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CIERRE – El IPC aumenta las apuestas de la Fed sobre el recorte

Wall Street encontró cierto alivio gracias a que los datos de inflación relativamente moderados impulsaron las apuestas más firmes sobre los recortes de tasas de la Reserva Federal, lo que presionó a la baja los rendimientos de los bonos al final de una semana volátil. Si bien la mayoría de las acciones avanzaron, la debilidad de las acciones tecnológicas de gran capitalización limitó las ganancias del índice de referencia estadounidense.

Los bonos del Tesoro subieron en todos los vencimientos, y los rendimientos a dos años cayeron a sus niveles más bajos desde 2022. Los mercados monetarios aumentaron las expectativas de que la Fed pudiera recortar los tipos más de dos veces este año. Casi 370 acciones del S&P 500 subieron, aunque el índice se mantuvo prácticamente sin cambios y aun así registró su peor semana desde noviembre. Un indicador de megacapitalizaciones cayó un 1,1%, mientras que el Russell 2000 subió un 1,2%. El bitcoin avanzó.

El índice de precios al consumidor (IPC) aumentó un 0,2% en enero, el menor aumento mensual desde julio, impulsado por la disminución de los costos de la energía. Si bien los precios de los servicios aumentaron, los precios de los bienes básicos se mantuvieron estables. En términos anuales, el IPC básico registró su menor aumento desde 2021, y el indicador general también se moderó.

La Reserva Federal mantuvo sin cambios los tipos de interés en enero, alegando indicios de estabilización del mercado laboral y una inflación que se mantiene elevada. Datos anteriores mostraron que las nóminas estadounidenses registraron su mayor aumento en más de un año y que la tasa de desempleo disminuyó inesperadamente, lo que indica una resiliencia continua a principios de 2026.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años cayó cinco puntos básicos, hasta el 3,41 %. La versión ponderada equitativamente del S&P 500 subió un 1 %. Los mercados estadounidenses estarán cerrados el lunes por el Día de los Presidentes.

El oro volvió a superar los 5.000 dólares. El aluminio y otros metales cayeron tras conocerse que Estados Unidos podría reducir el alcance de los aranceles a la importación de algunos productos de aluminio y acero.

APERTURA – El oro se recupera y las acciones caen ante el deterioro del apetito por el riesgo

Las acciones se mantuvieron bajo presión debido al deterioro de la confianza tras el temor a la IA, lo que provocó una ola de ventas en los sectores tecnológicos estadounidenses. El oro y la plata se recuperaron en medio de una jornada turbulenta.

Los futuros de índices bursátiles en EE. UU. cayeron un 0,2%, mientras que las acciones asiáticas cayeron un 1,4%, la primera caída en seis días. Las acciones tecnológicas chinas cayeron, ya que los inversores redujeron el riesgo antes de las vacaciones del Año Nuevo Lunar en China continental y Hong Kong. Los contratos pronosticaban un comienzo lento para las acciones europeas.

A medida que el indicador de volatilidad subía, el oro y la plata, que habían subido junto con las acciones este año, se recuperaron del desplome de la sesión anterior. Los bonos del Tesoro revirtieron parte de sus ganancias del jueves, cuando la aversión al riesgo impulsó a los inversores a la percibida seguridad de los bonos del gobierno estadounidense. El rendimiento de referencia a 10 años aumentó 1 punto básico hasta el 4,11% antes del informe de inflación estadounidense del viernes.

Además, las acciones tecnológicas asiáticas han tenido un buen desempeño, con el índice sectorial MSCI subiendo un 22 %. El índice Kospi, referente de las inversiones en IA, ha crecido un 31 % este año, convirtiéndose en el mercado bursátil con mejor rendimiento del mundo.

El petróleo se encaminaba a su primera caída semanal consecutiva del año, gracias a la aversión al riesgo en los mercados globales. Goldman Sachs impulsó las acciones japonesas, anticipando un impulso gracias a la estabilidad política.

CIERRE – El Nasdaq 100 se desploma un 2% ante la creciente preocupación por la IA

Los precios de múltiples clases de activos cayeron debido a que la preocupación por las ganancias tecnológicas y la debilidad de las materias primas lastraron las acciones. El oro y la plata se desplomaron, ya que los inversores buscaron refugio en los bonos del Tesoro, mientras que la ola de ventas de Bitcoin se intensificó.

El S&P 500 y el Nasdaq 100 cayeron un 1,6% y un 2%, respectivamente. Cisco se desplomó un 12% después de que unas perspectivas de margen moderadas sugirieran que el aumento de los costes de los chips de memoria está presionando la rentabilidad. Todas las empresas de gran capitalización cayeron, y un ETF que rastrea las acciones de software cayó un 2,7%. Anthropic cerró un acuerdo para recaudar 30.000 millones de dólares con una valoración de 380.000 millones de dólares. El temor a la disrupción de la IA se extendió a sectores como la logística y el inmobiliario comercial.

Semanas de creciente ansiedad por el impacto de la IA en diversas industrias parecieron derivar en una reevaluación más amplia del riesgo tras más de un año de ganancias constantes en todas las clases de activos. Algunos analistas señalaron que la fuerte caída del oro al mediodía reflejó que los operadores estaban recaudando efectivo para cubrir las pérdidas de capital.

A pesar de las sólidas ganancias de las megacapitalizaciones, la preocupación por la durabilidad del crecimiento impulsado por la IA se ha intensificado, lo que ha provocado una venta generalizada de acciones tecnológicas. También ha aumentado la preocupación de que una fuerte inversión de capital relacionada con la IA pueda tensionar los mercados crediticios, especialmente con las primas de riesgo cerca de sus niveles más bajos desde la crisis financiera.

Las acciones registraron su mayor caída en más de tres semanas. Antes de los datos clave de inflación, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayó siete puntos básicos, hasta el 4,10 %. Una subasta de bonos a 30 años por valor de 25 000 millones de dólares generó una demanda récord. El bitcoin cotizó por debajo de los 66 000 dólares. El oro cayó por debajo de los 5000 dólares. La plata se desplomó un 11 % y el petróleo cayó alrededor de un 3 %.

RESUMEN DE MEDIA SESIÓN – Los bonos del Tesoro se mantienen sin cambios mientras las acciones europeas suben tras los resultados

Las acciones europeas subieron en uno de los días de mayor actividad en cuanto a informes corporativos, mientras que los futuros de acciones estadounidenses apuntaban a ganancias en Wall Street.

El índice Stoxx 600 subió un 0,4%, mientras que los contratos del S&P 500 subieron un 0,3%. Siemens subió más del 6% tras elevar su previsión de beneficios, mientras que la empresa de gafas EssilorLuxottica se disparó un 10% tras mencionar un aumento en la demanda de gafas con inteligencia artificial. Schröders subió un 30% tras el anuncio de la adquisición de la gestora de activos por parte de Nuveen.

Los operadores confían en los resultados corporativos a pesar de seguir de cerca las estadísticas económicas clave de EE. UU., que mostraron un crecimiento del empleo sorprendentemente sólido el miércoles. La atención se centra ahora en el informe de inflación del viernes para obtener señales sobre las futuras medidas de política monetaria de la Reserva Federal.

Mientras tanto, Bitcoin cayó momentáneamente por debajo de los $67.000, y los bonos súper largos de Japón extendieron su aumento posterior a la votación después de que la histórica victoria electoral del primer ministro Takaichi disipara las preocupaciones de los inversores sobre la política fiscal.

Los mercados asiáticos están superando a los de EE. UU. y Europa, atrayendo a inversores globales que han reducido progresivamente su exposición al dólar. Los inversores están en una posición privilegiada para beneficiarse del auge de la IA, ya que las empresas invierten miles de millones de dólares en esta tecnología, transformando y transformando numerosos sectores.

APERTURA – Las acciones asiáticas muestran su mejor comienzo este siglo frente a las estadounidenses

Las acciones asiáticas subieron por quinto día consecutivo, ampliando su ventaja sobre las estadounidenses este año, ya que las menores valoraciones y las mejores perspectivas de crecimiento atrajeron a los compradores. Los bonos del Tesoro mantuvieron sus pérdidas gracias al aumento de las estadísticas de empleo en EE. UU.

El índice MSCI Asia Pacific subió un 0,7%, estableciendo un nuevo récord. El indicador ha subido aproximadamente un 13% este año, el mejor comienzo de año en comparación con el S&P 500 en este siglo. El índice estadounidense ha subido solo un 1,4%, ubicándose en el puesto 69 de 92 índices. Corea del Sur es el mercado con mejor rendimiento del mundo, con un alza del 31%.

Los futuros de los índices bursátiles indicaron que los avances de Asia el jueves probablemente se extenderían a Europa y Estados Unidos.

En lo que se perfila como otro año récord, los mercados asiáticos están superando a los de EE. UU. y Europa, atrayendo a inversores globales que han ido reduciendo gradualmente parte de su exposición al dólar. Los inversores se están posicionando para beneficiarse del auge de la IA, ya que las empresas invierten miles de millones de dólares en esta tecnología, transformando y revolucionando numerosos sectores.

El yen superó a sus pares del G-10 en el mercado de divisas, y los bonos japoneses a largo plazo se dispararon tras la aplastante victoria electoral del primer ministro Takaichi, que alivió las preocupaciones presupuestarias. Tanto el oro 

CIERRE – Los sólidos datos de empleo en EE. UU. afectan a los bonos y las acciones

Un informe de empleo estadounidense más fuerte de lo esperado provocó una liquidación de bonos del Tesoro, ya que los operadores redujeron las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal en 2026. Un repunte inicial en los principales índices bursátiles se desvaneció, mientras que las criptomonedas cayeron.

Los bonos del Tesoro a corto plazo fueron los más afectados, con rendimientos a dos años rondando el 3,5%. Los mercados monetarios cambiaron las expectativas sobre el próximo recorte de la Fed de junio a julio. Casi 300 acciones del S&P 500 avanzaron gracias al optimismo de que la fortaleza económica respaldará las ganancias, pero el índice de referencia apenas registró cambios, ya que la mayoría de las acciones de megacapitalización cayeron. Las empresas de software de seguimiento de ETF cayeron un 2,6%. El bitcoin cayó a alrededor de 67.500 dólares.

Las nóminas estadounidenses registraron en enero su mayor aumento en más de un año, y la tasa de desempleo se redujo inesperadamente, lo que sugiere que el mercado laboral se mantiene resiliente. Los empleadores crearon 130.000 empleos el mes pasado, mientras que la tasa de desempleo descendió al 4,3 %. Sin embargo, las revisiones del año anterior mostraron una desaceleración significativa en la contratación, con un aumento promedio mensual de empleos revisado a la baja a 15.000 desde los 49.000 reportados previamente.

El S&P 500 rondó los 6940 puntos. Las empresas de servicios inmobiliarios cayeron, ya que los inversores evaluaron su exposición a nuevas herramientas de inteligencia artificial que podrían revolucionar sectores del sector. Micron Technology subió tras informar a los inversores de su buen desempeño.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años subió seis puntos básicos, hasta el 3,51%, mientras que el de los bonos a 10 años subió tres puntos básicos, hasta el 4,17%. El dólar se tambaleó. El petróleo avanzó, ya que los riesgos geopolíticos superaron las preocupaciones sobre un creciente exceso de oferta.

RESUMEN DE MEDIA SESIÓN – A la espera de los datos de empleo, las acciones suben y el dólar cae

Los futuros de acciones subieron modestamente, mientras que el dólar se desplomó a su nivel más bajo este mes, mientras los operadores especulaban si el informe de empleo estadounidense del miércoles obligará a la Fed a bajar las tasas de interés más rápidamente.

Los contratos del S&P 500 subieron un 0,1 %. Por cuarto día consecutivo, el dólar cayó frente a sus principales contrapartes. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a diez años se mantuvieron en su nivel más bajo en aproximadamente un mes, ya que los mercados monetarios aumentaron la probabilidad de un recorte de tipos en abril. El temor a la disrupción de la IA impactó fuertemente en los mercados europeos.

El oro superó los 5.100 dólares por onza. El bitcoin cayó por debajo de los 67.000 dólares, lo que subraya el escepticismo de los inversores sobre un repunte a largo plazo tras el breve respiro de la semana pasada.

Los gestores de patrimonio europeos siguieron de cerca a sus homólogos estadounidenses, ya que la preocupación por el impacto disruptivo de una nueva herramienta de inteligencia artificial destinada a generar planes fiscales provocó una ola de ventas en todo el sector. St. James’s Place cayó un 12 % en Londres, al igual que las plataformas de inversión AJ Bell e IntegraFin.

El informe de nóminas de enero se publicará después de que funcionarios del gobierno estadounidense, incluido el director del Consejo Económico Nacional, Hassett, advirtieran recientemente que los inversores deberían esperar cifras de empleo más bajas en el futuro. Los analistas también anticipan una revisión anual del recuento de empleos, que se espera revele una reducción en el año hasta marzo de 2025.

NFP de enero: una discrepancia de un millón de empleos se cierne sobre un mercado frágil

A medida que la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS) se prepara para publicar su reporte retrasado de Nóminas No Agrícolas (NFP) de enero este miércoles (8:30 AM EST), los participantes del mercado están preparándose para noticias potencialmente alarmantes, no solo por la cifra principal, sino por revisiones a la baja sin precedentes de «nivel de millones» que podrían redefinir la narrativa del mercado laboral reciente.

El informe, originalmente previsto para el pasado viernes pero pospuesto debido a un breve cierre del gobierno, llega en medio de un coro de analistas que predicen una cifra de empleo mucho más débil de lo esperado y una revisión histórica de datos pasados. Esta confluencia de factores prepara el escenario para una evaluación crítica por parte de la Reserva Federal y un posible cambio en la percepción del mercado, particularmente para el Dólar estadounidense y el oro.

Expectativas principales: Crecimiento moderado, desempleo persistente bajo

Las estimaciones consensuadas para enero proyectan un aumento modesto de 70,000 en las nóminas no agrícolas, tras una ganancia de 50,000 en diciembre. Sin embargo, varios economistas de Wall Street anticipan cifras muy por debajo de esta mediana. TD Securities y Goldman Sachs pronostican ambos solo 45,000 nuevos empleos, mientras que Citi, a pesar de una estimación más alta de 135,000, atribuye gran parte a distorsiones estacionales, sugiriendo un «crecimiento de nóminas ajustado apropiadamente… más cercano a cero.» Mark Zandi, Economista Jefe de Moody’s Analytics, expresó un sentimiento similar, diciendo: «Creo que cero sería la forecast.»

Se espera que la tasa de desempleo permanezca estable en 4.4%. Las ganancias horarias promedio se proyectan para mostrar un aumento mes a mes del 0.3%, sin cambios respecto al mes anterior, con el crecimiento interanual moderándose al 3.6% desde el 3.8%.

La revelación de los «empleos fantasma»: desaparecen más de 1 millón

Más allá de las cifras mensuales, el elemento más impactante del informe del miércoles podrían ser las revisiones anuales de referencia. En septiembre, la BLS estimó preliminarmente que existían casi 911,000 empleos menos de los reportados previamente para el año que culmina en marzo de 2025. Aunque se espera que la revisión final sea aún menor, sigue siendo sustancial, con Goldman Sachs estimando entre 750,000 y 900,000 empleos menos, y el Presidente de la Fed Jerome Powell insinuando alrededor de 600,000.

A esto se suma que la BLS introducirá proyecciones actualizadas del modelo de nacimientos y ceses de empresas y factores estacionales reestudiados para abril-diciembre de 2025, lo que podría conducir a una revisión a la baja adicional de entre 500,000 y 700,000 empleos. En conjunto, esto implica que más de un millón de empleos no agrícolas reportados hasta diciembre de 2025 pueden, de hecho, nunca haberse materializado. Esta drástica reevaluación pinta un panorama de un mercado laboral mucho más moderado de lo que se había entendido anteriormente.

Previsión de la Casa Blanca: menor crecimiento como la «nueva normalidad»

En un movimiento inusual, funcionarios de la Casa Blanca han intentado proactivamente gestionar las expectativas antes del informe. Peter Navarro, Asesor Principal de Comercio, afirmó que las expectativas para los datos mensuales de empleo «deben ser reducidas significativamente.» Kevin Hassett, Director del Consejo Económico Nacional, atribuyó el menor crecimiento en empleos anticipado a factores como la reducción de la inmigración ilegal y las ganancias de productividad impulsadas por IA, presentándolo como una «nueva normalidad» en lugar de un signo de debilidad económica. Hassett sugirió un escenario en el que «la creación de empleos se retrasa, la productividad se dispara, las ganancias se disparan, el PIB se dispara,» instando a no entrar en pánico si aparece una secuencia de cifras más bajas.

Señales mezcladas y la postura paciente de la Fed

Los indicadores recientes del mercado laboral han presentado una mezcla de señales. Las ofertas de empleo en diciembre cayeron a su nivel más bajo desde septiembre de 2020, y en enero se reportaron las peores cifras de despidos planificados y contrataciones desde la crisis financiera de 2009, según Challenger, Gray & Christmas. ADP también reportó un modesto aumento de 22,000 empleos en el sector privado en enero. Por otro lado, los datos de Homebase mostraron un crecimiento del 3.3% en empleo en pequeñas empresas el mes pasado, superando años anteriores.

Desde la perspectiva de la Reserva Federal, los responsables de la política monetaria enfatizan las tendencias de empleo a largo plazo sobre las fluctuaciones de un solo mes. La Presidenta del Fed de Dallas, Lorie Logan, y la Presidenta del Fed de Cleveland, Beth Hammack, expresaron recientemente mayor preocupación por la inflación que por el desempleo, cuestionando la necesidad de más recortes en las tasas. Abogan por la paciencia, con Hammack sugiriendo un «mantenerse durante bastante tiempo.» Las Gobernadoras de la Fed Lisa Cook y Philip Jefferson ven el mercado laboral como estabilizándose y equilibrado, caracterizado por un entorno de «poca contratación, pocos despidos.» La herramienta FedWatch del CME Group actualmente indica una probabilidad baja del 15% de un recorte de tasa de 25 puntos base en marzo.

Implicaciones para el mercado: vulnerabilidad del dólar y resiliencia del oro

Un informe NFP significativamente decepcionante (por debajo de 30,000 con un aumento inesperado en el desempleo) podría presionar inmediatamente al Dólar estadounidense. Por el contrario, una cifra de NFP en o por encima de las expectativas probablemente reafirmaría la postura de mantenimiento de la Fed y podría proporcionar al dólar una mayor subida. Un crecimiento salarial más suave, como destacaron analistas de Danske Bank, también podría pesar sobre la actividad del consumidor y fortalecer la justificación para recortes en las tasas de la Fed más tempranos.

Los precios del oro, que recientemente experimentaron una breve retroceso, se espera que encuentren soporte subyacente a pesar de la volatilidad a corto plazo. Un dólar debilitado, impulsado por datos de ventas minoristas pobres y el aumento de temores de recesión, junto con la disminución en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., incrementa el atractivo del oro. Las tensiones geopolíticas contribuyen aún más a la prima de «refugio seguro» del oro, reforzando su trayectoria alcista a largo plazo.

El próximo informe de NFP no es meramente un reflejo del panorama de empleo de enero; es una recalibración del pasado y un indicador crucial para la trayectoria futura de la política económica de EE. UU. La magnitud de las posibles revisiones históricas, combinada con las perspectivas moderadas mensuales, sugiere un mercado laboral mucho más frágil y complejo de lo que se había entendido previamente.

APERTURA – Las acciones suben, el dólar baja antes de los datos de empleo de EE. UU.

Las acciones asiáticas subieron a un máximo histórico, pero el dólar cayó antes del informe de empleo estadounidense del miércoles, ya que las lentas ventas minoristas reforzaron las expectativas de que la Fed recortará las tasas de interés a finales de este año.

El índice MSCI Asia Pacific subió un 1,1% hasta alcanzar un máximo histórico, ampliando su ventaja en lo que va de año sobre las acciones europeas y estadounidenses. Un indicador del rendimiento de los mercados emergentes también alcanzó un nuevo máximo. La euforia pareció contagiarse a Wall Street, con el alza de los contratos de futuros de los índices S&P 500 y Nasdaq 100. Las acciones europeas se encaminaban a una apertura plana.

Los futuros del Tesoro subieron aún más después de que los rendimientos de los bonos a 10 años cayeran a su nivel más bajo en casi un mes durante la sesión estadounidense. No se operaron bonos del Tesoro al contado durante la sesión asiática, ya que Japón estuvo cerrado por vacaciones. El oro, que generalmente se beneficia de las reducciones de tipos, subió un 0,5%, ya que los mercados monetarios aumentaron sus expectativas de tres recortes de la Fed este año, dos de los cuales ya están totalmente descontados. El dólar cayó frente a todos sus homólogos del Grupo de los 10.

Las ventas minoristas inesperadamente desalentadoras de diciembre del martes indicaron un menor impulso del consumo a medida que el año se acercaba a su fin, lo que reforzó las predicciones de que la Fed podría reducir las tasas de interés a finales de este año. La atención se centra ahora en el informe de empleo y los datos de inflación de esta semana en busca de nuevas pistas sobre las perspectivas políticas, incluso mientras las acciones se tambalean ante el temor a un gasto masivo en inteligencia artificial por parte de las corporaciones tecnológicas.

El martes, el S&P 500 cayó un 0,3% debido a las pérdidas en las principales acciones tecnológicas, pero el indicador se mantuvo cerca del máximo del mes pasado. La plata subió más de un 1,6%, mientras que el bitcoin se desplomó hasta aproximadamente los 67.500 dólares.

CIERRE – El repunte del S&P 500 se estanca mientras los bonos suben gracias a las ventas minoristas

Los operadores de Wall Street que se posicionaron antes del informe clave de empleo impulsaron un repunte en los bonos del Tesoro después de que las débiles ventas minoristas reforzaran los argumentos para que la Fed recortara los tipos de interés este año. Aun así, esas expectativas no fueron suficientes para impulsar el S&P 500 a nuevos máximos históricos

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayó a su nivel más bajo en aproximadamente un mes, ya que los mercados monetarios asignan probabilidades ligeramente mayores a tres recortes de tasas de la Fed este año, mientras que dos ya están totalmente descontados. Alrededor de 300 acciones del índice de referencia de renta variable estadounidense avanzaron, pero el índice cayó ante la debilidad de varias empresas tecnológicas. Un indicador de fabricantes de chips disminuyó, mientras que las acciones de un software de seguimiento de fondos cotizados en bolsa (ETF) perdieron la mayor parte de sus ganancias anteriores.

Las ventas minoristas en Estados Unidos se estancaron inesperadamente en diciembre, lo que indica que los consumidores dieron menos impulso a la economía a medida que el año llegaba a su fin.

Los economistas prevén un aumento de 65.000 puestos de trabajo en enero, lo que representaría el mayor incremento en cuatro meses. Se prevé que la tasa de desempleo se mantenga en el 4,4 %. El informe también incluirá una revisión anual de las cifras de empleo, que se espera muestre un ajuste a la baja para el año hasta marzo de 2025.

El S&P 500 cayó un 0,3 %. Su índice de ponderación igualitaria y el Promedio Industrial Dow Jones cerraron en máximos históricos. El Nasdaq 100 cayó un 0,6 %. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años bajó seis puntos básicos, hasta el 4,14 %. El dólar se tambaleó. El bitcoin cayó por debajo de los 70.000 $.

Los funcionarios de la Reserva Federal señalan precaución en los recortes de tasas, preparando el escenario para posibles fricciones con el nuevo liderazgo

Dos influyentes funcionarios de la Reserva Federal han expresado sólidos argumentos para ejercer paciencia en los recortes de tasas de interés, señalando posibles obstáculos para la política monetaria futura, especialmente con la nominación del presidente Donald Trump para la presidencia de la Fed, Kevin Warsh, quien se espera que abogue por reducciones. La presidenta de la Reserva Federal de Dallas, Lorie Logan, y la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, ambas miembros con derecho a voto en el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) este año, enfatizaron individualmente la necesidad de un enfoque cauteloso, incluso con la llegada de nuevos datos económicos. 📉

Logan: «Se necesita» una debilidad «material» en el mercado laboral para más recortes 👷‍♀️📉

La presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, expresó su esperanza de una continued desinflación pero aclaró que recortes adicionales en las tasas de interés requerirían una «debilidad material» en el mercado laboral. Hablando en Austin, Logan explicó que si la inflación continúa su tendencia a la baja mientras el mercado laboral se mantiene estable, la postura política actual sería adecuada, y no serían necesarios más recortes para cumplir con el doble mandato de la Fed. Sin embargo, concedió que si la inflación disminuye junto con un enfriamiento significativo del mercado laboral, podrían justificarse recortes adicionales. ⚖️

Logan, quien apoyó la decisión del FOMC de mantener las tasas estables en enero después de tres recortes consecutivos a finales de 2025, reiteró preocupaciones de que la inflación aún no ha alcanzado completamente el objetivo del 2%, y señaló que el mercado laboral parece estar en equilibrio. También abordó las iniciativas de la hoja de balance, destacando el reciente giro del banco central para ampliar sus tenencias de bonos, que agregó unos 110 mil millones de dólares en letras del Tesoro desde el 12 de diciembre. Logan aclaró que este movimiento fue técnico, con el objetivo de aliviar la volatilidad en el mercado de financiamiento, y no un cambio en la política monetaria. También reafirmó su apoyo a las transacciones centralizadas a través de la facilidad de recompra (repo) permanente de la Fed, citando su elevado uso como una «señal alentadora». 👍

Hammack: Probablemente se Mantenga la Reserva Extendida mientras los Funcionarios Evalúan Datos 📊⏸️

Siguiendo una opinión similar, la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, indicó que las tasas de interés podrían mantenerse en una reserva extendida mientras los funcionarios evalúan exhaustivamente los datos económicos entrantes. En un evento en Columbus, Ohio, Hammack enfatizó su preferencia por la paciencia en lugar de «ajustar finamente la tasa de fondos», añadiendo, «Según mi pronóstico, podríamos mantenernos en espera por bastante tiempo». ⏳

Hammack, quien también apoyó la decisión de enero de mantener las tasas tras las reducciones de finales de 2025, expresó una perspectiva «cautelosamente optimista» para el crecimiento económico y la reducción de la inflación este año. Sin embargo, subrayó la necesidad de que la Fed se mantenga flexible y abierta a aumentar las tasas si las condiciones económicas lo demandan. Hammack resaltó la importancia crítica de la independencia de la Fed, haciendo una comparación con el expresidente de la Fed, Paul Volcker, quien levantó las tasas de manera famosa para combatir la inflación a pesar del dolor económico a corto plazo. 💪

Visiones Contradictorias y Datos Entrantes 📉📈

Las declaraciones tanto de Logan como de Hammack destacan una postura cautelosa entre algunos responsables de la Fed, lo que potencialmente puede generar un enfrentamiento con la futura dirección de la política monetaria del banco central bajo un nuevo presidente. El calendario económico de esta semana está preparado para poner a prueba estas evaluaciones, con los datos de empleo de enero que se publicarán el miércoles y el próximo informe del índice de precios al consumidor programado para el viernes. Los datos de ventas minoristas publicados el martes por la mañana mostraron una debilidad inesperada en diciembre, con caídas en ocho de 13 categorías. 🛍️

Nominación de Warsh: Desafíos por Delante para una Reserva «Cambio de Régimen» 🏛️🤯

Mientras tanto, la elección del presidente Trump para suceder a Jerome Powell como presidente de la Fed, Kevin Warsh, se espera que traiga un enfoque drásticamente diferente. Warsh, quien ha pasado años criticando a la Fed por su tamaño, gestión de la inflación y percepción de compromiso con la independencia, enfrenta tres desafíos importantes si es confirmado:

1. Reducción del Balance de la Fed:Warsh, quien salió de la Fed por la expansión cuantitativa bajo Ben Bernanke, aboga por una huella de la Fed más pequeña en la economía. Esto implicaría reducir significativamente los 6.6 billones de dólares en activos en balance de la Fed. Sin embargo, esta medida arriesga molestar a los mercados dependientes de reservas amplias y podría conducir a tasas de bonos y hipotecas más altas, un escenario que probablemente desagrade al presidente Trump. 💲⬇️
2. Control de la Inflación:Con una inflación subyacente cerca del 3%, por encima del objetivo del 2% de la Fed, Warsh debe articular un plan creíble para reducirla. Sus teorías eclécticas sobre la inflación, que a menudo menosprecian los modelos económicos convencionales, podrían generar tensiones internas en el FOMC y con el personal profesional de la Fed. 📈🧐
3. Gestión de la Interferencia Presidencial:La nominación de Warsh proviene de un presidente que ha criticado públicamente la independencia de la Fed y presionado por tasas de interés más bajas. Aunque se destaca la astucia política de Warsh, su capacidad para desafiar las expectativas presidenciales si los datos económicos justifican una política más ajustada sigue siendo una pregunta clave. El propio Trump recientemente comentó sobre cómo la gente cambia una vez que consigue un trabajo, insinuando un escepticismo potencial respecto a la disposición declarada de Warsh a recortar tasas. 🇺🇸🤔

La Corte Suprema parece dispuesta a respaldar las salvaguardas en torno a la independencia de la Fed, pero el presidente aún puede ejercer una presión considerable mediante ataques públicos y nombrando gobernadores sumisos. Las perspectivas divergentes de los actuales responsables de la Fed y del liderazgo entrante señalan un período potencialmente turbulento para la política monetaria de EE. UU. 🌪️

Perspectivas para la economía de la India en 2026 en medio de un nuevo acuerdo comercial con EE. UU. – Goldman Sachs Research

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  A pesar de varios desafíos, incluidos los estrictos aranceles impuestos por EE. UU., el crecimiento económico de la India se mantuvo resiliente en 2025
• Goldman Sachs Research espera que el PIB real de la India crezca a un ritmo superior al consenso del 6,9% interanual en 2026 y del 6,8% en 2027.
• El nuevo acuerdo comercial entre Estados Unidos y la India probablemente reducirá la incertidumbre relacionada con el comercio y, junto con condiciones financieras más fáciles y balances más saludables, podría desbloquear gradualmente un ciclo de inversión privada.

Tras un sólido año de crecimiento económico en 2025, Goldman Sachs Research prevé que el PIB real de la India se mantendrá sólido en los próximos años. Nuestros economistas prevén un crecimiento interanual del 6,9 % en 2026 y del 6,8 % en 2027 (ajustado a la inflación real), ambos por encima de las estimaciones de consenso.

En 2025, nuestros economistas prevén que el PIB de la India haya crecido un 7,7 % interanual, a pesar de las dificultades derivadas de los aranceles estadounidenses, los más altos impuestos a cualquier país de la región Asia-Pacífico. Dicho esto, el crecimiento nominal del PIB se situó en su nivel más bajo en seis años (excluyendo la pandemia) debido a una inflación históricamente baja.

Una combinación de recortes de las tasas de interés oficiales, la flexibilización regulatoria para los bancos y un tipo de cambio más débil alivió las condiciones financieras en la India. Los recortes del impuesto sobre la renta y del impuesto sobre bienes y servicios (GST) impulsaron una incipiente recuperación de la demanda de consumo urbano, mientras que la recuperación del consumo rural se mantuvo.

A principios de febrero se anunció un acuerdo comercial con Estados Unidos, en virtud del cual los aranceles recíprocos sobre los productos indios se redujeron del 25 % al 18 %. Esto equipararía el tipo arancelario de la India con el de la mayoría de los demás países asiáticos, en un rango del 15 % al 19 %. Nuestros analistas prevén un aumento gradual del crecimiento de 0,2 puntos porcentuales del PIB (anualizado) con estos nuevos aranceles, basándose en la exposición de las exportaciones de bienes de la India, de aproximadamente el 4 % del PIB, a la demanda final estadounidense.

¿Cuáles son las perspectivas para la inflación india en 2026?

La inflación general fue significativamente menor en 2025, con un promedio interanual del 2,2% debido a la menor inflación de los alimentos. Sin embargo, la inflación subyacente aumentó debido a la mayor inflación de los metales preciosos (principalmente el oro).

En 2026, nuestros analistas pronostican que la inflación general aumentará al 3,9 % interanual, cerca del objetivo del 4 % del Banco de la Reserva de la India (RBI). El RBI recortó los tipos de interés en 125 puntos básicos el año pasado y adoptó un conjunto integral de medidas para inyectar liquidez al sistema. Por ello, «vemos un margen limitado para una mayor flexibilización de los tipos de interés por parte del RBI», escribe Santanu Sengupta, economista jefe de Goldman Sachs Research para India, en el informe de su equipo.

Si la incertidumbre relacionada con los aranceles estadounidenses persiste más allá del primer trimestre y pesa mucho sobre el crecimiento, añade Sengupta, podría estar prevista una reducción adicional de 25 puntos básicos.

La recuperación del consumo en la India

La flexibilización de la política del RBI, así como los recortes de impuestos y de gasto público, ayudaron a respaldar la demanda de consumo en 2025. La recuperación del consumo privado real mostró un crecimiento interanual del 7,4% (sobre una base de promedio móvil de cuatro trimestres) el año pasado.

En la India rural, el consumo aumentó gracias a la buena producción de cultivos de verano. Para los indios urbanos, los recortes de los tipos de interés oficiales del Banco de la Reserva de la India (RBI) resultaron en una modesta recuperación del crecimiento del crédito al consumo, el gobierno ofreció exenciones del impuesto sobre la renta y del impuesto sobre bienes y servicios (GST), y la inflación general se mantuvo baja, lo que contribuyó al crecimiento del consumo.

Nuestros economistas pronostican un consumo rural sostenido en 2026, gracias a una buena cosecha invernal y al continuo gasto social de los gobiernos estatales, en particular los que se acercan a las elecciones. Las recientes medidas de liquidez, que han inyectado 6,3 billones de rupias (70 000 millones de dólares) al sistema bancario, deberían impulsar aún más el crecimiento del crédito bancario.

En general, Goldman Sachs Research estima que el crecimiento del consumo real aumentará alrededor de 70 puntos básicos hasta el 7,7% interanual en 2026 desde el 7% en 2025.

¿Cómo afectará el nuevo acuerdo comercial de EE.UU. a la India?

Ante la caída de las exportaciones a Estados Unidos y el aumento de las importaciones de oro, el déficit por cuenta corriente de la India se amplió significativamente, hasta situarse en torno al 2,8 % del PIB en el cuarto trimestre de 2025, frente al 1,3 % del trimestre anterior. Sin embargo, es probable que el déficit por cuenta corriente para todo el año 2025 se mantenga contenido en el 0,7 % del PIB, debido a los elevados ingresos por remesas y al superávit del comercio de servicios.

Las exportaciones de servicios se mantuvieron sólidas el año pasado, con un crecimiento interanual cercano al 11% gracias al sólido crecimiento continuo de las exportaciones de software y servicios empresariales. Sin embargo, las entradas de capital fueron moderadas. Los mercados bursátiles indios registraron salidas de cartera de inversores extranjeros por valor de alrededor de 19.000 millones de dólares, en medio de una desaceleración de las ganancias y una mayor incertidumbre en torno al acuerdo comercial entre India y Estados Unidos, mientras que las entradas de deuda rondaron los 7.500 millones de dólares. 

Nuestros analistas prevén que el déficit por cuenta corriente se amplíe hasta los 37 000 millones de dólares en 2026, impulsado principalmente por el aumento de las importaciones de productos distintos del petróleo y el oro, incluso a pesar de la mejora de la demanda de consumo este año. Esto se ve parcialmente compensado por la expectativa de una bajada de los precios del petróleo y una resiliencia sostenida de las exportaciones de servicios.

El nuevo acuerdo comercial con EE. UU. impactará la inversión nacional al mitigar la incertidumbre. Nuestros economistas habían estimado previamente un lastre de alrededor de 0,3 puntos porcentuales en el crecimiento del PIB real debido a la incertidumbre sobre la política comercial estadounidense. El acuerdo mejorará las intenciones de inversión privada, escriben nuestros economistas, pero «prevemos un retraso antes de que esto se traduzca en la ejecución real de inversiones de capital y, por lo tanto, no lo estamos incorporando en nuestras previsiones por el momento».

“Dicho esto”, añaden, “podría haber un mayor potencial de crecimiento del PIB real a partir de una recuperación del gasto de capital privado en la segunda mitad [de 2026]”.

Este artículo se proporciona únicamente con fines educativos. La información contenida en este artículo no constituye una recomendación de ninguna entidad de Goldman Sachs al destinatario, y Goldman Sachs no proporciona asesoramiento financiero, económico, legal, de inversión, contable ni fiscal a través de este artículo ni al destinatario. Ni Goldman Sachs ni ninguna de sus filiales realizan ninguna declaración ni garantizan, expresa o implícitamente, la exactitud o integridad de las declaraciones o de la información contenida en este artículo, y se declina expresamente cualquier responsabilidad derivada de ello (incluida la relacionada con pérdidas o daños directos, indirectos o consecuentes).

RESUMEN DE MEDIA SESIÓN – Las acciones rondan máximos mientras los inversores esperan nuevos datos

Un aumento que llevó al S&P 500 cerca de un nivel récord está perdiendo impulso a medida que los inversores se preparan para una serie de informes económicos estadounidenses, comenzando con las ventas minoristas el martes

Los futuros vinculados al índice de referencia estadounidense subieron ligeramente tras una subida del 2,5 % en los últimos dos días. El oro se mantuvo por encima de los 5.000 dólares la onza. En Europa, Kering subió un 11 % al surgir las primeras señales de recuperación de su marca Gucci. Alphabet lanzó una emisión de bonos en libras esterlinas y francos suizos tras completar una venta de 20.000 millones de dólares en EE. UU.

Los analistas prevén que las ventas minoristas de diciembre seguirán mostrando una fortaleza, impulsadas por un gasto de consumo estable a pesar del elevado coste de la vida y la fragilidad del mercado laboral. Las cifras se publicarán posteriormente en la semana con datos de empleo e inflación, junto con indicadores adicionales que analizan las condiciones de empleo.

Los mercados han entrado en una fase más tranquila tras la ola de ventas de la semana pasada, relacionada con las preocupaciones sobre la inteligencia artificial, y el repunte posterior. La atención se centra ahora en si los próximos datos influirán en las expectativas sobre las futuras decisiones de la Reserva Federal sobre los tipos de interés.

Los bonos gubernamentales avanzaron, con el rendimiento a 10 años bajando dos puntos básicos, hasta el 4,18%. El dólar se mantuvo prácticamente sin cambios tras las caídas de las dos sesiones anteriores.

Los mercados de derivados siguen descontando dos recortes de tipos en 2026, y se espera que el primero se produzca bajo un posible nuevo liderazgo, una vez que Jerome Powell deje el cargo en mayo. Los inversores están sopesando si Kevin Warsh adoptará una postura más firme que otros candidatos considerados previamente por el presidente Donald Trump.

En el Reino Unido, los costes de financiación se redujeron tras el fortalecimiento de Keir Starmer como primer ministro, lo que redujo el riesgo de agitación política. Los bonos a largo plazo lideraron las ganancias, con el rendimiento a 30 años cayendo tres puntos básicos, hasta el 5,32 %, tras una fuerte subida a principios de la semana. La libra esterlina cayó un 0,2 %.

Las acciones japonesas extendieron sus máximos históricos ante el creciente optimismo de que el aumento del gasto público bajo la dirección del primer ministro Sanae Takaichi impulsará las ganancias corporativas. El rendimiento de los bonos gubernamentales a 30 años cayó seis puntos básicos, hasta el 3,47 %.

En China, el yuan alcanzó su nivel más alto desde mayo de 2023 después de que los reguladores instaran a los bancos a reducir sus tenencias de deuda pública estadounidense. Esta medida reforzó un alejamiento generalizado del dólar, lo que podría acelerar el retorno de capitales a los mercados internos chinos.

APERTURA – Las tecnológicas se recuperan, el yuan sube y las acciones se acercan a récords

Las acciones extendieron su ascenso a un máximo histórico a medida que la recuperación de las acciones tecnológicas estadounidenses ganaba fuerza, aliviando las presiones del mercado tras las preocupaciones sobre el gasto excesivo en IA

El índice MSCI All Country World, uno de los indicadores más amplios del mercado de valores, subió un 0,2% a un récord, mientras que las acciones asiáticas subieron un 1,3% a un máximo histórico, impulsadas por empresas tecnológicas como SoftBank Group. El repunte se pondrá a prueba más tarde el martes, con los futuros de los índices bursátiles estadounidenses y europeos estables después de que el S&P 500 terminara cerca de un máximo el lunes.

En otras noticias, el yuan alcanzó su nivel más alto desde mayo de 2023 después de que, según informes, China ordenara a los bancos restringir sus tenencias de bonos del Tesoro estadounidense. El dólar apenas registró variaciones, mientras que el oro cayó tras dos días de ganancias, ya que los inversores recogieron ganancias en un mercado volátil que aún buscaba un fondo tras una pérdida histórica.

Las subidas de las acciones indicaron una disminución de los temores sobre el sector de la inteligencia artificial, que se habían intensificado en las dos semanas anteriores, criticando duramente a las empresas de software y ensombreciendo a los gigantes tecnológicos con un alto nivel de gasto. Mientras tanto, los operadores esperan datos económicos cruciales de EE. UU. que influyan en las expectativas sobre la trayectoria de los tipos de interés de la Reserva Federal.

Tras la histórica victoria electoral del primer ministro Takaichi durante el fin de semana, el yen subió un 0,4 % y aún cotiza en torno a los 155 por dólar. El bitcoin cayó por debajo de los 70.000 dólares, mientras que la libra se mantuvo estable tras la consolidación de Starmer como primer ministro del Reino Unido.

CIERRE – El S&P 500 cierra cerca de un récord mientras las tecnológicas avanzan

Otro repunte en las acciones tecnológicas impulsó las acciones tras una ola de ventas impulsada por la IA, con los inversores posicionándose a la espera de los datos económicos que ayudarán a definir las expectativas sobre la política de la Reserva Federal. El oro superó los 5.000 dólares la onza, mientras que el dólar se debilitó.

Tras un repunte a finales de la semana pasada que añadió cerca de un billón de dólares al valor de mercado del S&P 500, el índice continuó avanzando y se acercó a máximos históricos. Las acciones tecnológicas, que habían estado en el centro de una fuerte caída, extendieron su repunte. Un indicador de fabricantes de chips subió un 1,4%, mientras que las acciones de un software de seguimiento de fondos cotizados en bolsa registraron su segunda ganancia consecutiva, elevando su avance en dos días a casi el 7%. Oracle subió un 9,6%.

Alphabet se dispone a recaudar 20 000 millones de dólares mediante una emisión de bonos en dólares estadounidenses para financiar su expansión en IA, superando así las expectativas de 15 000 millones de dólares. La compañía también está comercializando lo que serían sus primeras emisiones de bonos en Suiza y el Reino Unido, incluyendo una inusual emisión de bonos a 100 años.

Los operadores se preparan para una semana intensa de publicaciones económicas, incluyendo informes clave sobre empleo e inflación. Se espera que el informe de empleo del miércoles muestre un aumento de 69.000 puestos de trabajo en las nóminas en enero, con una tasa de desempleo que se mantiene en el 4,4 %. La publicación también incluirá revisiones históricas que se espera muestren un ajuste considerable a la baja en el crecimiento de las nóminas hasta marzo de 2025. El viernes, los economistas analizarán el índice de precios al consumidor en busca de nuevas señales de una desaceleración de la inflación, mientras que se prevé que los datos del martes muestren unas ventas minoristas sólidas.

Los movimientos en el mercado de bonos del Tesoro fueron moderados después de una caída anterior vinculada a informes de que los reguladores chinos estaban instando a los bancos a reducir la exposición a la deuda del gobierno estadounidense debido a los riesgos del mercado.

El S&P 500 subió un 0,5 %. El Promedio Industrial Dow Jones se mantuvo por encima de los 50.000 puntos. El Russell 2000 avanzó un 0,7 %. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se mantuvo prácticamente sin cambios, en el 4,20 %, mientras que el dólar cayó un 0,6 %.

El bitcoin rondaba los 70.000 dólares. Los precios del petróleo subieron después de que Estados Unidos aconsejara a los barcos evitar las aguas iraníes al transitar por el estrecho de Ormuz. Los activos del Reino Unido rebotaron desde mínimos de la sesión, ya que los miembros del gabinete expresaron su apoyo al primer ministro Starmer. Las acciones japonesas alcanzaron un récord tras la histórica victoria electoral del primer ministro Takaichi.

RESUMEN DE MEDIA SESIÓN – Las acciones caen tras una semana agitada mientras se mantiene la cautela

Las acciones se desplomaron en una negociación cautelosa tras una semana de volatilidad impulsada por la IA. Los bonos del Tesoro cayeron después de que los reguladores chinos ordenaran a los bancos reducir sus tenencias de títulos estadounidenses.

Los futuros del S&P 500 cayeron un 0,2%, con las empresas tecnológicas bajo mayor presión. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió 2 puntos básicos, hasta el 4,23%, ya que las directrices chinas alimentaron la preocupación sobre el valor refugio de los activos estadounidenses. El dólar cayó un 0,2%, lo que brindó soporte al oro y la plata. El bitcoin cayó por debajo de los 69.000 dólares.

La política nacional también tuvo un impacto significativo en los mercados del lunes. Las acciones y los tipos de interés japoneses subieron tras la aplastante victoria electoral de la primera ministra Takaichi, que le otorgó un sólido mandato para impulsar políticas de estímulo. Los bonos del Estado británico a largo plazo cayeron, ya que la incertidumbre en torno al futuro de la primera ministra Starmer reavivó las preocupaciones sobre la disciplina fiscal bajo su sucesor.

El sector tecnológico se encontraba en una situación de desplome debido a la preocupación por los miles de millones de dólares gastados en IA. La nueva herramienta de automatización de Anthropic PBC aumentó la presión, ya que los inversores abandonaron las acciones percibidas como vulnerables a la disrupción de la IA. Tras un repunte impulsado por el alivio, que impulsó al Nasdaq 100 a subir más del 2% al cierre de la semana pasada, los contratos del indicador cayeron un 0,5% el lunes.

La debilidad de los bonos del Tesoro se moderó a medida que avanzaba la sesión, y los operadores cuestionaron la relevancia del anuncio chino, dada la prolongada reducción de la tenencia de deuda estadounidense por parte del país. Los inversores también destacaron la solidez del contexto económico, con la probabilidad de que la Fed continúe la reducción de los tipos de interés a finales de este año.

APERTURA – El oro y las acciones siguen subiendo a medida que aumentan los activos de riesgo

Un amplio aumento en los activos de riesgo, desde empresas tecnológicas hasta Bitcoin, impulsó los mercados asiáticos a un récord, mientras que las ganancias de Wall Street del viernes continuaron durante la semana. Tanto el oro como la plata avanzaron.

El índice MSCI Asia Pacific llegó a subir un 2,4%, alcanzando un máximo histórico, mientras que el índice Nikkei 225 llegó a subir un 5,7%, alcanzando un récord tras la histórica victoria electoral del primer ministro japonés, Takaichi. El índice Kospi, referente de las inversiones en IA, subió un 4,2%. Esto ocurrió mientras los indicadores estadounidenses subían alrededor de un 2% el viernes, recuperando parte de las pérdidas de la semana.

Se espera que el repunte continúe, con el alza de los futuros de los índices bursátiles europeos. A medida que mejoraba la confianza, el bitcoin se recuperó de sus pérdidas, al igual que el oro y la plata, que habían subido junto con las acciones este año.

Mientras tanto, tras el triunfo de Takaichi, el yen se apreció frente al dólar, alejándose de una zona que se consideraba una señal de intervención. Los operadores estarán atentos al nivel más bajo del yen desde 2024, que se situó en 159,45 por dólar a mediados de enero. Los rendimientos de los bonos del gobierno del país han fluctuado.

Mientras tanto, el baht subió después de que el partido conservador gobernante de Tailandia obtuviera una victoria electoral sorprendentemente grande.

Impacto del software: la lógica rota de la IA – JP Morgan

La caída del software provoca ventas indiscriminadas a pesar de los ganadores a largo plazo de la inteligencia artificial (IA).

La inteligencia artificial (IA) siempre estuvo destinada a ser disruptiva, pero pocos anticiparon que las consecuencias llegarían tan rápidamente al sector del software. A diferencia del episodio de DeepSeek, cuando los inversores cuestionaron la necesidad de invertir tanto dinero en el desarrollo de grandes modelos de lenguaje (LLM), ahora el mercado está descontando el impacto potencial que la IA agéntica tendrá en las empresas de software existentes. Y se está llevando a todos consigo, incluyendo a algunos de los hiperescaladores que más invierten en infraestructura de IA.

En las últimas semanas, Anthropic ha lanzado varios modelos y funciones nuevos que han revolucionado el panorama de la IA. Este último avance permite al usuario interactuar con su ordenador mediante lenguaje natural para generar código y lograr resultados reales: desde la agregación y el análisis de datos hasta el formateo y el seguimiento de gastos, ámbitos que dominan las empresas tradicionales de software como servicio.

Por lo tanto, un día, las empresas de software podrían quedar obsoletas. Prepárense para la revisión de precios. Los inversores se están tomando en serio la disrupción. El índice de software S&P 500 ha caído en un mercado bajista. La presión vendedora ha sido intensa. Con un índice de fuerza relativa actual de 18, un indicador utilizado para evaluar los niveles de sobreventa, es el mayor nivel de sobreventa desde 1990. Históricamente, cualquier valor por debajo de 30 incentiva la entrada de capital. Pero pocos están comprando.

Para subrayar este punto, el iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) se cotiza más de un 20% por debajo de su promedio móvil de 200 días, el diferencial más amplio desde el final de la crisis de las puntocom.

Pero si la perspectiva es que las nuevas empresas de IA van a revolucionar toda la industria del software, ¿por qué también bajan las acciones que deberían beneficiarse de esta disrupción, como las de los hiperescaladores que invirtieron tempranamente en tecnología de IA, los fabricantes de chips que satisfacen la demanda de la construcción de infraestructura e incluso los materiales necesarios para el proceso? Y ahí radica la lógica errónea. El mercado se vende indiscriminadamente.

A esto se suma el ansia insaciable de computación que emana de las mismas empresas que podría destruir. Las previsiones de gasto de capital, por ejemplo, de empresas como Meta, Amazon, Alphabet y Microsoft fueron desdeñadas por los inversores.

Este tipo de venta generalizada en tecnología nunca ha sido tan arriesgada para las carteras. La fuerte presencia de la tecnología en el S&P 500 y sus principales empresas, la mayoría de las cuales tienen ingresos significativos vinculados al sector de la IA, es importante, ya que significa que gran parte del índice está altamente correlacionada entre sí. De hecho, tras probar miles de posibles combinaciones de las 10 principales acciones del S&P 500 actual tomando muestras aleatorias de 10 de las 500, las 10 principales del índice arrojaron una correlación por pares en el percentil 99. Esto significa que, si la narrativa de la tecnología y la IA flaquea, una gran parte del S&P 500 podría experimentar una caída simultánea, similar a la acción del precio de esta semana. Esto contrasta marcadamente con períodos anteriores de concentración, cuando el liderazgo estaba más diversificado entre sectores.

Por otro lado, quizás la liquidación no tenga ningún fundamento. Analice la relación entre el valor empresarial (VE) y las ventas del sector. Se encuentra cerca de los niveles de noviembre de 2022, cuando el mundo se preparaba para la recesión y reaccionaba a un ciclo agresivo de subidas de tipos. Este desplome de la valoración podría indicar una tasa de crecimiento estructuralmente menor y un valor terminal menor para las empresas de software debido a la disrupción de la IA. Pero para que esta perspectiva se sostenga, tanto los hiperescaladores como las empresas privadas de modelos de IA deberán invertir en los insumos físicos como semiconductores, electricidad, sistemas de refrigeración, soluciones de red e interconexión a la red eléctrica que realmente hacen que la IA funcione. Sin embargo, si cree que Claude Code es solo otro momento de DeepSeek, vale la pena analizar las valoraciones actuales del software para encontrar un punto de entrada.

La tesis macro de la IA se mantiene. Cambiará el panorama de la productividad y las empresas que se inclinen por ella se verán recompensadas a largo plazo. Sin embargo, es probable que se produzcan más episodios de volatilidad, ya que la propia tecnología continúa superando a las generaciones anteriores y las carteras siguen estando muy sesgadas hacia la tecnología.

¿La buena noticia? Los usuarios corporativos de IA ya están viendo el impacto positivo en sus márgenes. Las empresas del S&P 500 que han adoptado la IA han registrado una expansión de márgenes que supera tanto al índice en su conjunto como a las empresas individuales que no la utilizan en dos o tres puntos porcentuales. La disrupción puede tener consecuencias dolorosas, pero la oportunidad de generar ingresos y el aumento de la productividad merecerán la pena.

CIERRE -Resumen semanal de T.R. Price – Los datos de empleo indican un enfriamiento continuo del mercado laboral estadounidense 

EE.UU.

Los principales índices bursátiles estadounidenses cerraron una semana volátil con resultados dispares, ya que las acciones tecnológicas de gran capitalización sufrieron su peor semana desde noviembre, mientras que las acciones de pequeña capitalización y las orientadas al valor incrementaron sus ganancias acumuladas en lo que va de año. La preocupación por el potencial disruptivo de la inteligencia artificial (IA), así como la inquietud por una posible sobreinversión en esta tecnología, lastraron a muchas de las acciones de alto crecimiento que han tenido un rendimiento superior en los últimos años. Por el contrario, algunos segmentos cíclicos y orientados al valor obtuvieron mejores resultados, ya que los inversores parecieron rotar hacia las áreas que se han quedado rezagadas respecto a las empresas con mayor exposición a la IA. Los resultados corporativos y las tensiones geopolíticas también parecieron contribuir a la volatilidad de la semana.

De los principales índices, el Nasdaq Composite, con un fuerte componente tecnológico, tuvo el peor desempeño, con una caída del 1,84%, mientras que el S&P 500 cerró prácticamente sin cambios. Por otro lado, el S&P MidCap 400, el Russell 2000 y el Dow Jones Industrial Average registraron sólidas ganancias. El Russell 1000 Value superó a su homólogo de crecimiento en más de 400 puntos básicos (4,00 puntos porcentuales).

Las nóminas de ADP decepcionan; las vacantes de empleo disminuyen; los despidos aumentan

El calendario económico de la semana trajo consigo una gran cantidad de datos del mercado laboral, la mayoría de los cuales sorprendieron a la baja. La firma privada de procesamiento de nóminas ADP informó que el empleo en el sector privado aumentó en 22.000 puestos de trabajo en enero, por debajo de las previsiones de alrededor de 45.000 y por debajo de los 37.000 de diciembre. Según los totales anuales de ADP, la creación de empleo para 2025 ascendió a 398.000, una disminución notable respecto a los 771.000 de 2024.

Más tarde esa semana, el Resumen de Vacantes y Rotación Laboral del Departamento de Trabajo reveló que las vacantes en EE. UU. disminuyeron a aproximadamente 6,542 millones en diciembre, la cifra más baja desde septiembre de 2020, mientras que las contrataciones aumentaron ligeramente y los despidos aumentaron. Por otra parte, el Departamento de Trabajo informó que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. alcanzaron las 231.000 para la semana que finalizó el 31 de enero, por encima de las estimaciones de consenso y un aumento con respecto a las 209.000 de la semana anterior.

En noticias relacionadas, la consultora Challenger, Gray & Christmas informó que las empresas estadounidenses anunciaron más de 108.000 recortes de empleo en enero, un aumento interanual del 118 % y un incremento del 205 % con respecto al mes anterior. Los despidos anunciados en enero fueron la mayor cantidad para ese mes desde 2009.

La actividad manufacturera repunta en enero; los servicios se mantienen sin cambios

La actividad en el sector manufacturero alcanzó su nivel más alto desde 2022 en enero, según el índice de gerentes de compras (PMI) del Instituto de Gestión de Suministros (ISM). El ISM informó que el índice ascendió a 52,6 puntos en el mes, 4,7 puntos más que en diciembre, marcando la primera lectura en expansión en un año (las lecturas superiores a 50 indican expansión, mientras que las inferiores a 50 indican contracción). Los cinco subíndices mejoraron durante el mes, y el índice de nuevos pedidos repuntó, registrando su primer mes de expansión desde agosto y su lectura más alta en casi cuatro años, una posible señal de un repunte en la actividad fabril relacionado con la demanda.

Más tarde esa semana, el ISM informó que su PMI de servicios de enero se mantuvo sin cambios intermensual, registrando una lectura de 53,8, su decimonoveno mes consecutivo de expansión. Enero fue el segundo mes consecutivo en que todos los subíndices del PMI de servicios se expandieron.

Los bonos del Tesoro estadounidense generaron rendimientos positivos al llegar la mañana del viernes, con rendimientos a la baja en la mayoría de los vencimientos. (Los precios de los bonos y los rendimientos se mueven en direcciones opuestas). Los bonos corporativos con grado de inversión registraron ganancias, pero quedaron rezagados respecto a los bonos del Tesoro, ya que los diferenciales se ampliaron ligeramente a pesar de la sólida demanda de nueva emisión de bonos por parte de los inversores. Los bonos de alto rendimiento experimentaron cierta presión ante un clima macroeconómico más débil, aunque la actividad bursátil se mantuvo sólida, especialmente en valores relacionados con la tecnología y los centros de datos.

Europa

En moneda local, el índice paneuropeo STOXX Europe 600 alcanzó un nuevo máximo intradía y avanzó un 1,00 %. El optimismo sobre la economía de la eurozona impulsó la confianza de los inversores, lo que ayudó a compensar el impacto de la reciente volatilidad del mercado. Entre los principales índices bursátiles, el DAX alemán subió un 0,74 %, el FTSE MIB italiano un 0,77 % y el CAC 40 francés un 1,81 %. El FTSE 100 británico avanzó un 1,43 %.

Los tipos del BCE no cambian; la inflación se desacelera más rápido de lo previsto

El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo su tasa de interés de depósito clave sin cambios en el 2,0% por quinta reunión consecutiva, tal como se esperaba. Las autoridades monetarias afirmaron en un comunicado que la economía «se mantiene resiliente en un entorno global complejo» y que la inflación «debería estabilizarse» en su objetivo del 2% a medio plazo. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, declaró en la conferencia de prensa: «Nos encontramos en una situación de equilibrio general en este momento» y que la política monetaria se mantiene «en una buena posición».

Antes de la reunión del BCE, los datos indicaban que la inflación se desaceleró aún más en enero, con una desaceleración del crecimiento anual de los precios al consumo del 1,9% en diciembre al 1,7%, gracias a que la fortaleza del euro y el aumento de los precios de la energía atenuaron las presiones de costes. La tasa subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, se redujo al 2,2%, su nivel más bajo desde octubre de 2021, mientras que la inflación de los servicios descendió del 3,4% al 3,2%.

Las ventas minoristas de la eurozona pierden impulso

El volumen de ventas minoristas en la eurozona cayó un 0,5 % en diciembre respecto al trimestre anterior, ligeramente por encima de lo previsto por los analistas, y el crecimiento de noviembre se revisó a la baja, situándose en el 0,1 % intermensual. Aun así, durante el último trimestre de 2025, el volumen de ventas minoristas aumentó un 1,4 % con respecto al trimestre anterior, lo que confirma la recuperación del gasto de los hogares a finales de año.

El Banco de Inglaterra mantiene las tasas sin cambios y sugiere un recorte en marzo

El Banco de Inglaterra (BoE) votó a favor de mantener su tipo de interés oficial sin cambios en el 3,75%, tras haberlo reducido en diciembre, en una decisión muy controvertida. Cuatro responsables de la política monetaria, integrados por nueve miembros, votaron inesperadamente a favor de una reducción de los costes de financiación, lo que llevó a los mercados financieros a aumentar sus probabilidades de un recorte ya en marzo. Tras la decisión, el gobernador Andrew Bailey declaró que «debería haber margen para una mayor flexibilización», ya que el BoE preveía que la inflación se situara cerca del objetivo del 2% en abril, casi un año antes de lo previsto en noviembre. Señaló que la curva de tipos de interés del mercado implicaba dos reducciones este año, lo cual era «razonable».

Japón

Las bolsas japonesas subieron durante la semana, con el índice Nikkei 225 ganando un 1,75% y el índice TOPIX, más amplio, un 3,72%. El sentimiento interno se caracterizó por el optimismo antes de las elecciones a la cámara baja del país el 8 de febrero, donde todo apuntaba a que el Partido Liberal Democrático (PLD) de la primera ministra Sanae Takaichi parecía encaminarse a obtener la mayoría absoluta de escaños. A nivel mundial, los inversores se mostraron cada vez más preocupados por la posibilidad de que las tecnologías innovadoras de inteligencia artificial interfieran en las operaciones de muchos proveedores de servicios de software, lo que reduce el apetito por el riesgo.

El yen se debilitó a alrededor de 157 yenes frente al dólar estadounidense, desde los 154,8 yenes del final de la semana anterior. Las expectativas de que los votantes reforzaran el mandato de Takaichi para impulsar una expansión fiscal agresiva, incluyendo un mayor gasto en defensa y una posible reducción de impuestos, presionaron al yen. Las declaraciones iniciales de Takaichi, que afirmaba que un yen débil representaba una gran oportunidad para las industrias exportadoras japonesas, también presionaron en cierta medida la moneda japonesa, aunque posteriormente aclaró que desea una estructura económica sólida y resistente a las fluctuaciones del tipo de cambio.

Las preocupaciones de los inversores sobre la situación financiera de Japón, dada su ya elevada carga de deuda, han enviado el rendimiento de los bonos del gobierno japonés (JGB) a 10 años a sus niveles más altos desde 1997. Durante la semana, el rendimiento del JGB se mantuvo en gran parte dentro de un rango cercano al 2,23%.

El gasto de los hogares se desploma

En cuanto a los datos económicos, el gasto de los hogares japoneses cayó un 2,6 % interanual en diciembre, una marcada desaceleración respecto al aumento del 2,9 % de noviembre. Los economistas esperaban una ligera disminución. Los hogares han estado recortando el gasto a medida que las presiones inflacionarias continúan erosionando su poder adquisitivo. La inflación es uno de los temas clave para los votantes de cara a las elecciones del 8 de febrero, y Takaichi se comprometió recientemente a reducir al 0 % durante dos años el impuesto al consumo de alimentos para reducir el coste de la vida.

China

Los mercados bursátiles de China continental cerraron la semana a la baja, ya que la volatilidad en los mercados de materias primas y la debilidad de las acciones tecnológicas lastraron los principales índices. El índice CSI 300, el principal índice de referencia onshore, cayó un 1,33%, según FactSet. El Shanghai Composite cayó un 1,27%. En Hong Kong, el índice de referencia Hang Seng cayó un 3,02%.

En el ámbito económico, los datos de encuestas privadas recopilados por S&P Global indicaron un modesto repunte de la actividad económica china en enero. El PMI de servicios de China del S&P subió 0,3 puntos intermensualmente, hasta 52,3, la lectura más alta en tres meses, impulsado por un mayor crecimiento de los nuevos pedidos, que a su vez se vio respaldado por un nuevo aumento de los nuevos pedidos de exportación. El PMI del sector manufacturero también mostró una actividad en expansión por segundo mes consecutivo, subiendo a 50,3 desde 50,1 en diciembre, gracias al aumento de los nuevos pedidos, el aumento del empleo y el primer aumento de los precios de producción en 14 meses.

Sin embargo, los datos del PMI de la oficina de estadísticas del país presentaron un panorama diferente, sugiriendo una desaceleración económica generalizada durante el mes, según Bloomberg, citando datos oficiales. La encuesta privada tiende a inclinarse más hacia las empresas privadas orientadas a la exportación, lo que ha llevado a que arroje lecturas más sólidas que la encuesta oficial recientemente, mientras China sigue luchando por impulsar el consumo interno. Los economistas encuestados por Bloomberg esperan, en general, que el Banco Popular de China flexibilice su política monetaria este año.

Otros mercados clave

República Checa

Las autoridades monetarias mantienen estables los tipos de interés y concluyen que “todavía es necesaria una política monetaria restrictiva”.

El jueves, el Banco Nacional Checo celebró su reunión de política monetaria, y las autoridades decidieron mantener el tipo de interés oficial principal, el tipo repo a dos semanas, en el 3,50 %. La decisión fue unánime entre los miembros del Consejo de Administración del Banco.

Según el comunicado posterior a la reunión, el crecimiento del producto interior bruto (PIB) aumentó un 0,5 % intertrimestral y un 2,4 % interanual en el cuarto trimestre de 2025. Para el año completo, el crecimiento del PIB se situó en el 2,5 %. Los responsables políticos señalaron que el crecimiento ha sido impulsado por el consumo de los hogares, ya que la actividad inversora del sector privado ha sido moderada. El mercado laboral presenta dificultades, ya que el desempleo se mantiene bajo, mientras que los salarios aumentaron un 7,1 % interanual en el tercer trimestre, lo que genera presiones inflacionarias.

Si bien las autoridades monetarias señalaron que la inflación general se ha mantenido cerca del objetivo del 2% durante el último año y se espera que se sitúe por debajo del 2% durante 2026, prevén que la inflación subyacente se mantendrá elevada en los próximos trimestres. Concluyeron que aún se necesita una política monetaria relativamente restrictiva ante la aceleración del crecimiento del crédito, así como la elevada inflación de los servicios y el aumento de los precios de la vivienda. En consecuencia, las autoridades monetarias mantuvieron los tipos de interés en los niveles actuales.

Polonia

Tasas sin cambios; inflación podría caer a niveles consistentes con la meta del banco central 

El martes y miércoles, el banco central polaco celebró su reunión de política monetaria habitual, y las autoridades decidieron mantener el tipo de interés de referencia en el 4,00 %. Los demás tipos de interés regulados por el banco central también se mantuvieron sin cambios.

Según el comunicado posterior a la reunión, relativamente breve, una estimación preliminar del crecimiento del PIB del cuarto trimestre fue del 3,6 %, cifra que, según las autoridades, probablemente se aproxima al crecimiento del tercer trimestre. También señalaron que el crecimiento salarial en el sector empresarial se desaceleró durante el último año, a pesar del aumento en diciembre, y que el empleo disminuyó en este sector.

En cuanto a la inflación, los funcionarios del banco central reiteraron que el índice de precios al consumidor (IPC) anual disminuyó del 2,5 % en noviembre al 2,4 % en diciembre. También observaron que la inflación neta de alimentos y energía disminuyó en el último año hasta el 2,7 % en diciembre. Además, creen que la inflación del IPC podría disminuir en el primer trimestre y mantenerse en línea con la meta de inflación del banco central —que es del 2,5 % con un rango de tolerancia a mediano plazo del 1,0 % por encima y del 1,0 % por debajo— en los próximos trimestres. En consecuencia, las autoridades monetarias decidieron mantener los tipos de interés en los niveles actuales.

RESUMEN DE MEDIA SESIÓN – Bitcoin sube y las acciones se recuperan tras el desplome tecnológico

Los compradores en baja impulsaron un repunte en las acciones estadounidenses, apostando a que las preocupaciones sobre la influencia disruptiva de la IA y las ambiciones de gasto de sus líderes eran exageradas. El bitcoin subió al suavizarse la aversión al riesgo.

Los futuros del Nasdaq 100 subieron un 0,6% tras la mayor caída del índice en tres días desde abril. Amazon cayó un 8,2% en las primeras operaciones tras anunciar planes para invertir 200.000 millones de dólares en tecnología de inteligencia artificial este año, superando el crecimiento de los ingresos de la nube. Las empresas relacionadas con Bitcoin y el desarrollo de IA avanzaron.

Los inversores se han mostrado alarmados por los avances en dos frentes: el lanzamiento de modelos de la empresa de inteligencia artificial Anthropic, que amenazan con dejar obsoletos amplios servicios de software, y los exorbitantes planes de gasto de las empresas tecnológicas. Cuatro de las mayores empresas tecnológicas pretenden invertir alrededor de 650 000 millones de dólares este año en centros de datos y el equipo necesario para su funcionamiento.

Los bonos del Tesoro se desplomaron, impulsados ​​por el extremo corto de la curva, revirtiendo parte del empinamiento del jueves, que había llevado la diferencia entre las tasas a 10 y 2 años a su mayor nivel en más de cuatro años. El dólar cayó un 0,1%.

APERTURA – Futuros de acciones caen, plata sube junto con bitcoin

Las acciones globales se encaminaban a nuevas pérdidas tras una caída de tres días en los sectores tecnológicos estadounidenses que redujo drásticamente el apetito por el riesgo. La plata y el bitcoin se recuperaron en medio de una jornada turbulenta.

Los futuros de los índices bursátiles en EE. UU. y Europa se desplomaron el jueves, mientras que los indicadores de Wall Street cayeron. El Nasdaq 100 experimentó su peor caída en tres días desde la crisis de abril. El índice de referencia ha perdido más de un billón de dólares desde que las autoridades de la Fed señalaron la semana pasada que es improbable que bajen los tipos de interés a corto plazo. Los futuros del Nasdaq 100 cayeron un 0,7%, mientras que los del S&P 500 cayeron un 0,4%.

Si bien los mercados asiáticos recuperaron cierta estabilidad tras las pérdidas iniciales del viernes, los inversores se mantuvieron cautelosos respecto al sector tecnológico, con las acciones de Amazon cayendo un 11% durante la sesión bursátil extendida. La empresa pretende invertir 200.000 millones de dólares en inteligencia artificial este año, lo que genera preocupación por la posibilidad de que su enorme inversión en IA no sea rentable a largo plazo.

La volatilidad fue evidente en todos los activos, con la plata subiendo un 4,1% tras una caída del 20% el jueves. Bitcoin experimentó una fluctuación similar, subiendo más del 3% tras caer por encima de los 60.000 dólares, menos de la mitad de su máximo de octubre.

Mientras tanto, los inversores se están posicionando para una victoria del PLD del primer ministro japonés Takaichi en las elecciones de este fin de semana comprando acciones japonesas y vendiendo yenes y bonos del gobierno. El índice Nikkei 225 de Japón subió un 0,5%.

CIERRE – La liquidación de IA se profundiza a medida que los débiles datos de empleo provocan una caída generalizada del mercado

Una nueva ola de fuertes ventas afectó las acciones de software y las criptomonedas. Los decepcionantes datos del mercado laboral intensificaron una fuerte caída de la renta variable, impulsada por la creciente preocupación por las valoraciones impulsadas por la inteligencia artificial. Bitcoin sufrió una de sus caídas más pronunciadas, y Amazon se desplomó en las últimas operaciones tras su informe de resultados.

Las acciones estadounidenses extendieron su retroceso desde máximos casi récord. El S&P 500 cayó un 1,2%, mientras que el Nasdaq 100 registró su peor caída en tres días desde la turbulencia del mercado de abril. El bitcoin cayó a alrededor de los 63.500 dólares, reduciéndose casi a la mitad su valor desde octubre. Los bonos del Tesoro subieron, llevando los rendimientos a dos años a su nivel más bajo en casi un mes. La plata se desplomó un 16%.

La caída de los activos relacionados con la IA ha coincidido con las persistentes dudas sobre si las inversiones masivas en esta tecnología generarán, en última instancia, una rentabilidad suficiente. Un ejemplo reciente fue el declive de Alphabet después de que la compañía presentara planes de inversión agresivos a pesar de registrar ingresos superiores a las expectativas.

La última recesión ha comenzado a dejar una huella notable en los índices de referencia de renta variable, que habían alcanzado niveles de valoración no vistos desde la era de las puntocom. El Nasdaq 100 ha perdido más de un billón de dólares en valor de mercado desde que los funcionarios de la Reserva Federal señalaron la semana pasada que es posible que no se produzcan nuevos recortes de tipos en el futuro próximo.

La presión vendedora también se extendió más allá de las acciones de crecimiento. Nueve de los once principales sectores del S&P 500 cayeron, y la versión de ponderación equitativa del índice retrocedió desde un máximo histórico, lo que pone de relieve la creciente magnitud del movimiento.

Si bien el optimismo en torno a la resiliencia económica ha impulsado una rotación hacia empresas con mayor exposición al crecimiento, las últimas cifras pusieron de relieve las vulnerabilidades del mercado laboral. Las vacantes de empleo en EE. UU. cayeron inesperadamente en diciembre a su nivel más bajo desde 2020, los despidos aumentaron ligeramente y los recortes de empleo anunciados alcanzaron su máximo total en enero desde 2009. Las solicitudes semanales de subsidio por desempleo también aumentaron más de lo previsto.

RESUMEN DE MEDIA SESIÓN – Las acciones tecnológicas suben mientras que Bitcoin y la plata caen

La caída global de las acciones tecnológicas se detuvo el jueves, mientras los operadores se preguntaban si una ola de ventas que abarcó todo, desde software hasta fabricantes de chips, había ido demasiado lejos. El bitcoin y la plata se desplomaron.

Los futuros del Nasdaq 100 subieron ligeramente después de que el índice perdiera sus ganancias acumuladas en las dos sesiones anteriores. El plan de inversión de Alphabet, considerablemente mayor de lo esperado, impulsó a empresas de infraestructura de IA como Broadcom en las primeras operaciones, a pesar de la caída del 2,8 % de la matriz de Google. Los contratos del S&P 500 subieron un 0,1 %.

Las operaciones en Europa indicaban que el cambio de las empresas tecnológicas a las empresas sensibles a la economía se estaba ralentizando. El Stoxx 600 se encaminaba a su peor día en más de una semana, ya que el sector automotriz lideró las pérdidas, mientras que los sectores químico y minorista también registraron un rendimiento inferior.

El Banco de Inglaterra estuvo a punto de reducir los tipos de interés, con una votación de 5 a 4 para mantenerlos en el 3,75 %. La libra esterlina se depreció aún más tras el anuncio, bajo presión debido a una nueva ronda de incertidumbre política que lastró los activos del Reino Unido.

Fuera del ámbito tecnológico, la atención se centró por completo en los metales preciosos. La plata cayó hasta un 17% mientras la materia prima luchaba por recuperarse tras un desplome histórico. El oro cotizó en torno a los 4.900 dólares por onza. El bitcoin cayó por debajo de los 70.000 dólares, un nivel visto por última vez en 2024, en medio de presiones generalizadas entre activos.

CIERRE – La rotación tecnológica se intensifica a medida que las inversiones en crecimiento ganan terreno y Bitcoin se desploma

Los inversores estadounidenses continuaron alejándose de los pesos pesados ​​de la tecnología —favorecidos desde hace tiempo por sus ganancias estables en tiempos de incertidumbre— y se inclinaron por un conjunto más amplio de acciones más vinculadas a la mejora del crecimiento económico. El bitcoin cayó drásticamente.

Las acciones redujeron sus pérdidas previas tras indicios de que las negociaciones nucleares entre Estados Unidos e Irán seguían avanzando, tras informes de un breve estancamiento. El S&P 500 cerró con una ligera baja, aunque la mayoría de sus componentes avanzaron. El Nasdaq 100 cayó un 1,8%, lastrado por las nuevas ventas en empresas de software y caídas aún más pronunciadas entre los fabricantes de chips. Tras el cierre, Alphabet cayó tras pronosticar un gasto que superó las expectativas.

El cambio desde la tecnología de megacapitalización hacia las de pequeña capitalización y las acciones orientadas al valor ha cobrado impulso a medida que los inversores se posicionan para un crecimiento más fuerte en 2026. La evidencia de una participación cada vez mayor se vio en el S&P 500 de ponderación igual, donde las empresas grandes y pequeñas tienen la misma influencia, que subió un 0,9%.

La rotación resultó especialmente perjudicial para las estrategias impulsadas por el momentum. Los activos vinculados a acciones con un sólido rendimiento reciente sufrieron fuertes caídas, lo que pone de manifiesto la rapidez con la que el liderazgo está cambiando a medida que los inversores reevalúan su posicionamiento.

El S&P 500 cayó un 0,5 %. El Nasdaq 100 sufrió su peor caída en dos días desde octubre y se situó por debajo de su media móvil de 100 días. Un fondo cotizado en bolsa (ETF) del sector del software cayó un 1,8 %, mientras que el índice de un fabricante de chips se desplomó un 4,4 %.

El bitcoin rondaba los 73.000 dólares, y los mercados de derivados anticipaban cada vez más caídas. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subió un punto básico, hasta el 4,28%, y el dólar se apreció un 0,3%.

RESUMEN DE MEDIA SESIÓN – Las acciones se recuperan impulsadas por los cíclicos y el oro vuelve a superar los 5.000 dólares

Las acciones se recuperaron luego de un fuerte retroceso en los nombres de software, mientras que el oro volvió a subir por encima del umbral de los 5.000 dólares por onza.

Las acciones vinculadas al crecimiento económico lideraron el avance del miércoles. Los futuros vinculados al Russell 2000, que sigue a las empresas más pequeñas, ganaron un 0,4 %. Los futuros del S&P 500 subieron un 0,3 % antes de los resultados de Alphabet, mientras que los contratos del Nasdaq 100 se mantuvieron prácticamente sin cambios. En Europa, los productores químicos y los fabricantes de automóviles registraron mayores ganancias. Novo Nordisk se desplomó un 17 % tras presentar unas previsiones de ventas inferiores a las esperadas.

El cambio hacia las acciones cíclicas continuó, ya que las nuevas preocupaciones sobre la disrupción de la inteligencia artificial lastraron la confianza. La caída del martes se debió al lanzamiento de un nuevo producto de automatización de Anthropic, lo que provocó que la presión vendedora se extendiera a las empresas financieras y gestoras de activos. La inquietud se prolongó hasta el miércoles, cuando un grupo de acciones europeas consideradas vulnerables a la disrupción de la IA cayó otro 1%.

El dólar se fortaleció un 0,2% y los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron ligeramente. El bitcoin rondaba los 76.000 dólares. El yen se debilitó aún más, ya que los operadores anticipaban una victoria del Partido Liberal Democrático (PLD) de la primera ministra Sanae Takaichi en las elecciones de este fin de semana.

La preocupación por la disrupción tecnológica ha dificultado a los inversores distinguir entre los posibles ganadores y perdedores en el sector de la IA. Con las valoraciones elevadas y la temporada de resultados en marcha, los mercados se han apresurado a penalizar a las empresas que no han cumplido las altas expectativas.

Advanced Micro Devices cayó un 8% en la sesión previa al mercado tras publicar unas decepcionantes previsiones de ingresos. Las acciones aún acumulan una subida de aproximadamente el 50% desde octubre, en comparación con la escasa fluctuación de Nvidia, líder en chips de IA, durante el mismo período.

APERTURA – Las acciones de software en Asia caen tras la ola de ventas del sector tecnológico estadounidense

Las acciones de software cayeron desde India hasta Japón, siguiendo las caídas de sus rivales estadounidenses, en medio de preocupaciones de que los avances en inteligencia artificial puedan desafiar los modelos comerciales establecidos.

Las acciones del gigante indio de las tecnologías de la información Tata Consultancy Services cayeron un 6%, mientras que las de Infosys cayeron más del 5%. El fabricante australiano de software de contabilidad en la nube, Xero, cayó más del 15%, mientras que el japonés Nomura Research Institute cayó un 8%.

Los precios del petróleo subieron después de que la Armada estadounidense derribara un dron iraní que se dirigía a un portaaviones en el Mar Arábigo. El yen se depreció mientras los mercados se preparaban para las elecciones japonesas de este fin de semana. El oro superó los 5.000 dólares por onza gracias a las compras en las caídas. Los futuros de las acciones europeas cayeron ligeramente.

Las caídas en las acciones de software asiáticas se compensaron parcialmente con las subidas en sectores más tradicionales, como el financiero y el manufacturero, que se espera que se beneficien de un cambio hacia una economía más tecnológica. El índice MSCI Asia Pacific apenas registró variaciones.

Los precios del petróleo subieron por segundo día consecutivo al reavivarse las tensiones geopolíticas tras el derribo de un dron iraní por parte de Estados Unidos cerca de un buque portaaviones estadounidense en el Mar Arábigo. El Brent subió a alrededor de 68 dólares por barril tras subir un 1,6% el martes.

CIERRE – La rotación de acciones golpea a los gigantes tecnológicos mientras las empresas de pequeña capitalización suben

Una ola de ventas tecnológicas hundió las acciones desde máximos casi históricos, a medida que los inversores se dirigían a sectores más sensibles a la economía. Un aumento de las preocupaciones geopolíticas impulsó los precios del petróleo, mientras que el oro se recuperó de un mínimo histórico. La caída del bitcóin superó brevemente el 7%.

Una caída en las empresas de software frenó las operaciones, ya que la herramienta de automatización de Anthropic generó preocupación por el riesgo que corrían sus negocios principales. A pesar del pronóstico positivo de Palantir, el S&P 500 cayó un 0,8 % y el Nasdaq 100 se desplomó un 1,6 %. Las acciones energéticas subieron junto con el crudo después de que la Armada estadounidense derribara un dron iraní que apuntaba a un buque portaaviones en el Mar Arábigo.

A pesar de las fuertes caídas en los principales índices de referencia, la mayoría de las acciones del S&P 500 subieron. FedEx, un referente económico, prolongó su ascenso récord. Walmart superó el billón de dólares.

Las apuestas por las empresas de IA han dominado el mercado de valores estadounidense durante tres años, pero un número creciente de inversores cree que el repunte, liderado por las megacapitalizaciones «MAG7», está dando paso a una mayor participación en el mercado. En realidad, se produjo un cambio drástico en 2026, cuando las acciones de valor superaron a las de crecimiento.

En otra evidencia de rotación, una versión con ponderación igual del S&P 500, que otorga a Dollar Tree el mismo peso que Apple, registró una ligera caída. El índice Russell 2000 de pequeñas empresas subió un 0,3 %. Al mismo tiempo, el grupo de acciones de software en el índice de referencia del mercado estadounidense cayó aproximadamente un 4 %.

El dólar cayó tras registrar sus mayores ganancias consecutivas desde abril. Los bonos del Tesoro apenas se movieron, mientras los inversores asimilaban los últimos comentarios de los portavoces de los bancos centrales.

Según Barkin, de la Fed, la flexibilización de la política monetaria ha impulsado el mercado laboral, y las autoridades ahora buscan que la inflación vuelva a su objetivo. Según Miran, de la Fed, la ausencia de fuertes presiones inflacionarias requiere otro recorte de tipos este año.

RESUMEN DE MEDIA SESIÓN – El aumento del gasto en tecnología impulsa las acciones a medida que se acelera el desarrollo de la IA

Los mercados bursátiles subieron a medida que las empresas tecnológicas más grandes del mundo redoblaron su inversión para expandir la infraestructura de inteligencia artificial, lo que reforzó la confianza en que el auge de la IA aún tiene margen de expansión. Al mismo tiempo, la debilidad del dólar impulsó el oro y la plata a nuevos niveles récord.

Los futuros del Nasdaq 100 entraron en terreno positivo, subiendo un 0,4%, tras recuperarse de las pérdidas iniciales. Meta fue una de las primeras grandes empresas tecnológicas en informar y marcó la pauta al anunciar planes para invertir hasta 135.000 millones de dólares este año, superando con creces las expectativas, cercanas a los 110.000 millones. Sus acciones subieron un 6,6% en las operaciones fuera de horario después de que la compañía combinara el aumento del gasto con unas perspectivas de ingresos mejores de lo esperado.

No todos los resultados fueron tan limpios. Microsoft bajó tras anunciar su propio aumento en el gasto de capital, al tiempo que reportaba un crecimiento más lento en los ingresos de la nube. Aun así, el sentimiento general se mantuvo positivo, con los futuros del S&P 500 subiendo un 0,3 %. Las acciones asiáticas avanzaron, lideradas por el Kospi de Corea del Sur, mientras que las acciones europeas subieron levemente gracias a la publicación de los resultados en toda la región.

Los mercados de materias primas prolongaron su potente repunte. El oro superó los 5.520 dólares la onza, mientras que la plata impulsó sus ganancias anuales hasta el 66 %. El cobre llegó a subir un 7,9 % en las operaciones de Londres, y el crudo Brent alcanzó su nivel más alto desde septiembre. Estos movimientos se vieron amplificados por la renovada debilidad del dólar, que suele impulsar los precios de las materias primas denominadas en la moneda estadounidense.

Los mercados de bonos se movieron en la dirección opuesta. Los bonos del Tesoro cayeron, ya que los inversores sopesaron el riesgo de que el alza en los precios de las materias primas pudiera alimentar las presiones inflacionarias, justo cuando los bancos centrales buscan margen para flexibilizar sus políticas.

Los titulares sobre inversiones en IA se acumularon. Según informes, Nvidia, Microsoft y Amazon están en conversaciones para invertir hasta 60 000 millones de dólares en OpenAI. Tesla también anunció que planea invertir 2 000 millones de dólares en xAI, la empresa de IA de Elon Musk, y registró ganancias del cuarto trimestre superiores a las esperadas.

En los mercados de divisas, los dólares australiano y neozelandés extendieron sus alzas, impulsados ​​por el apalancamiento y su estrecha relación con los precios de las materias primas. El yen rondó los 153 por dólar después de que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, minimizara la probabilidad de una intervención coordinada entre Estados Unidos y Japón. Los bonos del gobierno japonés cayeron después de que las primeras encuestas indicaran que la coalición gobernante está a punto de ganar escaños en unas elecciones anticipadas, lo que intensificó las preocupaciones fiscales.

La Reserva Federal mantuvo su política monetaria estable, votando 10 a 2 a favor de mantener su tasa de referencia en un rango del 3,5 % al 3,75 %. Los gobernadores Christopher Waller y Stephen Miran discreparon, favoreciendo un recorte de un cuarto de punto. Los funcionarios eliminaron el texto que destacaba los crecientes riesgos a la baja para el empleo, al tiempo que mejoraron su evaluación del impulso económico para afirmar que la actividad se ha expandido a un ritmo sólido. Sin embargo, la inflación se describió nuevamente como «algo elevada».

El presidente Jerome Powell adoptó un tono cautelosamente optimista, señalando lo que denominó una clara mejora en las perspectivas y señales de que el mercado laboral se está estabilizando. Con dos reuniones de política monetaria restantes antes del final de su mandato, Powell sugirió que los ajustes podrían no ser urgentes si se mantienen las tendencias actuales.

APERTURA – El oro se recupera y las bolsas asiáticas alcanzan su nivel más alto desde abril

Las acciones asiáticas se recuperaron de su peor ola de ventas en más de dos meses, con los precios del oro y la plata subiendo después de la agitación del lunes y los sectores tecnológicos en alza.

El índice MSCI Asia Pacific subió un 2,8%, su mejor día desde abril, cuando los mercados se recuperaron de sus mínimos tras el anuncio de Trump de aranceles centenarios. Las acciones surcoreanas, un ejemplo de IA y el índice con mejor rendimiento del mundo este año, subieron un 6,3%, con Samsung subiendo un 10% y SK Hynix un 7,3%.

Mientras tanto, los bonos australianos cayeron y la moneda se apreció, ya que el banco central elevó su tasa de interés de referencia para combatir la inflación. Las acciones indias subieron un 2,8% después de que Trump anunciara que reduciría los aranceles a la India al 18%, tras la promesa del primer ministro Modi de dejar de comprar energía rusa, lo que alivió las tensiones entre ambos países. La rupia se fortaleció frente al dólar.

El oro subió hasta un 4,2%, mientras que la plata subió un 8,1%, recuperando algunas pérdidas luego de la rápida reversión de una racha récord que había hecho bajar considerablemente los precios durante las dos sesiones anteriores.

En medio del auge tecnológico asiático, las empresas de Internet chinas cayeron en Hong Kong el martes, citando preocupaciones de que podrían enfrentar un mayor impuesto al valor agregado.