulsarán aún más a las corporaciones estadounidenses. Los bonos continuaron deshaciéndose del reciente aumento en los rendimientos que sacudió los mercados. El dólar vaciló.

Más de 400 acciones del S&P 500 subieron, y el indicador subió casi un 1%, ya que se espera que Trump anuncie un nuevo impulso de inversión en inteligencia artificial liderado por Softbank Group Corp., OpenAI y Oracle.

Un fondo cotizado en bolsa muy seguido que rastrea empresas con exposición a la inteligencia artificial alcanzó un máximo de tres años. Las empresas de pequeña capitalización subieron por las apuestas a que se beneficiarán de una postura proteccionista.

La oleada de órdenes ejecutivas de Trump ayudó a impulsar las acciones espaciales, al tiempo que pesó sobre los fabricantes de vehículos eléctricos. Un ETF centrado en grandes empresas chinas ganó, ya que el presidente estadounidense hasta ahora se abstuvo de anunciar aranceles a la nación asiática.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro rondaron sus niveles más bajos del año. El peso mexicano y el dólar canadiense se vieron afectados luego de que Trump describió los gravámenes que espera imponer a ambos países a partir del 1 de febrero.

El S&P 500 subió un 0,9%. El Nasdaq 100 sumó un 0,6%. El Dow Jones Industrial Average subió un 1,2%.

El Russell 2000 de empresas de pequeña capitalización subió un 1,8%. Un indicador de las megacapitalizaciones de los “Siete Magníficos” sumó un 0,3%.

A última hora, Netflix Inc. se disparó tras informar de su mayor aumento trimestral de suscriptores de la historia. United Airlines Holdings Inc. emitió una perspectiva alcista.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años descendió siete puntos básicos hasta el 4,56%.

DEEPSEEK-R1 – EL CONTENDIENTE CHINO EN LA CARRERA DE LA IA QUE QUIERE DESAFIAR A OPENAI – MDNEWS

En los últimos años, los avances de vanguardia en inteligencia artificial (IA) han sido impulsados ​​principalmente por empresas con sede en Estados Unidos como OpenAI, Google, Meta y Anthropic, todas ellas compitiendo ferozmente para crear los modelos más potentes y eficientes. Sin embargo, ha surgido un nuevo actor de China, DeepSeek, que ha logrado avances significativos con su modelo DeepSeek-R1 ( https://www.deepseek.com/ ). Este nuevo modelo se ha posicionado rápidamente como una alternativa competitiva a los sistemas de IA estadounidenses establecidos, en particular el famoso modelo o1 de OpenAI.

El recorrido y los antecedentes de DeepSeek

DeepSeek, un laboratorio de investigación de IA fundado en 2023 por el fondo de cobertura High-Flyer, ha desarrollado el modelo DeepSeek-R1 como parte de sus esfuerzos de investigación en IA en curso. High-Flyer, fundada en 2015 por tres ingenieros de la Universidad de Zhejiang, comenzó inicialmente como un fondo de cobertura que utilizaba el aprendizaje automático para la negociación de acciones. En 2021, todas las estrategias de High-Flyer se habían basado en IA, y la empresa creó entonces DeepSeek como su rama de investigación dedicada a la IA. A pesar de ser un actor relativamente joven, DeepSeek se ha convertido rápidamente en un competidor serio en el espacio de la IA.

Características principales de DeepSeek-R1

El modelo DeepSeek-R1 está construido con una impresionante cantidad de 671 mil millones de parámetros, lo que lo coloca en competencia directa con algunos de los modelos de IA más poderosos del mundo. En pruebas como AIME, Codeforces, Math-500 y SWE-Bench Verified, DeepSeek-R1 ha demostrado un rendimiento comparable al de o1 de OpenAI y, en algunos casos, incluso mejor. Esto incluye superar a o1 en pruebas comparativas de resolución de problemas matemáticos y codificación de alto nivel. Estos resultados indican que DeepSeek-R1 es un fuerte contendiente, en particular para tareas técnicas como la codificación.

Una de las características clave que diferencia a DeepSeek-R1 de o1 de OpenAI es su naturaleza de código abierto. A diferencia de OpenAI, que restringe el acceso a sus modelos, DeepSeek-R1 se publica bajo una licencia MIT, lo que permite a los usuarios modificar libremente el modelo para diversas aplicaciones. Este enfoque de código abierto le otorga a DeepSeek una ventaja única, ya que hace que sus modelos sean más accesibles para los desarrolladores e investigadores que buscan crear soluciones personalizadas basadas en la arquitectura del modelo.

Ventaja de costo

Además de sus impresionantes capacidades técnicas, DeepSeek-R1 ofrece una importante ventaja de costo sobre los modelos de OpenAI. OpenAI cobra 60 dólares por millón de tokens de salida para su modelo o1, mientras que DeepSeek-R1 ofrece sus servicios a tan solo 2,1 dólares por millón de tokens de salida. Para los tokens de entrada, OpenAI cobra 7,5 dólares por millón por cada acceso a la memoria caché, mientras que DeepSeek-R1 cobra solo 0,14 dólares por millón de tokens. Esta diferencia de precio sustancial hace que DeepSeek-R1 sea una opción atractiva para las empresas y los desarrolladores que buscan aprovechar la IA sin los altos costos asociados con otros modelos.

Rendimiento en indicadores clave

DeepSeek-R1 ha demostrado un rendimiento notable en varios puntos de referencia de IA populares. En particular, tuvo un mejor rendimiento que el modelo o1 de OpenAI en las pruebas AIME 2024, Codeforces y SWE-Bench Verified, lo que demuestra sus sólidas capacidades en tareas de codificación y resolución de problemas. Estos puntos de referencia se utilizan ampliamente para evaluar la eficacia de los modelos de IA en la codificación, el razonamiento matemático y la resolución de problemas en general. El hecho de que DeepSeek-R1 se destaque en estas pruebas dice mucho sobre su potencial para manejar tareas complejas y técnicas.

DeepSeek-R1-Zero y la evolución de los modelos de DeepSeek

Antes de lanzar DeepSeek-R1, la empresa también presentó el modelo DeepSeek-R1-Zero, que empleaba el aprendizaje por refuerzo (RL) a gran escala como su principal método de entrenamiento. Este modelo marcó un paso significativo en los esfuerzos de DeepSeek por desarrollar una IA de razonamiento, ya que el modelo mostraba autoverificación, reflexión y la capacidad de generar extensas cadenas de pensamiento (CoT). DeepSeek-R1-Zero demostró que las capacidades de razonamiento podían incentivarse únicamente a través del RL, sin depender del ajuste fino supervisado (SFT), una técnica que suelen utilizar otros modelos de IA.

Si bien DeepSeek-R1-Zero demostró ser prometedor, tenía algunas limitaciones, incluidos problemas con la repetición, la legibilidad y la mezcla de idiomas. Para abordar estos desafíos, DeepSeek desarrolló DeepSeek-R1, que incorporó datos de inicio en frío antes del entrenamiento de aprendizaje de refuerzo. Este paso adicional previo al entrenamiento mejoró significativamente las capacidades de razonamiento del modelo, superando las deficiencias observadas en el modelo R1-Zero y brindando una solución más refinada y práctica para aplicaciones del mundo real.

Innovación de código abierto y rentable

El DeepSeek-R1 y sus modelos predecesores se han lanzado como software de código abierto, y DeepSeek también ofrece seis versiones simplificadas más pequeñas del modelo. Entre ellas, DeepSeek-R1-Distill-Qwen-32B ha mostrado resultados excepcionales, superando incluso al o1-mini de OpenAI en múltiples pruebas comparativas. Es probable que este enfoque de código abierto, combinado con el precio rentable del modelo, atraiga a una amplia gama de usuarios, desde investigadores hasta desarrolladores, ya que permite una mayor personalización y accesibilidad.

El contexto político y las limitaciones

Como modelo de IA desarrollado en China, DeepSeek-R1 enfrenta algunas limitaciones inherentes debido al panorama político y regulatorio de ese país. El modelo debe cumplir con estrictos controles gubernamentales, lo que garantiza que sus respuestas se alineen con los valores y las prioridades políticas de China. Por ejemplo, DeepSeek-R1 no puede participar en debates sobre temas como la Plaza de Tiananmen o la autonomía de Taiwán, lo que refleja las políticas del gobierno chino sobre el uso de la IA. Estas regulaciones pueden limitar el uso del modelo en ciertos contextos internacionales o en países con diferentes puntos de vista políticos.

Un serio competidor de los gigantes estadounidenses de la inteligencia artificial

Con el lanzamiento de DeepSeek-R1, China se perfila como un formidable competidor de los EE. UU. en el campo de la investigación y el desarrollo de la IA. El rendimiento del modelo, su relación coste-beneficio y su naturaleza de código abierto desafían el dominio de las empresas de IA estadounidenses como OpenAI. Además, la decisión de DeepSeek de anunciar públicamente sus logros con la frase “¡Superando los límites de la IA abierta !” refleja la confianza del laboratorio en su capacidad para competir con OpenAI, que ha sido criticado por no abrir el código fuente de sus modelos. Esta audaz decisión es una declaración de intenciones: DeepSeek está listo para enfrentarse a los actores establecidos y redefinir el futuro de la IA.

RESUMEN DE MEDIA SESIÓN – LAS ACCIONES SUBEN A MEDIDA QUE SE CALMA EL NERVIOSISMO POR LA AMENAZA ARANCELARIA

Luego de una sesión turbulenta en el primer día de Donald Trump en el cargo, los mercados se acomodaron en una atmósfera más serena, con los inversores mirando más allá del miedo a los aranceles hacia el potencial impulso del estímulo fiscal y los recortes de impuestos.

Los futuros de las acciones estadounidenses, los bonos del Tesoro y el dólar subieron, ya que los inversores se centraron en el potencial de crecimiento económico y las ganancias empresariales durante el segundo mandato de cuatro años de Trump.

No obstante, la falta de una narrativa general sobre las restricciones comerciales hasta el momento pone de relieve la posibilidad de una mayor volatilidad en los mercados financieros.

Aunque no llegó a imponer nuevos aranceles en su primer día en el cargo, Trump ordenó a su administración abordar las prácticas desleales a nivel mundial y describió los gravámenes que espera imponer a dos de los principales socios comerciales de Estados Unidos en las próximas semanas.

Los contratos para el S&P 500 y el Nasdaq 100 subieron aproximadamente un 0,5%.

Las tasas de los bonos del Tesoro a 10 años cayeron cuatro puntos básicos, a 4,58%.

APERTURA – LOS MERCADOS ASIÁTICOS OSCILAN MIENTRAS TRUMP REAVIVA LOS TEMORES ARANCELARIOS AL ASUMIR EL CARGO

Los mercados asiáticos experimentaron grandes fluctuaciones el martes luego de que Donald Trump asumió el cargo y advirtió que podría imponer fuertes aranceles a Canadá y México el próximo mes, pero pareció retrasar cualquier acción contra China por ahora.

El anuncio del nuevo presidente estadounidense de que los vecinos más cercanos del país podrían ser afectados con gravámenes del 25 por ciento a partir del 1 de febrero también sacudió los mercados de divisas, con el peso mexicano y el dólar canadiense cayendo.

Sus comentarios se produjeron en medio de la firma de una serie de órdenes ejecutivas que indicaban que podría reanudar su enfoque duro hacia la diplomacia y el comercio global, incluida la retirada del acuerdo climático de París y de la Organización Mundial de la Salud.

Los mercados en Asia y Europa habían disfrutado de un saludable repunte el lunes (Frankfurt alcanzó otro récord) con la esperanza de que Trump adopte un enfoque más gradual en la política comercial, luego de que las noticias de conversaciones positivas con el presidente chino, Xi Jinping, se sumaran al optimismo.

Sin embargo, su advertencia a Ottawa y Ciudad de México asestó un golpe al sentimiento, enviando a la mayoría de los mercados asiáticos a números rojos.

Shanghái, Singapur, Seúl, Wellington y Taipei cayeron, mientras que Tokio subió ligeramente, aunque no alcanzó máximos anteriores. Hong Kong también subió, junto con Sídney y Manila.

El dólar, que se había debilitado en general el lunes, rebotó frente a sus principales pares, pero sus mayores ganancias fueron frente al peso mexicano y el dólar canadiense, este último en su nivel más débil desde principios de 2020 durante la pandemia.

Charu Chanana, estratega jefe de inversiones de Saxo Markets, dijo: “La tregua arancelaria duró poco, como se esperaba, y los últimos titulares indican que los aranceles se han retrasado, pero no se han evitado.

“Sin embargo, parece que Canadá y México están en el foco, pero las esperanzas de negociación se mantienen vivas para China, lo que sugiere que los mercados de China aún pueden recibir apoyo”.

Wall Street estuvo cerrado el lunes por el feriado de Martin Luther King, pero los futuros de las acciones estadounidenses subieron sólidamente.

Así están los mercados en estos momentos:

Tokio – Nikkei 225: sube un 0,1 por ciento y se sitúa en 38.951,50 puntos

Hong Kong – Índice Hang Seng: sube un 0,3 por ciento y se sitúa en 19.993,57 puntos

Shanghái – Composite: BAJA 0,3 por ciento a 3.234,21

Euro/dólar: BAJA a $1,0380 desde $1,0404 el lunes

Libra/dólar: BAJA a $1,2284 desde $1,2302

Dólar/yen: sube a 155,83 yenes desde 155,67 yenes

Euro/libra: BAJA a 84,51 peniques desde 84,56 peniques

West Texas Intermediate: BAJA 1,5 por ciento a 76,74 dólares por barril

Crudo Brent del Mar del Norte: BAJA 0,1 por ciento a 80,11 dólares por barril

EL ORO EN LA ERA TRUMP QUE ESTÁ A PUNTO DE COMENZAR – LOS PRECIOS DEL ORO SON EL CENTRO DE ATENCIÓN EN PLENA INVESTIDURA

Mientras Donald Trump se prepara para asumir el cargo de 47.º presidente de los Estados Unidos, los precios del oro se han convertido en un punto de atención para los inversores que navegan en la incertidumbre económica. El oro, que ronda los 2.700 dólares por onza, ha mostrado resistencia en previsión de la investidura de Trump, que se espera que aporte claridad sobre las políticas económicas y comerciales de su administración. Los mercados siguen estando tranquilos, ya que las acciones estadounidenses están cerradas por el Día de Martin Luther King Jr., pero los operadores de todo el mundo están preparados para reaccionar al discurso inaugural de Trump.

El oro, considerado ampliamente como una cobertura contra la inflación y la volatilidad del mercado, ha experimentado ganancias constantes recientemente. El oro al contado subió un 0,2% a 2.707,33 dólares la onza el lunes, con los futuros sin cambios en 2.747,80 dólares.

El analista de UBS Giovanni Staunovo explicó: “La presidencia de Donald Trump resultará en una mayor volatilidad del mercado, mientras que algunas de sus políticas podrían mantener la inflación alta durante más tiempo. Esto debería seguir apoyando a los activos de refugio seguro como el oro”. La especulación sobre los posibles aranceles comerciales de Trump, incluidos los de las importaciones globales y los recargos específicos a los productos chinos, canadienses y mexicanos, ha aumentado las preocupaciones sobre las presiones inflacionarias.

Goldman Sachs predice solo una pequeña posibilidad de que se impongan aranceles directamente al oro, estimando una probabilidad del 10% de un arancel efectivo del 10% dentro del próximo año.

Datos recientes, incluidas cifras de inflación más frías de lo esperado, han reforzado las esperanzas de que la Reserva Federal recorte las tasas, lo que podría dar más apoyo a los precios del oro. El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, señaló la semana pasada que es probable que la inflación siga disminuyendo, lo que permitirá a la Fed recortar las tasas antes de lo esperado.

Los factores geopolíticos también influyen en el desempeño del oro. Un reciente acuerdo de alto el fuego entre Israel y Hamás alivió brevemente las tensiones, reduciendo la demanda del metal como cobertura contra el riesgo. Además, las esperanzas de una posible flexibilización de las sanciones a Rusia, vinculadas a posibles negociaciones sobre el conflicto de Ucrania bajo la administración de Trump, han mejorado la confianza del mercado.

Técnicamente, el oro sigue posicionado para mayores ganancias, con niveles de resistencia clave en $2,715 y $2,745, y obstáculos adicionales cerca de $2,760 y $2,790 (este último es el máximo histórico establecido en octubre de 2024). En el lado negativo, se ve soporte alrededor de $2,690, y es probable que surjan más oportunidades de compra cerca de $2,662. Los analistas señalan que cualquier caída por debajo de $2,635 podría indicar una corrección más amplia, pero las condiciones actuales del mercado sugieren un riesgo limitado de caída.

A medida que Trump asume el cargo, los operadores buscan señales de sus anuncios de política sobre comercio, inflación y crecimiento económico. Si bien los precios del oro han ganado impulso debido a las expectativas de recortes de tasas y la incertidumbre geopolítica, las acciones de la nueva administración podrían marcar el rumbo de la trayectoria del metal en los próximos meses.

PERSPECTIVAS DIARIAS DEL MERCADO: LA LLAMADA TELEFÓNICA ENTRE TRUMP Y XI IMPULSA LA CONFIANZA – OCBC

Tasas de USD.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos rebotaron desde los mínimos de la sesión el viernes tras los datos firmes de los inicios de construcción de viviendas, los permisos de construcción y los datos de producción industrial. La curva de los bonos del Tesoro de Estados Unidos terminó el día más plana y bajista, con los rendimientos a largo plazo prácticamente sin cambios, mientras que los bonos a corto plazo redujeron las ganancias observadas el jueves. Los futuros de los fondos federales recortaron la expectativa de recorte de tasas a 37 puntos básicos para este año, mientras los inversores esperan la investidura de Trump. No hay operaciones de bonos del Tesoro de Estados Unidos en efectivo durante el feriado estadounidense, mientras que los miembros del FOMC entran en el período de bloqueo previo al FOMC. El rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años tocó un mínimo intradía de 4,566%, por encima del nivel de resistencia de 4,52% que esperábamos; el alza se mantiene en 4,80%. Esta semana trae las subastas de USD13.000 millones de bonos a 20 años y USD20.000 millones de TIPS a 10 años; la liquidación neta de letras es de USD106.000 millones esta semana.

Tasas de JPY.

Consideramos que la reunión del Banco de Japón de esta semana es un escenario de un posible aumento de las tasas; nuestro escenario base es un aumento de 25 puntos básicos. Esto debería verse como una continuación de la normalización de la política. Sigue habiendo perspectivas de que la inflación se mantenga de manera sostenible en torno al objetivo del 2%, con la premisa de una brecha de producción positiva y de que el círculo virtuoso entre salarios y precios siga funcionando a medida que el mercado laboral se sigue ajustando gradualmente. Por un lado, es probable que la expansión de la fuerza laboral, si la hay, se desacelere, lo que contribuye a la rigidez del mercado laboral. El OIS del JPY ha contribuido a las expectativas de aumento de las tasas y ahora descuenta una probabilidad del 88% de un aumento de 25 puntos básicos. Más adelante, el mercado descuenta otro aumento de 25 puntos básicos para fin de año. A menos que el Banco de Japón se muestre agresivo junto con un aumento de las tasas esta semana, sospechamos que la reacción inicial en los swaps puede ser leve. En cuanto a los bonos, el alza del rendimiento del JGB a 10 años puede ser limitada en el corto plazo. En primer lugar, el diferencial entre el rendimiento a 10 años y el rendimiento a 20 años se ha reducido un poco recientemente, aunque se mantiene por encima de los niveles medios de varios años; esto puede explicarse por una menor demanda en el extremo superlargo. En segundo lugar, el rendimiento a 10 años ya está unos pocos puntos básicos por encima de los tipos swap. El siguiente nivel que hay que tener en cuenta es el 1,25 % para el 10 años.

DXY. A la espera de la investidura presidencial.

El USD comenzó la semana con un terreno ligeramente más débil antes del feriado estadounidense (Día de Martin L. King) y la inauguración presidencial de hoy. Trump había prometido firmar una serie de órdenes ejecutivas en su primer día como presidente. En un mitin previo a la inauguración hace horas, le dijo a la multitud que «actuará con una velocidad y una fuerza históricas y solucionará cada crisis». Trump prometió órdenes ejecutivas que aumentarán la inteligencia artificial, formarán el Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE), etc. Los informes de los medios indicaron que Trump podría emitir más de 200 acciones ejecutivas el lunes. Sigue habiendo bastantes expectativas de que pronto se anuncien aranceles. Pero creemos que sigue habiendo incertidumbre sobre los aranceles en términos de tiempo, magnitud y alcance de los productos. Una demora más prolongada para el anuncio de aranceles puede proporcionar un respiro para los indicadores de riesgo, y no descartamos un retroceso del USD (a la baja). Dicho esto, es probable que una orden rápida para la implementación de aranceles socave los sentimientos y proporcione un impulso al USD. El viernes pasado, el presidente electo Trump y el presidente Xi tuvieron una llamada telefónica para hablar sobre comercio, TikTok y fentanilo. Trump dijo que la llamada fue muy buena tanto para China como para Estados Unidos. Por separado, durante el fin de semana, entró en vigor el alto el fuego en Gaza. El DXY se situó en los niveles de 109,20. El impulso diario es ligeramente bajista, pero el descenso del RSI se moderó. Es probable que haya una consolidación por ahora, ya que esperamos el riesgo de eventos (firma de órdenes ejecutivas/acciones). Soporte en 108,75 (DMA 21), 107,43 (DMA 50). Resistencia en los niveles de 110,10 y 110,90.

EURUSD. El DMA 21 mantiene la clave.

El EUR cotizó bajo presión (niveles por debajo de 1,03). Schnabel, del BCE, dijo que el BCE tiene margen para reducir los costes de endeudamiento, pero también destacó que, tras los pronunciados recortes de tipos de los últimos meses, el BCE se está acercando al punto en el que los responsables políticos tienen que examinar más de cerca si pueden seguir reduciendo los tipos y en qué medida. El EUR cotizó por última vez en niveles de 1,0290. El impulso diario se volvió ligeramente alcista mientras que el RSI subió. Los riesgos se inclinaron ligeramente al alza. La resistencia inmediata en 1,0340 (DMA 21) debe romperse para que los alcistas del EUR recuperen algo de impulso hacia 1,0440 (DMA 50). En caso contrario, los bajistas del EUR se reafirmarán. Soporte en 1,0240, 1,02 (mínimo reciente).

USDSGD. MAS MPC programado para el viernes.

El USDSGD siguió cotizando un poco más débil, ya que el USD cayó después de la apertura, siguiendo la caída observada en otros pares del USD, incluidos el USDKRW y el USDCNH. La llamada telefónica del viernes entre Xi y Trump, así como el cese del fuego en Gaza, pueden haber ayudado a respaldar los sentimientos antes de la investidura de Trump más tarde. El USDSGD cotizó por última vez en 1,3656. El impulso diario es ligeramente bajista, mientras que el RSI cayó. La acción del precio aún muestra un posible patrón de cuña ascendente en formación. Esto puede estar asociado con una reversión bajista. Se observa una divergencia bajista en el RSI. Los riesgos a corto plazo siguen sesgados hacia la baja. Soporte en 1,3650 (DMA 21), 1,3540 (DMA 50). Resistencia en los niveles de 1,3760, 1,38. Esta semana, nos centraremos en el IPC (jueves) y en el próximo MPC MAS (viernes). En este último caso, esperamos que MAS flexibilice la política en el próximo MPC reduciendo ligeramente la pendiente de la política, pero manteniendo una postura de apreciación leve. Dado que el proceso de desinflación ha avanzado mucho, creemos que el MAS ahora tiene la opción de flexibilizar su política monetaria, especialmente si adopta una postura preventiva ante el retraso en la transmisión de la política monetaria. En términos de las perspectivas del S$NEER, una ligera flexibilización de la pendiente de la política monetaria debería tener poco impacto en el S$NEER, ya que las expectativas ya están incorporadas en los precios. El S$NEER se situó por última vez en un 0,63 % por encima del nivel medio implícito en el modelo.

USDCNH: rompiendo la cuña ascendente.

El USDCNH cayó en medio de sentimientos de riesgo respaldados. El CSI300 y las acciones de Hong Kong imprimieron 1% y 2%, respectivamente, esta mañana. Trump dijo que la llamada telefónica con el presidente Xi el viernes fue muy buena tanto para China como para los EE. UU., lo que puede haber respaldado los sentimientos. El USDCNH cayó; visto por última vez en niveles de 7.3230. El impulso diario tiene un sesgo bajista mientras que el RSI cayó. Los riesgos están sesgados a la baja. El siguiente soporte está en 7.2950 (DMA 50), 7.2755 (retroceso de Fibonacci del 23.6% del mínimo de septiembre al máximo de diciembre). La resistencia está en 7.3340 (DMA 21), niveles de 7.36. Todavía es probable un breve respiro para el RMB, dado que los responsables de las políticas han realizado esfuerzos, tanto en tierra (a través de la fijación) como en el extranjero para mantener la estabilidad relativa del RMB. Dicho esto, todavía esperamos que el RMB se deprecie cuando finalmente se apliquen los aranceles.

Tasas de CNY.

El LPR a 1 y 5 años se ha mantenido sin cambios en el 3,1% y el 3,6% respectivamente, en línea con las expectativas. En cambio, la atención se centra en las operaciones de liquidez antes de las vacaciones de año nuevo y también a medida que vence la liquidez a 7 días que cubre las MLF. El PBoC generalmente realizaba repos inversos a 14 días para cubrir los feriados largos; si hay una combinación de repos inversos directos de plazos de varios meses para cubrir el vencimiento anterior de la MLF y repos inversos a 14 días para cubrir los feriados, eso probablemente se verá como neutral para el mercado. Esta mañana, el PBoC continuó inyectando liquidez a 7 días; antes del Año Nuevo chino, hay un total de CNY1,58 billones de vencimientos de repos inversos (incluido el vencimiento de la operación de hoy). En medio de la reciente escasez de liquidez, la curva CGB se ha aplanado significativamente; los diferenciales de bonos/swaps de corto plazo (repo-IRS menos rendimientos) se han mantenido relativamente altos en comparación con otros plazos. De cara al futuro, ante la flexibilización monetaria, es probable que la curva CGB vuelva a empinarse, mientras que los swaps de corto plazo pueden tener más margen para reaccionar que los CGB de corto plazo.

GANANCIAS EN BITCOIN Y LAS ACCIONES ANTES DE QUE TRUMP ASUMA EL CARGO – RESUMEN DEL MERCADO EUROPEO

Los futuros de acciones estadounidenses se negocian en un rango limitado mientras el dólar cae antes de la investidura de Trump. El precio de Bitcoin alcanzó un máximo histórico.

Trump tiene previsto emitir una serie de decretos ejecutivos en su primer día en el cargo, entre ellos directivas sobre inmigración, aranceles y energía, como parte de un amplio esfuerzo para poner en práctica de inmediato su agenda política. Si bien muchos inversores prevén que estas medidas beneficiarán a las empresas, también añadirán un elemento de incertidumbre.

Incluso antes de asumir el cargo, Trump está influyendo en los mercados. Su promesa de utilizar poderes de emergencia para aumentar la producción energética nacional y, al mismo tiempo, alejarse de las fuentes renovables provocó la caída de las acciones de varias empresas energéticas.

Los futuros, el S&P 500 y el Nasdaq 100 apenas se movieron debido a que Wall Street estuvo cerrado el lunes por feriado. El índice del dólar cayó por primera vez en tres días, aunque se mantuvo cerca del máximo de 13 meses establecido a principios de este mes. El índice Europe Stoxx 600 se mantuvo estable después de borrar una ligera subida al comienzo.

TRUMP SE DISPONE A DECLARAR EMERGENCIA ENERGÉTICA NACIONAL EL DÍA DE SU TOMA DE POSESIÓN – FNEWS

El presidente electo Donald Trump se prepara para declarar una emergencia energética nacional en su primer día en el cargo, una medida estratégica destinada a impulsar la producción energética nacional y revertir las políticas climáticas clave implementadas por el presidente Joe Biden. Fuentes familiarizadas con el plan indican que esta declaración permitirá a Trump invocar poderes de emergencia que podrían reconfigurar significativamente el panorama energético de Estados Unidos.

Acciones inmediatas planificadas

Apenas horas después de su toma de posesión el lunes, se espera que Trump implemente una serie de medidas ejecutivas diseñadas para cumplir sus promesas de campaña. Estas medidas se centrarán en facilitar nuevos desarrollos de petróleo y gas en tierras federales y en desmantelar varias regulaciones climáticas de la era Biden. Las personas con información privilegiada, que optaron por permanecer en el anonimato, señalaron que si bien algunas medidas iniciarán largos procesos regulatorios, afectarán a una amplia gama de sectores dentro de la industria energética, desde los yacimientos petrolíferos hasta los concesionarios de automóviles.

Este cambio de política subraya el compromiso de Trump de reorientar las prioridades del gobierno federal hacia la producción de petróleo y gas, en marcado contraste con los esfuerzos de Biden por reducir la dependencia de los combustibles fósiles.

Explicación de los poderes de emergencia

Los detalles de cómo se utilizará la declaración de emergencia energética aún no están claros. Sin embargo, se sabe que una declaración de ese tipo puede otorgarle al presidente poderes especiales sobre el transporte de petróleo crudo e influir en la generación y transmisión de electricidad. Durante la campaña electoral, Trump afirmó la necesidad de una emergencia energética nacional para satisfacer las crecientes demandas, en particular a la luz de los avances en inteligencia artificial.

Durante sus declaraciones en el Capital One Arena el domingo, Trump enfatizó la urgencia de esta iniciativa: “Vamos a usar nuestros poderes de emergencia para permitir que los países, los empresarios y las personas con mucho dinero construyan grandes plantas, plantas de inteligencia artificial. Necesitamos el doble de energía de la que ya tenemos, y va a terminar siendo más que eso”.

Implicaciones más amplias

Declarar una emergencia nacional le permitiría a Trump acceder a hasta 150 poderes especiales que normalmente se reservan para abordar crisis como huracanes y ataques terroristas. El Centro Brennan para la Justicia ha destacado que estos poderes también podrían extenderse a otras autoridades de emergencia, incluida una ley de la época de la Guerra Fría utilizada inicialmente por el presidente Harry Truman para impulsar la producción de acero durante la Guerra de Corea.

Se espera que Trump aproveche esta autoridad para levantar una moratoria sobre nuevas licencias de exportación de gas natural licuado de Estados Unidos, cumpliendo así otra promesa de campaña. Además, planea eliminar los incentivos federales para los vehículos eléctricos y revertir las estrictas regulaciones que regulan la contaminación de los vehículos y el ahorro de combustible.

Una de las medidas más importantes que se prevé que adopte Trump es revertir la decisión de Biden de retirar aproximadamente 625 millones de acres de aguas estadounidenses de la explotación de petróleo y gas. Esta decisión ya ha enfrentado impugnaciones legales por parte del Instituto Americano del Petróleo y de varios estados del Golfo, y es probable que cualquier revocación también termine en tribunales federales.

Conclusión

La declaración anticipada de Trump de una emergencia energética nacional marca un cambio significativo en la política energética de Estados Unidos, que refleja el enfoque de su administración en la producción de combustibles fósiles, en marcado contraste con las iniciativas climáticas de Biden. Mientras el país se prepara para estos cambios, las implicaciones tanto para la industria energética como para las regulaciones ambientales se revelarán en los próximos meses.

LAS BOLSAS ASIÁTICAS SIGUEN EL BUEN RESULTADO DE WALL STREET ANTES DE LA INVESTIDURA DE TRUMP – AP

Las bolsas asiáticas avanzaron el lunes por la mañana después de que los índices bursátiles estadounidenses subieron para cerrar su mejor semana en dos meses, mientras que los futuros y los precios del petróleo en Estados Unidos registraron pocos cambios.

El Hang Seng de Hong Kong subió un 2,3% a 20.041,09 después de que el banco central de China mantuviera sin cambios sus tipos de interés clave y el índice Composite de Shanghai subió un 0,5% a 3.257,24.

Un tribunal de Hong Kong extendió hasta el próximo mes el plazo para que el promotor inmobiliario Country Garden, en problemas, llegue a un acuerdo con sus acreedores, en el último paso lento hacia la recuperación de una recesión en el sector inmobiliario.

El optimismo de los funcionarios estadounidenses y chinos antes de la investidura del presidente electo Donald Trump, que se celebrará más tarde el lunes, también ayudó a mejorar el sentimiento . Las promesas de ambas partes de trabajar para mejorar las relaciones pueden haber aliviado algunas preocupaciones sobre las tensiones comerciales que se han acumulado a medida que las empresas se preparan para un posible aumento de los aranceles a las exportaciones chinas a Estados Unidos.

El índice Nikkei 225 de Tokio subió un 1,2% hasta 38.914,60 yenes. El dólar cayó frente al yen japonés y se cotizó a 156,02 yenes, frente a los 156,31 yenes del día anterior. Se están creando expectativas de que el banco central de Japón pueda elevar su tasa de interés clave en una reunión de política monetaria a finales de esta semana. Eso tiende a impulsar el valor del yen frente al dólar.

El euro subió a 1,0304 dólares desde 1,0281 dólares.

En Corea del Sur, el Kospi se mantuvo prácticamente sin cambios en 2.524,12 puntos, mientras que el S&P/ASX 200 de Australia subió un 0,5% a 8.354,90 puntos.

El índice Taiex de Taiwán avanzó un 0,5% y el Sensex de la India avanzó un 0,2%. El SET de Bangkok avanzó un 0,3%.

En otras transacciones realizadas a primera hora del lunes, el petróleo crudo estadounidense de referencia perdió 2 centavos a 77,37 dólares por barril y el crudo Brent, el estándar internacional, cedió 13 centavos a 80,66 dólares por barril.

Wall Street ha estado subiendo y bajando en las últimas semanas, ya que los informes económicos han obligado a los operadores a revisar sus expectativas sobre lo que hará la Reserva Federal con las tasas. Las menores preocupaciones sobre la inflación han hecho bajar los rendimientos de los bonos del Tesoro y subir las acciones, mientras que el empeoramiento de las preocupaciones sobre la inflación ha desencadenado la reacción opuesta.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron drásticamente la semana pasada, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años bajó aún más el viernes. Se ubica en el 4,61%, por debajo del 4,62% ​​del jueves y del 4,76% de la semana anterior.

Truist Financial subió un 5,9% el viernes después de unirse a la lista de bancos que informaron mejores ganancias para fines de 2024 de lo que esperaban los analistas. La compañía dijo que sus depósitos promedio aumentaron un 1,5% durante el trimestre, y siguió los informes de ganancias mayores a lo esperado de grandes rivales como Wells Fargo, Citigroup y otros.

JB Hunt Transport Services cayó un 7,4%, la mayor pérdida del S&P 500, tras no haber alcanzado las expectativas de los analistas en cuanto a beneficios en el último trimestre. El aumento de los costes relacionados con los equipos y los seguros contribuyó a lastrar sus resultados.

EVENTOS CLAVE PARA ESTA SEMANA EN EE.UU

1. Día de Martin Luther King, mercados estadounidenses cerrados – Lunes
2. Investidura del Presidente Trump – Lunes
3. Datos de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo – jueves
4. Datos del PMI manufacturero y de servicios globales del S&P – viernes
5. Datos de ventas de viviendas existentes de diciembre: viernes
6. ~10% de las empresas del S&P 500 informan sus resultados esta semana

Los mercados terminaron la semana pasada con un fuerte impulso, veremos si esta semana puede continuar.

¿POR QUÉ HAN AUMENTADO LOS RENDIMIENTOS DE LOS BONOS DEL TESORO ESTADOUNIDENSE A 10 AÑOS DESDE QUE LA FED COMENZÓ A RECORTAR LOS TIPOS? – JP MORGAN

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años son más de 100 puntos básicos más altos que sus mínimos de septiembre, mientras que la Reserva Federal ha estado reduciendo su tasa de política monetaria objetivo. Eso es inusual. En los siete ciclos de recortes anteriores de la Reserva Federal desde la década de 1980, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años fue más bajo el 100% del tiempo 100 días después del primer recorte de tasas.

¿Qué está causando el movimiento atípico en los rendimientos?

El gráfico que se muestra aquí utiliza un modelo de restricción de signos para desglosar los factores que impulsan los cambios en los rendimientos.

Si bien puede parecer complejo, es esencialmente un método para entender por qué se mueven los rendimientos al examinar cómo se comportan al mismo tiempo otras variables del mercado, como los precios de las acciones o las expectativas de inflación. (Por ejemplo, si los rendimientos están subiendo junto con las acciones, indica un escenario diferente que si los rendimientos están subiendo mientras las acciones están bajando). Este análisis sugiere dos factores principales: expectativas de crecimiento más sólidas y una mayor incertidumbre macroeconómica.

Estados Unidos ha superado constantemente las expectativas de crecimiento a lo largo de 2024. Los economistas esperaban inicialmente que la economía creciera un 1,2% durante el año. Sin embargo, al cierre de 2024, esa estimación se había más que duplicado hasta el 2,7%, y una parte significativa de ese ajuste se produjo solo en el cuarto trimestre. Un crecimiento sólido que supere las expectativas ejerce presión al alza sobre los rendimientos a medida que disminuye el número previsto de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal.

La incertidumbre económica es otro factor importante que contribuye a la presión al alza sobre los rendimientos. Aún quedan dudas sobre dónde se asentarán las tasas de la Reserva Federal en el próximo año o dos y qué podrían significar las políticas de la nueva administración para la inflación y las perspectivas de la Fed. Ya hay aproximadamente 150 puntos básicos de variación entre los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto sobre dónde deberían asentarse las tasas.

Por si sirve de algo, la reciente liquidación de los rendimientos de los bonos no parece reflejar una mayor preocupación por el déficit estadounidense. El rendimiento de los bonos gubernamentales a largo plazo, en comparación con los swaps de tipos de interés (que no enfrentan la misma dinámica de oferta y demanda), se ha mantenido estable desde mediados del año pasado. Esto contrasta con el creciente descuento asignado a la deuda soberana a largo plazo en el Reino Unido, donde los inversores han expresado más preocupación por la capacidad del país para pagar su deuda.

No vemos mucho margen de mejora para los rendimientos a partir de ahora. Si asumimos que la Reserva Federal no va a revertir el rumbo y subir las tasas en este ciclo, lo que creemos firmemente que no está previsto, vemos un margen limitado para que los rendimientos sigan aumentando sustancialmente a partir de ahora.

En la actualidad, creemos que las subidas de tipos están descartadas. El mercado laboral no se ha ajustado y los sectores sensibles a los tipos de interés siguen rezagados. Los aumentos de los salarios pagados a los empleados alcanzaron un máximo del 5,1% en 2022; desde entonces, esa cifra ha seguido disminuyendo hasta el 3,9%. En otras palabras, los empleadores creen que pueden ofrecer aumentos salariales menores sin correr el riesgo de que los empleados se marchen a otros trabajos. Hasta ahora, ese ha sido el caso. La tasa de abandono, que puede ser un indicador de la confianza de la fuerza laboral (es menos probable que los empleados dejen su trabajo si no creen que puedan encontrar otro), ha caído a un mínimo de cinco años. Además, los sectores sensibles a los tipos de interés han tenido un rendimiento inferior al del mercado en general desde la primavera de 2023, cuando el tipo de los fondos federales alcanzó un máximo por encima del 5%. A medida que nos acercamos al tipo que no estimula ni restringe el crecimiento económico, esperaríamos que esa brecha de rendimiento se redujera.

Por lo tanto, creemos que la Reserva Federal no subirá las tasas y, por lo tanto, las tasas tienen precios agresivamente altos para ese escenario. ¿Qué significa eso para las carteras? Significa que nos sentimos más cómodos añadiendo duración a estos niveles de lo que lo hemos estado durante meses. Para los contribuyentes estadounidenses, pasar del efectivo a los bonos municipales (que tienen rendimientos superiores a su promedio de 25 años) puede proporcionar ingresos con ventajas fiscales y una oportunidad de ganancias de capital en medio de la caída de los rendimientos. Para los inversores fuera de los EE. UU., la duración europea se negocia a rendimientos elevados. Y para aquellos que buscan asumir un riesgo crediticio extendido, las preferentes estadounidenses y los préstamos directos ofrecen rendimientos cercanos a los dos dígitos.

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El sector de servicios financieros es el segundo mayor consumidor de GenAI después del sector de telecomunicaciones y medios de comunicación. Históricamente, los bancos son los que más gastan en tecnología (fuera de la industria tecnológica). Es probable que esta tendencia continúe también con GenAI y la IA agenética.

Casos de uso de inteligencia artificial en el sector financiero

Agentic AI se encuentra en gran medida en una fase experimental, y este informe ofrece información obtenida a medida que analizamos en profundidad lo que se está construyendo ahora para la producción futura.

Hablamos con más de 30 fundadores de empresas emergentes de inteligencia artificial, ejecutivos de BigTech y otros expertos externos para preparar este informe GPS.

Destaca algunos de los casos de uso clave de la IA de agentes en los servicios financieros, que van desde el cumplimiento, la prevención de fraudes y deepfakes, la incorporación y KYC, los flujos de trabajo de riqueza, crédito y tesorería y mucho más.

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RESUMEN SEMANAL DE LOS MERCADOS MUNDIALES, LA INFLACIÓN BÁSICA EN ESTADOS UNIDOS SE MODERA EN DICIEMBRE – T.R. PRICE

EE.UU

El enfriamiento de la inflación y las sólidas ganancias de los bancos impulsan las acciones al alza

Los principales índices bursátiles estadounidenses terminaron la semana al alza, recuperándose de una fuerte caída al final de la semana anterior. Según los índices Russell 1000, las acciones de valor superaron a las acciones de crecimiento por el margen semanal más amplio desde septiembre, impulsadas en parte por el mejor desempeño del sector energético en medio de precios más altos del petróleo y cierta toma de ganancias en las acciones tecnológicas de gran capitalización. El sector financiero también registró fuertes ganancias semanales, ayudado por algunas sorpresas al alza para iniciar la temporada de ganancias. Las acciones de JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup y Wells Fargo subieron después de que los gigantes bancarios informaran aumentos en las ganancias durante el cuarto trimestre.

El punto culminante del calendario económico de la semana llegó el miércoles con el informe de inflación de diciembre del Departamento de Trabajo. Si bien la cifra principal indicó una aceleración con respecto a noviembre, la inflación básica (excluidos los alimentos y la energía) aumentó un 0,2% en diciembre, un poco menos que el mes anterior y el menor aumento desde julio. La inflación básica interanual también se desaceleró, al 3,2% desde el 3,3% de noviembre.

Parece poco probable que los datos sean lo suficientemente significativos como para convencer a la Fed de recortar las tasas en su próxima reunión de política monetaria de enero (los mercados de futuros estaban descontando una probabilidad cercana al 100% de que las tasas se mantendrán sin cambios en la reunión de enero); sin embargo, las cifras de diciembre brindan optimismo de que la Fed todavía está haciendo progresos en la reducción de la inflación después de varios meses de lecturas elevadas, lo que mantiene la puerta abierta para posibles recortes de tasas más adelante en el año. Las acciones avanzaron después de la publicación, y el índice S&P 500, el Promedio Industrial Dow Jones y el Nasdaq Composite registraron sus mayores ganancias en un día desde el rally posterior a las elecciones en noviembre.

Las ventas minoristas se quedan atrás de las estimaciones de consenso; aumentan las solicitudes de subsidio por desempleo

En otras noticias económicas, el jueves el Departamento de Comercio informó que las ventas minoristas en Estados Unidos aumentaron un 0,4% el mes pasado, después de haber aumentado un 0,8% en noviembre. La lectura de diciembre estuvo por debajo de las estimaciones de consenso de un aumento del 0,6%. Diez de las 13 categorías del informe informaron mayores ventas durante el mes, incluidas fuertes ganancias en las tiendas de artículos deportivos, muebles y ropa. Las ventas del grupo de control, que excluye categorías más volátiles como materiales de construcción y automóviles, aumentaron un 0,7%, el mayor aumento en tres meses.

El jueves también se publicaron los datos de las solicitudes de subsidio por desempleo correspondientes a la semana que finalizó el 11 de enero. Las nuevas solicitudes de subsidio por desempleo aumentaron durante la semana hasta 217.000, frente a las 203.000 de la semana anterior y por encima de las estimaciones de consenso, aunque el promedio de cuatro semanas de solicitudes se redujo ligeramente. Las solicitudes continuas también bajaron hasta 1,86 millones, frente a los 1,88 millones de la semana anterior.

Los datos de inflación hacen bajar los rendimientos

Los bonos del Tesoro de Estados Unidos generaron rendimientos positivos, ya que los rendimientos disminuyeron en la mayoría de los vencimientos tras el informe de inflación del miércoles (los precios de los bonos y los rendimientos se mueven en direcciones opuestas). Los rendimientos de los bonos municipales comenzaron la semana al alza, tras unas sólidas cifras de empleo de la semana anterior. Sin embargo, los bonos municipales revirtieron el rumbo y recuperaron algunas de sus pérdidas tras el informe de inflación mejor de lo esperado. El volumen de emisión semanal de bonos municipales fue elevado y, según los operadores de T. Rowe Price, la demanda de nuevas operaciones se fortaleció en la segunda mitad de la semana.

Mientras tanto, el mercado de bonos corporativos con grado de inversión registró una fuerte emisión durante la semana, y la mayoría de las emisiones tuvieron un buen desempeño. Los operadores de T. Rowe Price notaron que el mercado se fortaleció en relación con los bonos del Tesoro durante la semana, ya que los inversores buscaron asegurar rendimientos más altos. Nuestros operadores también notaron que el sentimiento del mercado de bonos de alto rendimiento era más firme luego de las publicaciones de los datos económicos de la semana, y los volúmenes estuvieron por encima del promedio.

Europa

En moneda local, el índice paneuropeo STOXX Europe 600 cerró con un alza del 2,37%, ya que la inflación más lenta de lo esperado en ambos lados del Atlántico generó esperanzas de que los bancos centrales puedan seguir recortando las tasas de interés este año. Los principales índices bursátiles subieron con fuerza. El índice CAC 40 de Francia subió un 3,75%, el DAX de Alemania ganó un 3,41% y el FTSE MIB de Italia agregó un 3,36%. El índice FTSE 100 del Reino Unido avanzó un 3,11%.

La inflación en el Reino Unido se desaceleró inesperadamente, pero el PIB sigue estancado

El crecimiento anual de los precios al consumidor en el Reino Unido se desaceleró inesperadamente al 2,5% en diciembre desde el 2,6% en noviembre, lo que reforzó las expectativas de que el Banco de Inglaterra podría recortar las tasas ya en febrero. Las presiones inflacionarias subyacentes también se apaciguaron. La inflación de los servicios, que es seguida de cerca por los responsables de las políticas, se desaceleró al 4,4%, su nivel más bajo en casi tres años, desde el 5%. La inflación básica, que excluye los precios de los alimentos y la energía, disminuyó al 3,2% desde el 3,5%.

Aun así, el producto interno bruto (PIB) se expandió apenas un 0,1% en noviembre. La cifra marcó una recuperación de las ligeras contracciones registradas durante los dos meses anteriores, pero estuvo por debajo del pronóstico de consenso de crecimiento económico del 0,2%. La demanda de los consumidores se mantuvo moderada. Se estima que los volúmenes de ventas minoristas cayeron un 0,3% en diciembre (un período crucial de compras navideñas) tras un aumento de apenas un 0,1% en el mes anterior. Los analistas esperaban un aumento del 0,4%.

La economía alemana se contrae por segundo año consecutivo

La economía alemana se contrajo un 0,2% en 2024, su segunda contracción anual consecutiva. La caída de la inversión fue la principal causa de la debilidad del año pasado, aunque este obstáculo se vio parcialmente compensado por un repunte del consumo privado y público.

Actas del BCE y responsables de política monetaria apuntan a recortes graduales de tasas

El Banco Central Europeo (BCE) debe reducir los tipos de interés de forma cautelosa y gradual, según las actas de la reunión del banco central de diciembre, en la que los tipos se redujeron por tercera vez consecutiva. El mercado parece esperar otra reducción de un cuarto de punto en el tipo de depósito hasta el 2,75% a finales de enero.

El economista jefe del BCE, Philip Lane, el vicepresidente Luis de Guindos y los responsables de la política monetaria Yannis Stournaras y Mario Centeno se hicieron eco de este mensaje. Lane y de Guindos destacaron la excepcional incertidumbre en torno a las perspectivas, impulsada por posibles fricciones comerciales globales, tensiones geopolíticas y preocupaciones sobre la política fiscal en la zona del euro.

Japón

Los mercados bursátiles de Japón perdieron terreno durante la semana: el índice Nikkei 225 cayó un 1,9% y el índice TOPIX, más amplio, un 1,3%. Las señales agresivas de los funcionarios del Banco de Japón (BoJ) aumentaron las expectativas de que el banco central pudiera subir las tasas de interés en su reunión de política monetaria del 23 y 24 de enero. Esto prestó apoyo al yen, que se fortaleció a alrededor de 155,6 yenes frente al dólar estadounidense, desde aproximadamente 157,6 yenes al final de la semana anterior. La fortaleza del yen pesó sobre las perspectivas de ganancias de las industrias exportadoras de Japón. Dentro de la renta fija, el rendimiento del bono del gobierno japonés a 10 años subió hasta un 1,25% durante la semana, cerca de su nivel más alto en 14 años, pero finalmente se estableció en el nivel del 1,20%.

Los comentarios agresivos dejan abierta la posibilidad de un aumento de tasas este mes

El Banco de Japón y su gobernador, Kazuo Ueda, mantuvieron su tendencia a endurecer las políticas monetarias. Ueda reiteró que las tasas se elevarán si las condiciones económicas y de precios siguen mejorando. Sin embargo, comentarios recientes han resaltado preocupaciones en torno a las políticas económicas de Estados Unidos (aranceles y política fiscal), y parece poco probable que el lenguaje utilizado cumpla con los requisitos para indicar un aumento en la reunión de política monetaria del banco central de enero. Algunos inversores creen que esto aumenta la probabilidad de que un aumento en la tasa de política monetaria se retrase hasta marzo o abril.

El crecimiento real de los salarios (ajustado a la inflación) en Japón, un indicador clave del poder adquisitivo de los consumidores que el Banco de Japón sigue de cerca, cayó un 0,3% interanual en noviembre. Esto marcó el cuarto mes consecutivo de crecimiento real negativo de los salarios. El escenario base del banco central es que si la economía y los precios (así como el crecimiento de los salarios) evolucionan de acuerdo con sus proyecciones, aumentará las tasas de interés.

China

Las acciones chinas subieron a medida que la economía mejoraba a pesar de las persistentes presiones deflacionarias. El índice compuesto de Shanghái ganó un 2,31%, mientras que el CSI 300 de las principales empresas avanzó un 2,14%. En Hong Kong, el índice de referencia Hang Seng subió un 2,73%, según FactSet.

El PIB de China se expandió un 5,4% en el cuarto trimestre respecto del año anterior, una cifra mejor de lo esperado, superando el crecimiento del 4,6% del tercer trimestre. En términos trimestrales, la economía creció un 1,6%, frente a un aumento revisado del 1,3% en el trimestre anterior, mientras que el PIB del año alcanzó el 5%, alcanzando el objetivo de crecimiento anual de Pekín.

Otros datos también mostraron signos de recuperación. La producción industrial aumentó un 6,2% en diciembre respecto del año anterior, por encima de lo previsto, frente al aumento del 5,4% de noviembre, en parte debido a mayores ventas de automóviles, computadoras y células solares. Las ventas minoristas crecieron un 3,7% en diciembre respecto del año anterior, frente al aumento del 3% en noviembre. La inversión en activos fijos fue del 3,2% en el período de enero a diciembre respecto del año anterior, ligeramente por debajo del aumento del 3,3% en el mes anterior. Las caídas de la inversión inmobiliaria se profundizaron hasta el 10,6% interanual, mientras que la tasa de desempleo subió hasta el 5,1%.

La caída del mercado inmobiliario se estabiliza

Según la Oficina Nacional de Estadísticas, los precios de las viviendas nuevas en 70 ciudades se mantuvieron estables en diciembre respecto de noviembre, mejorando con respecto a la caída del 0,1% registrada en noviembre. La cifra de diciembre marcó el cuarto mes de caídas más lentas, informó Bloomberg. La mejora se produjo después de que Pekín anunciara una serie de medidas de estímulo monetario y fiscal en el cuarto trimestre del año pasado destinadas a reactivar la economía y poner un piso al sector inmobiliario en crisis.

Otros mercados clave

Hungría

La inflación repunta en diciembre, pero aún es posible que haya recortes de tasas en 2025

A principios de semana, el gobierno húngaro informó que la inflación en diciembre fue del 4,6% interanual. Esta fue una cifra más alta de lo esperado y superior al 3,7% interanual registrado en noviembre. En términos intermensuales, la inflación también se aceleró de un ritmo del 0,3% a un 0,5%. La inflación básica también se aceleró ligeramente hasta un ritmo intermensual del 0,3%.

Según Ivan Morozov, analista de crédito de T. Rowe Price, no es sorprendente que se produzca cierta aceleración de la inflación, dado que el florín se ha estado debilitando en los últimos meses. Aunque el banco central observa de cerca el mercado de divisas con el fin de establecer la política monetaria, Morozov cree que las autoridades seguirán estando en condiciones de recortar los tipos en algún momento de este año. Sin embargo, también cree que podrían mantener los tipos estables al menos durante los próximos meses. Además, Morozov estará atento para ver si el banco central adopta un giro notablemente moderado después de que el ministro de Finanzas, Mihaly Varga, se convierta en gobernador del banco central en primavera.

Polonia

Las autoridades mantienen estables las tasas de interés y esperan que la inflación a corto plazo se mantenga por encima del objetivo

El jueves, el banco central de Polonia concluyó su reunión de política monetaria de dos días y mantuvo su tasa de interés clave, la tasa de referencia, en el 5,75%. Las otras tasas de interés controladas por el banco central también se mantuvieron sin cambios.

Según el comunicado posterior a la reunión, los funcionarios del banco central mantuvieron su opinión de que “las condiciones económicas en el entorno de la economía polaca” (es decir, la eurozona) “siguen siendo débiles”. Señalaron que “persiste la incertidumbre sobre las perspectivas de actividad en las economías más grandes” y que la inflación en las principales economías aumentó en los últimos meses.

En Polonia, las autoridades económicas afirmaron que el PIB del cuarto trimestre fue positivo según los datos que se recibieron. Señalaron específicamente que “el crecimiento de las ventas minoristas se aceleró” y que el crecimiento de los salarios sigue estando en un “nivel alto”. En cuanto a la inflación, observaron que la tasa de inflación anual del índice de precios al consumidor en diciembre fue del 4,7%, sin cambios respecto de noviembre, pero que la inflación en el segundo semestre de 2024 fue mayor que en el primero debido a “los aumentos en los precios administrados de los portadores de energía” y, en menor medida, “un mayor crecimiento anual en los precios de los alimentos y las bebidas no alcohólicas”.

En general, los funcionarios del banco central concluyeron que la inflación en los próximos trimestres “seguirá siendo marcadamente superior” a la meta de inflación del banco central, impulsada por aumentos previos en los costos de la energía, así como por “mayores impuestos especiales y precios de servicios administrados”. También esperan que la inflación básica se mantenga “elevada”. Como resultado, las autoridades decidieron dejar las tasas de interés sin cambios.

CIERRE – LA MEJOR SEMANA DEL S&P 500 DESDE LAS ELECCIONES

Wall Street avanzó mientras las acciones registraron su mejor semana desde las elecciones presidenciales de noviembre, justo antes de la toma de posesión de Donald Trump.

La mayoría de los grupos del S&P 500 subieron, y el indicador subió un 1% el viernes. Tesla y Nvidia impulsaron las ganancias en las megacapitalizaciones, mientras que Intel subió un 9,2% tras un informe de que el fabricante de chips es un objetivo de adquisición.

También ayudaron a la confianza los titulares de que Trump y el presidente chino, Xi Jinping, discutieron sobre comercio y TikTok, lo que podría marcar el tono de las relaciones entre las dos economías más grandes del mundo. Los bonos también rebotaron esta semana, con los rendimientos a 10 años cayendo unos 15 puntos básicos en el lapso.

Trump, que el lunes será juramentado como el 47º presidente de Estados Unidos, ha reiterado su enfoque en prioridades fundamentales como la reducción de impuestos y el aumento de aranceles. Las acciones se dispararon después de las elecciones ante las apuestas de que la nueva administración promulgará políticas pro crecimiento que impulsarán a las empresas estadounidenses.

Si bien las acciones flaquearon el mes pasado ante las señales agresivas de la Reserva Federal, los datos recientes que muestran un enfriamiento de la inflación reavivaron las apuestas sobre recortes de tasas.

POSICIONES DE LA CFTC LA SEMANA QUE FINALIZÓ EL 7 DE ENERO

• La posición corta neta en yenes japoneses es de -29.411 contratos
• La posición corta neta en euros es de -60.397 contratos
• La posición larga neta en libras esterlinas es de 438 contratos
• El franco suizo registra una posición corta neta de -38.701 contratos
• La posición larga neta de Bitcoin es de 1.335 contratos
• Los especuladores recortan la posición corta neta de futuros de bonos ultra del Tesoro estadounidense CBOT en 4.966 contratos a 242.422
• Los especuladores aumentan la posición corta neta de futuros del Tesoro estadounidense a 2 años en 64.188 contratos hasta 1.257.206
• Los especuladores recortan la posición corta neta de futuros del Tesoro estadounidense a 10 años del CBOT en 104.511 contratos a 567.935
• Los especuladores recortan la posición corta neta de futuros del Tesoro estadounidense a 5 años del CBOT en 23.282 contratos a 1.777.621
• Los especuladores cambian los futuros de bonos del Tesoro estadounidense CBOT a posiciones largas netas de 52 contratos en la semana del 14 de enero frente a las 16.827 posiciones cortas netas de hace una semana

RESULTADOS PARA LA PRÓXIMA SEMANA.

La temporada de resultados del cuarto trimestre comienza con fuerza la semana que viene, con más de 700 empresas preparadas para presentar sus resultados.

Dado que la temporada comienza un poco más tarde este año, se espera que las semanas pico sean entre el 3 y el 28 de febrero, y se espera que cada semana se publiquen más de 1200 informes.

RESUMEN DE MEDIA SESIÓN – LAS ACCIONES ESTADOUNIDENSES SE PREPARAN PARA SUBIR A MEDIDA QUE SE REACTIVAN LAS APUESTAS DE LA FED POR UN RECORTE DE TASAS

Las acciones estadounidenses estaban listas para avanzar el viernes a medida que resurgieron las apuestas de flexibilización de la política de la Reserva Federal, lo que hizo bajar los rendimientos de los bonos del Tesoro.

Los futuros del S&P 500 subieron un 0,4%, lo que coloca al índice subyacente en camino de su mayor alza semanal desde las elecciones de noviembre, mientras que los futuros del Nasdaq 100 subieron un 0,5%. Los datos recientes y los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal indican que el banco central tendrá margen para reducir las tasas de interés este año. Las tasas de los bonos del Tesoro a diez años bajaron, cayendo más de 15 puntos básicos desde los máximos recientes de varios meses.

Los mercados de swaps ahora esperan que la Fed reduzca las tasas en alrededor de 40 puntos básicos este año, frente a no descontar un solo cambio de un cuarto de punto a principios de esta semana.

El índice europeo Stoxx 600 también subió y se encamina a su mejor semana desde septiembre. Las acciones de materias primas básicas lideraron la tendencia.

Los sectores europeos centrados en China, como el comercio minorista y el automotor, también subieron después de que los datos sugirieran que la ofensiva de estímulo de Pekín está logrando apuntalar el crecimiento económico.

Los traders se sumaron a las apuestas de flexibilización del BoE, favoreciendo tres recortes de 25 puntos básicos en 2025 después de datos de ventas minoristas más débiles de lo esperado.

LARGO EN MATERIAS PRIMAS Y LARGO EN ORO FRENTE AL PETRÓLEO: HARTNETT, DE BOFA

 Los fondos del mercado monetario experimentaron las mayores salidas desde abril de 2024, con un retiro de 83.500 millones de dólares en la semana que terminó el 15 de enero, según el último informe de Bank of America 

Durante dicho periodo, las acciones registraron entradas de 13.000 millones de dólares, mientras que los bonos atrajeron 11.400 millones. El oro también experimentó un notable repunte, con entradas de 1.300 millones de dólares, mientras que las criptomonedas sufrieron una salida de 900 millones de dólares.

Los analistas de BofA, encabezados por Michael Hartnett, indican que las materias primas han sido el activo de mejor rendimiento desde la reducción de tipos de la Reserva Federal en 50 puntos básicos en septiembre. En este contexto, Hartnett recomienda a los inversores mantener posiciones largas en materias primas, respaldadas por el aumento de los PMI globales, el crecimiento de la masa monetaria en China y el máximo alcanzado por el dólar estadounidense. Sin embargo, sugiere cambiar de enfoque, pasando del petróleo al oro, «a medida que la geopolítica de Rusia, Ucrania y Oriente Medio evoluciona de la guerra hacia la paz».

En cuanto a las acciones, Hartnett sostiene que el lado negativo está respaldado por las políticas de Trump, pero advierte que el potencial alcista podría estar «limitado por la concentración, la valoración y el posicionamiento».

El responsable de los analistas de la entidad se muestra optimista respecto a sectores sensibles a los tipos de interés, como los constructores de viviendas (XHB), los servicios públicos (XLU), el sector financiero (XLF) y los REITs. Además, BofA se mantiene positivo en la renta variable internacional para 2025, especialmente en Europa, China y los mercados emergentes, citando «la relajación de políticas, las divisas baratas y la valoración», junto con la disminución de riesgos geopolíticos.

A nivel regional, la renta variable estadounidense vivió su tercera semana consecutiva de entradas, con 11.600 millones de dólares hasta el 15 de enero, mientras que las acciones japonesas registraron su mayor entrada en 11 semanas, alcanzando los 1.100 millones de dólares. En contraste, los mercados emergentes vieron salidas por 2.200 millones de dólares, y Europa sumó su decimosexta semana consecutiva de reembolsos, con una pérdida de 700 millones de dólares.

En renta fija, los bonos con grado de inversión continuaron su racha positiva con entradas de 5.500 millones de dólares en 64 semanas, mientras que los bonos del Tesoro estadounidense sumaron 3.500 millones, marcando su cuarta semana de entradas. Sin embargo, los bonos de alto rendimiento registraron salidas de 100 millones de dólares, y la deuda de mercados emergentes perdió 300 millones, sumando su segunda semana consecutiva de caídas.

Investing

LAS ACCIONES DE DUOLINGO SE DISPARAN A MEDIDA QUE AUMENTA EL APRENDIZAJE DEL MANDARÍN EN MEDIO DE LA INCERTIDUMBRE DE TIKTOK – WED

Fuerte desempeño del mercado impulsado por el aumento de usuarios

Las acciones de Duolingo subieron casi un 7% el jueves, impulsadas por un aumento drástico en el número de usuarios que acuden a la plataforma para aprender mandarín . Este crecimiento coincide con la creciente popularidad de RedNote, también conocida como Xiaohongshu, una aplicación de redes sociales china que se posiciona como una alternativa a TikTok. La aplicación de aprendizaje de idiomas ha informado de un aumento interanual del 216% en los estudiantes de mandarín, en comparación con un aumento del 40% en el caso del español, uno de sus idiomas más populares.

El sólido desempeño de Duolingo se produce tras un sólido 2024, durante el cual sus acciones ganaron un 43%, superando el aumento del 29% del Nasdaq. La aplicación ahora ofrece 42 idiomas y cuenta con una creciente base de usuarios globales, con 48,8 millones de estudiantes de español y 10,7 millones de estudiantes de chino, estos últimos mostrando ahora un crecimiento sin precedentes.

El ascenso de RedNote y el éxodo de TikTok

El meteórico ascenso de RedNote como la aplicación gratuita número uno en la App Store de Apple en Estados Unidos ha estado acompañado de importantes efectos indirectos para Duolingo. Las descargas de RedNote en Estados Unidos se han multiplicado por 20 durante la última semana, según Sensor Tower. Este aumento se produce en medio de crecientes preocupaciones sobre la prohibición de TikTok en Estados Unidos, con argumentos de la Corte Suprema que sugieren la posibilidad de que la aplicación cierre tan pronto como el domingo.

Frederik Cordes , director general de la aplicación de idiomas Drops, con sede en Estonia, también señaló una afluencia de estudiantes residentes en Estados Unidos que están aprendiendo mandarín, y el número de usuarios se ha triplicado en los últimos días. Cordes destacó el fenómeno de los “ refugiados de TikTok” que buscan adaptarse al entorno predominantemente de habla china de RedNote .

Movimientos estratégicos en plataformas emergentes

Duolingo ha establecido de manera proactiva una presencia de marketing en RedNote, con un equipo en China a la cabeza de sus esfuerzos. Esta previsión ha alineado a la empresa con la dinámica cambiante de las redes sociales y le ha permitido capitalizar la creciente demanda de recursos para el aprendizaje del mandarín. Según la encuesta interna de Duolingo, se ha observado un aumento notable en el número de usuarios que citan a TikTok como su fuente para descubrir la aplicación.

Perspectivas de expertos: IA y competencia en tecnología educativa

Andrew Boone, de Citizens JMP, destacó el papel transformador de la inteligencia artificial (IA) en la industria del aprendizaje de idiomas. Las funciones impulsadas por IA, como la tutoría individual y la práctica conversacional, han mejorado las experiencias de los usuarios en Duolingo. Sin embargo, Boone advirtió que los competidores, incluidos aquellos que aprovechan las herramientas avanzadas de OpenAI, plantean un desafío potencial, especialmente para los estudiantes experimentados que buscan plataformas más sofisticadas.

“El gran beneficio de la IA para Duolingo es el hecho de que se está avanzando hacia la tutoría individual… Dicho esto, también hay cosas como OpenAI con su modo avanzado que permite que el aprendizaje conversacional se lleve a cabo de forma natural. Y entonces hay una nueva amenaza competitiva para Duolingo”. Boone señaló: “Creemos que con las acciones en curso, estamos dispuestos a hacer una pausa aquí y obtener un poco más de confirmación en términos de lo que puede ser ese nuevo tipo de producto conversacional de lenguaje antes de volver a ser más positivos en las acciones”.

Implicaciones más amplias de la posible salida de TikTok

La posible prohibición de TikTok en Estados Unidos ha preparado el terreno para un cambio en el ecosistema, del que RedNote se perfila como uno de los principales beneficiarios. La adaptación de Duolingo a estos cambios subraya la importancia de la adaptabilidad en un panorama digital en rápida evolución. Si bien la decisión de la Corte Suprema aún está pendiente, los efectos dominó ya están reconfigurando los comportamientos de los usuarios y la dinámica del mercado en todas las plataformas.

Conclusión: Cómo aprovechar nuevas oportunidades

El posicionamiento estratégico de Duolingo y su capacidad para aprovechar las tendencias emergentes ponen de relieve su resiliencia y su potencial de crecimiento. El aumento de estudiantes de mandarín subraya el papel de la aplicación en la reducción de las brechas lingüísticas a medida que los usuarios migran a nuevas plataformas sociales. Sin embargo, los expertos advierten que será fundamental adaptarse a los avances tecnológicos y a las presiones competitivas para lograr un éxito sostenido en el cambiante panorama de la tecnología educativa.

EL CRECIMIENTO DEL PIB DE CHINA EN 2024 SUPERA LAS EXPECTATIVAS, RESPALDADO POR MEDIDAS DE ESTÍMULO Y FUERTES EXPORTACIONES – F-NEWS

La economía de China creció un 5,4% en el cuarto trimestre de 2024, según datos oficiales publicados el viernes, superando con creces las expectativas de los analistas y asegurando que el país cumpliera su objetivo de crecimiento anual. El desempeño trimestral marcó una aceleración significativa con respecto a la expansión del 4,6% registrada en el tercer trimestre, gracias a una serie de medidas políticas que comenzaron a surtir efecto en la última parte del año. El crecimiento del cuarto trimestre fue el más rápido desde el segundo trimestre de 2023.

Durante el año completo, el PIB de China se expandió un 5,0%, exactamente en línea con el objetivo de crecimiento anual del gobierno de alrededor del 5%. Este resultado estuvo ligeramente por encima del pronóstico de consenso de los analistas del 4,9%, lo que indica la eficacia de las medidas de estímulo del gobierno, que han sido cruciales para estabilizar la economía después de un difícil período posterior a la pandemia. El crecimiento económico del país ha estado bajo una presión significativa, lidiando con una crisis inmobiliaria, preocupaciones deflacionarias y un alto desempleo juvenil, que habían pesado sobre la recuperación a principios de año.

En términos trimestrales, el PIB creció un 1,6% en el cuarto trimestre, en línea con las expectativas y una marcada mejora con respecto al aumento del 1,3% del tercer trimestre. El desempeño general del año reflejó una recuperación gradual desde los mínimos de 2023, a medida que las medidas gubernamentales para estimular el crecimiento comenzaron a ganar fuerza.

El estímulo gubernamental y los cambios de políticas apoyan el crecimiento

Desde septiembre de 2024, las autoridades chinas han introducido una serie de medidas de estímulo para reactivar la economía, entre ellas recortes de las tasas de interés, inyecciones de efectivo y medidas para abordar la deuda de los gobiernos locales. El agresivo cambio de política en la segunda mitad del año tuvo como objetivo mitigar el estancamiento económico, con un mayor apoyo a sectores en dificultades como el mercado inmobiliario, el gasto de consumo y la financiación de los gobiernos locales.

El repunte económico del cuarto trimestre se produjo en un momento de mayor incertidumbre global. Uno de los principales riesgos en el horizonte es el regreso del presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, quien ha dicho que va a imponer aranceles sustanciales a los productos chinos una vez que asuma el cargo la próxima semana. Este hecho ha suscitado preocupaciones de que el sector exportador de China, que ayudó a impulsar el superávit comercial del país a un récord de 990.000 millones de dólares en 2024, podría enfrentar importantes obstáculos en 2025. Los analistas han advertido que el impacto potencial de estos aranceles podría frenar el crecimiento futuro, en particular en los sectores manufacturero y comercial.

A pesar de estos riesgos externos, las exportaciones chinas se mantuvieron robustas, respaldadas por la demanda de productos clave como bienes mecánicos y eléctricos, circuitos integrados y robots industriales. Sin embargo, ante las propuestas arancelarias del presidente electo Trump, el futuro del modelo de crecimiento impulsado por las exportaciones de China es incierto. La fortaleza de las exportaciones también ayudó a mitigar la demanda interna más débil, especialmente en sectores como el inmobiliario y el gasto de consumo.

Composición económica y desempeño sectorial

Al desglosar la economía por sectores, la producción industrial mostró un sólido crecimiento en 2024. El valor agregado total de las empresas industriales por encima de un tamaño designado creció un 5,8% interanual, y la industria manufacturera contribuyó con la mayor parte. El sector manufacturero experimentó una notable expansión del 6,1%, impulsada por un sólido desempeño en la fabricación de alta tecnología y equipos. Esto incluyó un aumento del 38,7% en la producción de vehículos de nueva energía, un salto del 22,2% en la producción de circuitos integrados y un aumento del 14,2% en los robots industriales.

El sector de servicios, un motor clave del crecimiento económico, también registró una expansión continua, con un aumento del 5,0% en 2024. Subsectores como los servicios de tecnología de la información, el arrendamiento y los servicios empresariales, y el transporte experimentaron un crecimiento particularmente fuerte, con ingresos empresariales en estas áreas que aumentaron hasta un 11,5% y un 9,5%, respectivamente. El aumento general de la producción del sector de servicios fue un reflejo de los cambios estructurales en curso en la economía de China, donde los servicios desempeñan un papel cada vez más importante en el apoyo al crecimiento.

Las ventas minoristas, otro indicador fundamental del consumo interno, crecieron un 3,5% en 2024. Si bien sigue siendo un crecimiento modesto, se trata de una mejora con respecto a principios de año, impulsada por las ganancias en las ventas de bienes esenciales, electrodomésticos y automóviles. La expansión del comercio minorista en línea, que creció un 7,2% interanual, respaldó aún más el crecimiento del gasto de consumo, aunque la confianza de los consumidores siguió siendo frágil. Esta continua lentitud del consumo refleja los desafíos actuales de la débil demanda interna.

Siguen existiendo desafíos y presiones externas

A pesar de las cifras positivas del PIB, la recuperación económica de China todavía enfrenta varios desafíos. El mercado inmobiliario nacional sigue bajo presión, con una caída de la inversión inmobiliaria del 10,6% y una caída de la superficie de los edificios comerciales de nueva construcción vendidos de casi el 13%. La crisis inmobiliaria ha exacerbado la desaceleración de la inversión privada, que registró una ligera contracción en 2024. Aunque la intervención del gobierno ha mitigado algunos de los peores impactos, la recuperación total del sector sigue siendo incierta.

El desempleo juvenil, que ha alcanzado niveles históricamente altos, sigue siendo un motivo de gran preocupación. Este problema demográfico, combinado con una dependencia excesiva de las exportaciones, crea vulnerabilidades en el mercado laboral y ejerce presión sobre el consumo interno. Los esfuerzos del gobierno chino por reforzar la confianza y estimular el crecimiento han tenido resultados dispares en estas áreas.

En el plano externo, las crecientes tensiones con Estados Unidos y la desaceleración económica mundial plantean riesgos para el modelo de crecimiento orientado a las exportaciones de China. La imposición de aranceles y barreras comerciales por parte de Estados Unidos podría socavar la competitividad de los productos chinos en los mercados globales, en particular en las industrias de alta tecnología. Además, las perturbaciones de la cadena de suministro mundial y las crecientes tensiones geopolíticas podrían complicar aún más las perspectivas económicas de China.

Perspectivas para 2025: políticas de apoyo continuas y reformas estructurales

De cara al año 2025, se espera que el crecimiento económico de China se enfrente a nuevos desafíos, entre ellos la evolución de las políticas comerciales de Estados Unidos y los problemas estructurales internos en curso.

Sin embargo, los analistas esperan que el gobierno mantenga su postura política agresiva, con más medidas de estímulo e inversiones en industrias de alta tecnología.

Se prevé que la inversión en sectores de alta tecnología, como el aeroespacial y el informático, aumentará, y el gobierno se centrará en la innovación tecnológica e industrial para impulsar el crecimiento futuro.

APERTURA – LAS BOLSAS DE ASIA REGISTRAN COMPORTAMIENTOS MIXTOS TRAS UNA GRAN CANTIDAD DE DATOS EN CHINA

Las acciones asiáticas cayeron debido a que el repunte del riesgo a principios de la semana perdió fuerza y ​​los datos económicos chinos no lograron impulsar los mercados.

El índice MSCI Asia Pacific rompió una racha de tres días de ganancias, ya que los inversores en general no hicieron caso a la noticia de que la economía de China se había expandido a su ritmo más rápido en seis trimestres. El índice de referencia del país, el CSI 300, pasó de negativo a positivo después de la publicación de los datos, pero luego fluctuó. Las acciones de Corea del Sur y Australia cayeron levemente, mientras que el índice de referencia de Japón perdió casi un 1%. 

Los movimientos a la baja en las bolsas asiáticas se produjeron después de un repunte generalizado a principios de esta semana, impulsado por las apuestas de que los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal podrían llegar antes de lo esperado. Los inversores también estaban nerviosos antes de una reunión del banco central de Japón la semana próxima, y ​​los operadores apostaban a que un aumento de las tasas es casi seguro.

Los últimos datos económicos de China sugieren que el cambio de política de Pekín desde finales de septiembre ayudó a contrarrestar los vientos en contra de una caída del mercado inmobiliario que dura ya varios años y una deflación arraigada. El país ha prometido una mayor flexibilización monetaria y un mayor gasto público este año, mientras la economía se prepara para el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca. La inversión inmobiliaria se contrajo un 10,6% en 2024, registrando su peor año desde que comenzaron los registros en 1987.

El viernes, la policía se llevó al director ejecutivo de China Vanke Co., Zhu Jiusheng, según informó el Economic Observer, citando fuentes no identificadas, lo que aumentó la incertidumbre en torno a los activos chinos. Un grupo de trabajo enviado por el gobierno local de Shenzhen, donde tiene su sede el desarrollador respaldado por el estado, ha intervenido para dirigir la empresa y esta podría ser absorbida o reestructurada, según el informe. La negociación de los bonos de Vanke con vencimiento en noviembre de 2027 se suspendió después de que el precio se desplomara un 32%. 

El yen mantuvo su avance de más del 1% frente al dólar esta semana en medio de especulaciones de que el Banco de Japón podría subir su tasa clave la próxima semana. Los swaps de índices a un día mostraron el viernes una probabilidad de hasta el 99% de que el BOJ adopte una decisión en su reunión del 23 y 24 de enero, un aumento desde el 71% del miércoles. 

Las acciones de Nintendo Co. sufrieron su mayor caída en más de tres meses después de que se mostrara un adelanto de su consola Switch 2 de próxima generación, que parecía similar en concepto y diseño al modelo actual. Rio Tinto Group cayó en Australia tras un informe de que ha mantenido conversaciones preliminares para combinar su negocio con Glencore Plc.

Los bonos del Tesoro ganan

Los bonos del Tesoro se mantuvieron prácticamente sin cambios tras subir el jueves, ya que el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, dijo a la CNBC que los funcionarios podrían volver a bajar las tasas en la primera mitad de 2025 si los datos de inflación siguen siendo favorables. Tampoco descartó por completo un recorte en marzo. Las operaciones con swaps implicaron un poco más de flexibilización este año. En cuanto a las divisas, el dólar se mantuvo estable. 

“El dato de inflación de diciembre en Estados Unidos fue justo lo que recetó el médico para curar a los mercados de su reciente frenesí de temores ante el FOMC”, dijo Damian McIntyre, gerente de cartera de activos múltiples en Federated Hermes. “Esperamos que la inflación siga cayendo en términos interanuales en los primeros meses de 2025”. 

Por otra parte, la volatilidad del mercado durante la segunda mitad del año pasado ayudó a impulsar las ganancias de los bancos de inversión de Wall Street. Las ganancias del cuarto trimestre de Morgan Stanley se duplicaron con creces, impulsadas por un aumento de los ingresos por operaciones. Las ganancias de Bank of America Corp superaron las estimaciones, ya que las tarifas de banca de inversión alcanzaron el nivel más alto en tres años. 

A medida que los operadores se adentraban en el inicio de la temporada de resultados corporativos de Estados Unidos, los datos económicos del jueves fueron dispares. Los constructores de viviendas se mostraron menos optimistas sobre las perspectivas de ventas, mientras que las cifras de ventas minoristas apuntaban a un consumo que se mantuvo bien en la temporada navideña. 

“En las próximas semanas, la temporada de resultados del cuarto trimestre brindará a los inversores la oportunidad de desviar parte de su atención de los datos macro a los micro”, afirmó David Lefkowitz de UBS Global Wealth Management. “Seguimos teniendo una visión atractiva de las acciones estadounidenses”. 

Los futuros de acciones estadounidenses se mantuvieron prácticamente sin cambios.  

En el caso de las materias primas, el petróleo se encaminaba a una cuarta semana consecutiva de ganancias antes del segundo mandato del presidente electo Donald Trump, en un momento en que los operadores buscan claridad sobre las sanciones de largo alcance y las políticas comerciales. El crudo Brent subió hacia los 82 dólares el barril, un alza de alrededor del 2% esta semana, mientras que el West Texas Intermediate estaba cerca de los 79 dólares. El oro se encamina a una tercera semana consecutiva de avances.

Índices

• Los futuros del S&P 500 subieron un 0,1% a las 12:51 pm, hora de Tokio
• Los futuros del Nikkei 225 (OSE) cayeron un 1%
• El índice japonés Topix cayó un 0,7%
• El índice S&P/ASX 200 de Australia cayó un 0,2%
• El Hang Seng de Hong Kong subió un 0,3%
• El Composite de Shanghai subió un 0,4%
• Los futuros del Euro Stoxx 50 registraron pocos cambios
• Los futuros del Nasdaq 100 subieron un 0,1%

Divisas

• El índice Bloomberg Dollar Spot registró pocos cambios
• El euro se mantuvo prácticamente sin cambios y se situó en 1,0302 dólares.
• El yen japonés cayó un 0,2% a 155,44 por dólar.
• El yuan offshore subió un 0,1% a 7,3406 por dólar
• El dólar australiano se mantuvo sin cambios en $0,6213

Criptomonedas

• Bitcoin subió un 0,9% a 101.014,04 dólares
• Ether subió un 1,3% a 3.362,56 dólares

Bonos

• El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se mantuvo prácticamente sin cambios en el 4,61%.
• El rendimiento de los bonos australianos a 10 años se mantuvo prácticamente sin cambios en el 4,50%.

Materias primas

• El crudo West Texas Intermediate subió un 0,6% a 79,19 dólares el barril
• El oro al contado registró pocos cambios